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美國硅谷銀行,，是高科技企業(yè)的依靠之一,。
面向高科技初創(chuàng)企業(yè)的銀行居然可以高效、低風險,。近百年來,，97.5%美國的銀行倒閉均緣于“壞賬”，但理論上高風險的硅谷銀行20年來,，每年的壞賬損失率不到1%,。1993年到2010年，硅谷銀行的平均資產(chǎn)回報率是17.5%,，而同時期的美國銀行平均回報率在12.5%左右,，資本充足率優(yōu)于一般商業(yè)銀行。
這家成立于1983年美國加州的銀行,，主要面向科技型中小企業(yè)提供金融服務(wù),，10%投資于加州酒類公司。任何初創(chuàng)企業(yè)都是沒有抵押,、沒有完整財報的高風險企業(yè),，高科技初創(chuàng)企業(yè)的風險則要加倍。硅谷銀行不僅存活,，還能活得不錯,，在于控制風險、獲取利潤有訣竅,。
美國高科技初創(chuàng)企業(yè)的融資主渠道是風險投資,，硅谷銀行控制風險主要靠風險投資。大多數(shù)時候,，硅谷銀行跟著風險投資家走,，獲得了風險投資的高科技企業(yè)，經(jīng)過了風投人士的篩選,，風險比一般企業(yè)小得多,。不僅如此，硅谷銀行直接投資風險投資基金,，成為200多家風險投資基金的股東或合伙人,，這是一筆龐大的財富，不僅可以共擔風險互享收益,，更重要的是,，在專業(yè)的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中使信息不對稱、專業(yè)不對稱的風險最小化,。
硅谷銀行除了債權(quán)投資外,，還進行股權(quán)投資，通過股權(quán)享受證券市場的二次溢價,，只要十次中有三四次股權(quán)投資成功,，就能覆蓋風險。初創(chuàng)企業(yè)沒有質(zhì)押品,，硅谷銀行看中的不是實物資產(chǎn)質(zhì)押,，而是高科技公司的技術(shù)優(yōu)勢,，在初創(chuàng)研發(fā)期，允許企業(yè)以專利技術(shù)等知識產(chǎn)權(quán)作為抵押擔保,。而在產(chǎn)品進入市場后,，公司就有了應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款這時可以替代知識產(chǎn)權(quán)作為抵押,。
由于初創(chuàng)企業(yè)風險高,，相應(yīng)的，貸款利率也高,。硅谷銀行的資金來源成本最低,，資金主要來源于存款中30%左右不付息的活期存款賬戶，而貸款利率普遍高于其他商業(yè)銀行,，通過傳統(tǒng)的存貸差保障靈活的現(xiàn)金流,。
硅谷銀行不是普通的銀行，更像是銀行與風投公司的結(jié)合體,，存貸差贏利模式來自普通的商業(yè)銀行,，而股權(quán)通過上市與并購兌現(xiàn)，則來自于風險投資公司的贏利模式,。當然,，存貸差仍是重點，否則不叫銀行而應(yīng)改稱硅谷股權(quán)投資基金,。硅谷銀行80%收入來源于面向風險投資進入的創(chuàng)業(yè)公司存貸款業(yè)務(wù),，以及為那些精選的個人發(fā)放貸款。
沒有大規(guī)模的風險投資,，就不可能誕生硅谷銀行,，沒有靈活的利率，同樣不可能誕生硅谷銀行,，兩者缺一不可,。
2007年，全國工商聯(lián)曾提案要求建立科技銀行,，久提不遂,。2009年以來，北京,、天津,、上海,、武漢,、成都、無錫等全國各地的商業(yè)銀行下設(shè)“科技支行”遍地開花,。
國內(nèi)“科技銀行”大致思路分為以下三種：一是在現(xiàn)有商業(yè)銀行內(nèi)設(shè)立科技支行,，給予一定優(yōu)惠政策,；二是在國家層面設(shè)立科技發(fā)展銀行，新設(shè)一家全國性政策性銀行,；三是充分調(diào)動地方政府積極性,，利用地方政府信用設(shè)立獨立區(qū)域性科技銀行。
上述三種思路沒有觸及問題的核心,，要讓科技銀行發(fā)揮作用,，地方的財政優(yōu)惠政策只是很不重要的方面，重要的是發(fā)展當?shù)氐娘L險投資市場,，給予科技銀行相對靈活的利率,，以及允許投資股權(quán)的混業(yè)經(jīng)營模式——沒有相對靈活的利率，科技企業(yè)的高風險不能轉(zhuǎn)化為銀行的高溢價,；沒有股權(quán)投資,，銀行不可能享受資本市場的溢價；沒有科技銀行與風投公司的合作,，科技銀行兩個翅膀折了一個,。任何金融改革、政策優(yōu)惠都是其次的,，重要的是讓金融機構(gòu)建立正確的定價機制,，有企業(yè)、投資界,、銀行三方認可,、符合規(guī)則的贏利模式。目前國內(nèi)的科技銀行,，形神都不具備,。
在2012年的兩會上，全國政協(xié)委員,、招商銀行行長馬蔚華的提案是,，應(yīng)允許部分銀行在向科技型中小企業(yè)提供貸款融資的同時，獲得科技型中小企業(yè)的部分股權(quán),、認股期權(quán)或與企業(yè)約定股權(quán)投資選擇權(quán)的安排,，這一提案觸及到了部分核心。與筆者在調(diào)查過程中,，各金融機構(gòu)的呼吁以及高科技企業(yè)的投資現(xiàn)實吻合,。目前專利質(zhì)押等方面有所突破，但仍未能取得關(guān)鍵進展,。
中國高科技初創(chuàng)企業(yè)解決融資困境,，首先要大力發(fā)展風險投資，發(fā)展多層次證券市場,，而后通過高科技銀行拾遺補漏,。如果在利率,、在股權(quán)投資上、在質(zhì)押擔保方面無法取得突破,，高科技銀行就是花瓶,，中看不中用。
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