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匯率波幅擴(kuò)大呼喚金融創(chuàng)新提速
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2012-04-20 作者：王輝 來源：中國(guó)證券報(bào)
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銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元匯率浮動(dòng)幅度16日起由5％,。擴(kuò)大至1%,。至此,，近年來已在市場(chǎng)化方向上取得長(zhǎng)足進(jìn)展的人民幣匯率再次向前邁出重要一步,。市場(chǎng)普遍預(yù)期，未來人民幣匯率將進(jìn)入寬幅震蕩時(shí)代,，而人民幣匯率波動(dòng)顯著加大對(duì)出口經(jīng)濟(jì)部門的影響也將凸顯,。
觀察人士認(rèn)為，新的匯率環(huán)境將給外向型企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來更大考驗(yàn),，相關(guān)企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)亟須進(jìn)一步增強(qiáng),。同時(shí)，在當(dāng)前金融改革創(chuàng)新在多個(gè)地方“自上而下”展開的背景下,，人民幣匯率彈性的增強(qiáng)也將從企業(yè)客戶需求的角度,，“自下而上”地推動(dòng)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)加大金融產(chǎn)品與金融服務(wù)的創(chuàng)新。
2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來,，受美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策,、歐債危機(jī)等因素影響，國(guó)際匯市震蕩顯著加劇,。在此期間,，美元指數(shù)的階段性走強(qiáng)與歐元、澳元等非美貨幣的波段性上漲相互交織,。同時(shí)，人民幣在過去幾年中有較大幅度的升值,。對(duì)于多數(shù)外貿(mào)企業(yè)而言,，復(fù)雜的外部匯率環(huán)境無疑對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成了極大考驗(yàn)，部分企業(yè)因此出現(xiàn)巨大匯兌損失,。4月17日,，太陽(yáng)能行業(yè)上市公司超日太陽(yáng)公布2011年度業(yè)績(jī)快報(bào)修正公告顯示，受歐元匯率下跌,、計(jì)提壞帳準(zhǔn)備等因素影響,，公司2011年虧損5000多萬元，其中歐元匯率下跌導(dǎo)致的公司匯兌損失高達(dá)近2億元,。外部匯率環(huán)境給外向型企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)可見一斑,。
由于當(dāng)前我國(guó)大量外貿(mào)企業(yè)以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品、低附加值出口為主,，抵御匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力普遍較弱,，人民幣兌美元匯率浮動(dòng)幅度進(jìn)一步加大將對(duì)相關(guān)企業(yè)提出更高的匯率風(fēng)險(xiǎn)防范要求。在新的匯率環(huán)境下，相關(guān)企業(yè)對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)需進(jìn)一步提高,，應(yīng)該積極,、充分利用現(xiàn)有的外匯避險(xiǎn)工具來鎖定風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí),，面對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的加大,，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)亟須有所作為。當(dāng)前,，商業(yè)銀行在企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方面的業(yè)務(wù)產(chǎn)品普遍比較單一,，進(jìn)一步提升外匯和貿(mào)易服務(wù)水平、適應(yīng)人民幣匯率彈性新要求已成為新課題,。
觀察人士認(rèn)為,，在新的匯率環(huán)境下，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)須在人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算,、遠(yuǎn)期匯率鎖定,、貨幣掉期、匯率風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保,、匯率掛鉤理財(cái)產(chǎn)品等相關(guān)金融服務(wù)和產(chǎn)品上增強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新,，同時(shí)進(jìn)行相應(yīng)的內(nèi)部架構(gòu)的改革與調(diào)整，以更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù),。另一方面,，在人民幣國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn)的背景下，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)須加深在離岸金融市場(chǎng)的參與度,，在對(duì)沖和鎖定遠(yuǎn)期匯率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),，積極影響人民幣在境外市場(chǎng)的匯率定價(jià)權(quán)。
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