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2012-04-17 作者：王大賢（山西省社科院特約研究員） 來源：上海證券報
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根據(jù)國務院關于建立溫州金融綜合改革試驗區(qū)的決定,，溫州將試點個人境外直接投資，這意味著醞釀許久的個人境外直接投資將逐步成為現(xiàn)實,�,？淳唧w方案，試點期間,，一個人一個項目不得超過300萬美元,，同時,，第一年溫州發(fā)放個人境外直接投資總額只有2億美元，以后的發(fā)放額度,，則要視上年試點情況及政策要求而定,。應該說，這與市場的期望值還是有不小距離的,。但無論如何,，這畢竟邁出了個人外匯資金“揚帆出海”的第一步,。
風乍起,，吹皺一池春水。體量龐大的個人外匯資金“流出去”,，將給我國金融外匯監(jiān)管帶來怎樣的挑戰(zhàn),？這牽涉一系列基本制度的建設和完善。
近年來,，隨著個人境外實體投資進一步的發(fā)展,，其面臨的矛盾也越來越突出，主要體現(xiàn)在政策規(guī)定滯后,。盡管早在2004年商務部和發(fā)改委就發(fā)布了《關于境外投資開辦企業(yè)核準事項的規(guī)定》和《境外投資項目核準暫行辦法》,，但這兩個文件中，境外投資主體僅限于“法人”和“企業(yè)”,，未涉及個人,。2009年，商務部頒布的《境外投資管理辦法》中投資主體也僅限于企業(yè),。在外匯管理方面,，
2006年、2007年先后出臺了《個人外匯管理辦法》,、《個人外匯管理辦法實施細則》,，對個人境外投資外匯管理上作了相關規(guī)定，但個人境外投資者因無法取得商務部門的批復,，因而無法辦理外匯登記,，也就不能購匯或以自有外匯匯出，利潤匯回也同樣如此,。
如何找準切入點,，適時構建個人境外投資相關政策框架，穩(wěn)步放開個人境外投資管制顯得尤為重要,。筆者認為,，個人境外直接投資似應遵循“適度放寬、分類管理,、梯次推進,、差異化管理、風險可控”的原則,，從市場需求和風險防控的角度,，梯次開放境內(nèi)個人境外投資交易。其開放總體路線可設計為：投資項目,，先開放境外直接投資（ODI）,，然后開放境內(nèi)個人向境外放款，條件成熟后,，再允許境內(nèi)個人在境外購買房產(chǎn)等不動產(chǎn),，最后開放證券投資。投資國別,，歐美等法制健全的國家優(yōu)先開放,，周邊國家或地區(qū)次之，最后開放其他國家和地區(qū),。投資主體,，以個人信用為標準逐步允許不同信用等級的個人去境外投資。投資幣種,，契合目前人民幣資本項目跨境交易尚未放開的外匯管理大環(huán)境,，可按先外幣后本幣的思路，允許境內(nèi)個人以自有外匯或人民幣購匯去境外投資,。按投資方式,，先鼓勵個人購買QDII產(chǎn)品間接投資海外市場，然后逐步開放“港股直通車”,，繼之允許個人在境外購買房產(chǎn)等不動產(chǎn)和在境外直接投資經(jīng)濟實體,，最后開放個人境外放款。
在具體步驟上,，首先應盡快出臺《境內(nèi)個人境外直接投資管理辦法》及其實施細則,，按照主體管理、總量控制,、登記管理,、核準管理、事后監(jiān)督的總體思路構建完善的境內(nèi)個人境外直接投資管理體系,。從資金來源,、備案登記等方面逐步放開居民個人的境外投資行為，引導個人在合法可控的渠道下去境外投資,�,？煽紤]適度提高個人年度購匯及對外付匯限額，允許境內(nèi)個人將購付匯額度內(nèi)資金通過銀行匯出境外直接投資,。對超出限額的境內(nèi)個人境外投資采取注冊成立公司的方式投資,，比照我國現(xiàn)行的境外投資管理規(guī)定,，采取寬嚴有度、有緊有松的管理政策,，使用不同的管理監(jiān)測手段,。對境外直接投資、境外放款實行審批核準制,，嚴格審核,；對在境外購買不動產(chǎn)以及金融類投資，則適用報備制,，相對寬松,。對已在境外投資的個人，建議實行“補登記”手續(xù),，化因法規(guī)缺失而導致的“灰色身份”為合法身份,，使之獲得國內(nèi)國外相關法律的保護。
其次,，加強管理和服務,，理應做好相關政策的配套工作。商務部門作為上游主管部門應著力完善并推進個人境外投資的管理與服務,，會同發(fā)改委,、外匯局定期發(fā)布個人境外投資指引；工商,、稅務,、發(fā)改委等部門則應積極提供信息服務，減少個人盲目投資,；充分發(fā)揮商會,、協(xié)會和咨詢服務等中介機構的作用，為個人境外投資提供法律,、投資信息等方面的服務,；境內(nèi)金融機構要創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改進金融服務,，積極開展離岸賬戶業(yè)務,，為境內(nèi)個人境外投資提供便利的金融服務和信貸支持。
再次,，建立有效的監(jiān)測體系,，加強對個人境外投資的監(jiān)管力度。依托現(xiàn)有業(yè)務系統(tǒng),，加強對個人境外投資的宏觀監(jiān)測,，并增加境內(nèi)個人境外直接投資審批與登記備案、資金匯出審批等功能,，并加強對異常個人對外投資交易的篩選和預警,。建立個人境外投資信用檔案,，將個人境外投資情況納入央行征信系統(tǒng)管理。加強稅務,、工商,、外匯管理等職能部門的數(shù)據(jù)交換，對境內(nèi)個人境外投資協(xié)同管理,，以達到有效管理的目的。此外,，應不斷完善現(xiàn)有的個人信用體系建設,，防范和杜絕額度內(nèi)境內(nèi)個人境外直接投資成為洗錢途徑的可能。
另外,，加強系統(tǒng)功能建設,，加緊建立有效個人境外投資監(jiān)測體系。建立個人境外投資信用檔案,，將個人境外投資情況納入央行征信系統(tǒng)管理,，并且加強與稅務、工商等職能部門的協(xié)調(diào)與數(shù)據(jù)交換,，實現(xiàn)對境內(nèi)個人境外投資的協(xié)同管理,。完善直接投資外匯管理信息系統(tǒng)功能，開發(fā)個人境外投資管理系統(tǒng),，加強對境內(nèi)個人境外直接投資備案與資金匯出統(tǒng)計監(jiān)測,，加強對異常個人對外投資交易的篩選和預警。
毋庸置疑,，促進個人境外直接投資發(fā)展,，尤其不可忽視切實制定配套相關措施。比如進一步放寬個人財產(chǎn)對外轉移限制,、簡化手續(xù)和憑證,，方便具有真實交易背景的個人財產(chǎn)對外轉移；適度放寬個人在境外開戶的限制,，在境外收益的調(diào)回和使用上賦予境內(nèi)個人更大自主權,；又比如繼續(xù)完善跨境資本流動統(tǒng)計監(jiān)測制度，充分掌握我國個人境外投資規(guī)模,、狀況和渠道,，為客觀、科學地評估風險和制定政策奠定基礎等等,。
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