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近日，央行負(fù)責(zé)人表示,，要通過(guò)適時(shí)加大逆回購(gòu)操作力度,、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等多種方式，穩(wěn)步增加流動(dòng)性供應(yīng),。
目前,，貨幣政策工具面臨著多重考驗(yàn)和挑戰(zhàn)。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,，投資增速,、消費(fèi)增速、進(jìn)出口增速都在下降,；但同時(shí),，3月份物價(jià)又反彈至3.6%，利率再度轉(zhuǎn)負(fù),。這兩種相互矛盾的數(shù)據(jù)訴求,，使得貨幣政策處于兩難選擇之境地。
中國(guó)人民銀行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，一季度中國(guó)新增人民幣貸款2.46萬(wàn)億元,，比去年同期的2.24萬(wàn)億元多增0.22萬(wàn)億元；社會(huì)融資規(guī)模為3.88萬(wàn)億元,，比去年同期的4.19萬(wàn)億元略微下降0.31萬(wàn)億元,。這說(shuō)明一季度貸款投放并不少，社會(huì)總體流動(dòng)性并不缺乏,。
在市場(chǎng)流動(dòng)性總體并不缺乏,，而企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難增大的情況下，通過(guò)釋放流動(dòng)性硬性輸血的做法,，需要認(rèn)真拿捏,。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以消化吸收，極有可能使得市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩并流入到房市、股市以及其他投機(jī)市場(chǎng),，引發(fā)經(jīng)濟(jì)金融泡沫風(fēng)險(xiǎn),。因此，如何引導(dǎo)社會(huì)流動(dòng)性進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域比盲目釋放流動(dòng)性更加重要,。
如果確實(shí)需要下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及加大逆回購(gòu)操作,、央票到期釋放流動(dòng)性的話(huà)，一定要有的放矢,。應(yīng)確保釋放出的流動(dòng)性進(jìn)入國(guó)家在建續(xù)建重點(diǎn)項(xiàng)目,、保障性住房項(xiàng)目，解決居民家庭首次購(gòu)買(mǎi)自住普通商品住房的貸款需求,、“三農(nóng)”資金需求,、中小微型企業(yè)資金需求，保障戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),、農(nóng)田水利建設(shè)等信貸資金需求,。貸款一定還要跟著項(xiàng)目走，以項(xiàng)目資金需求量來(lái)確定貸款投放總量,。
總之,，一定要確保社會(huì)總體流動(dòng)性以及央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策工具操作釋放的流動(dòng)性進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。
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