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僅部分新興國(guó)家具有投資爆發(fā)力
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印度《經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》4月19日文章
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2012-04-23 作者：拉奇爾•莎爾曼 來(lái)源：上海證券報(bào)
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2000年至2005年間,，流入新興市場(chǎng)股市的國(guó)外資金總量增長(zhǎng)了92%,，2005年至2010年間，這一增長(zhǎng)值高達(dá)478%。對(duì)許多投資者來(lái)說(shuō),，當(dāng)他們想到未來(lái)收益時(shí)，他們會(huì)感到信心滿滿,，但超過(guò)5年的投資計(jì)劃就有點(diǎn)不實(shí)際了,。商業(yè)循環(huán)的典型模式會(huì)持續(xù)五年，大多數(shù)人的預(yù)測(cè)視野一般只達(dá)到一到兩個(gè)商業(yè)循環(huán),。除了商業(yè)的自然循環(huán)外,，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)還會(huì)受到新競(jìng)爭(zhēng)者、新科技和新的政治形勢(shì)的影響,。同時(shí),，所謂“新興”國(guó)家實(shí)際上已成長(zhǎng)了數(shù)十年，爆炸式增長(zhǎng)的黃金期已經(jīng)過(guò)去,。
新興國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家之間的差距依然十分巨大,。直到2000年，新興市場(chǎng)才開(kāi)始作為一個(gè)整體進(jìn)步,，但目前新興市場(chǎng)內(nèi)不同國(guó)家的人均收入水平仍很懸殊,。繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭是他們面臨的主要問(wèn)題，如何更好地規(guī)劃增長(zhǎng)路線是困難的,，但有些因素是增長(zhǎng)必需的：允許產(chǎn)品,、人才、資金流通的自由市場(chǎng),；鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄,、確保銀行能為生產(chǎn)型投資提供借貸；增強(qiáng)法律建設(shè),、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán),；以低預(yù)算和貿(mào)易赤字來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)；吸納國(guó)外資本,，特別是攜帶技術(shù)的資本,；改善基礎(chǔ)建設(shè)和學(xué)校教育等。
因此,，不是所有新興市場(chǎng)都具有投資價(jià)值,，要定義具有投資爆發(fā)力的新興國(guó)家，關(guān)鍵是要對(duì)這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì),、政治等有深刻理解,。如果印度能在科技產(chǎn)業(yè)而不是政策傾向嚴(yán)重的礦業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投入更多，那就表明其治理腐敗是有成效的,。如果泰國(guó)能處理好國(guó)家各區(qū)域關(guān)系,，也將為發(fā)展奠定良好基礎(chǔ),。
（作者系摩根士丹利全球新興市場(chǎng)股票投資部董事總經(jīng)理拉奇爾·莎爾曼
賀艷燕 編譯）
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