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僅部分新興國家具有投資爆發(fā)力
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印度《經(jīng)濟時報》4月19日文章
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2012-04-23 作者：拉奇爾•莎爾曼 來源：上海證券報
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2000年至2005年間,，流入新興市場股市的國外資金總量增長了92%,，2005年至2010年間,，這一增長值高達478%,。對許多投資者來說,，當他們想到未來收益時，他們會感到信心滿滿,，但超過5年的投資計劃就有點不實際了,。商業(yè)循環(huán)的典型模式會持續(xù)五年，大多數(shù)人的預測視野一般只達到一到兩個商業(yè)循環(huán),。除了商業(yè)的自然循環(huán)外,，經(jīng)濟表現(xiàn)還會受到新競爭者、新科技和新的政治形勢的影響,。同時,，所謂“新興”國家實際上已成長了數(shù)十年，爆炸式增長的黃金期已經(jīng)過去,。
新興國家和發(fā)達國家之間的差距依然十分巨大,。直到2000年，新興市場才開始作為一個整體進步,，但目前新興市場內(nèi)不同國家的人均收入水平仍很懸殊,。繼續(xù)保持良好增長勢頭是他們面臨的主要問題，如何更好地規(guī)劃增長路線是困難的,，但有些因素是增長必需的：允許產(chǎn)品,、人才、資金流通的自由市場,；鼓勵儲蓄,、確保銀行能為生產(chǎn)型投資提供借貸；增強法律建設,、保護知識產(chǎn)權,；以低預算和貿(mào)易赤字來穩(wěn)定經(jīng)濟；吸納國外資本,，特別是攜帶技術的資本,；改善基礎建設和學校教育等。
因此,，不是所有新興市場都具有投資價值,，要定義具有投資爆發(fā)力的新興國家，關鍵是要對這些國家的經(jīng)濟,、政治等有深刻理解,。如果印度能在科技產(chǎn)業(yè)而不是政策傾向嚴重的礦業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投入更多，那就表明其治理腐敗是有成效的,。如果泰國能處理好國家各區(qū)域關系,，也將為發(fā)展奠定良好基礎。
（作者系摩根士丹利全球新興市場股票投資部董事總經(jīng)理拉奇爾·莎爾曼
賀艷燕 編譯）
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