自今日起,，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度將翻倍擴至1%。此項改革是進一步完善人民幣匯率形成機制的措施,，變動雖小,，但影響全面、深遠,，貨幣政策和資本市場也將受到波及,。
首先,，貨幣政策的自主性調(diào)控將得到加強,。
匯率波幅擴大，對貨幣政策執(zhí)行及工具選擇和使用都會帶來實質(zhì)性影響。
2003年以來,，在人民幣升值預期之下,，持續(xù)增加的金融機構外匯占款成為貨幣投放的重要來源,。但從去年4季度以來,，外匯占款明顯下降且有可能成為今年全年的一個趨勢性特征,，這對貨幣投放機制的影響將逐漸顯現(xiàn),。
匯率波幅擴大后，央行通過市場大幅收購外匯的壓力大大減輕,，可以更多地通過市場發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。央行收購外匯,，導致釋放貨幣的操作壓力減少之后，宏觀調(diào)控的自主性就會得到提升,。面對今年復雜的經(jīng)濟環(huán)境，央行調(diào)控也可以更加自如,。
其次,，有效抑制短期資本持續(xù)大規(guī)模的流動,，逐步推進資本賬戶開放,。
加強對跨境資本流動的監(jiān)管是央行今年主要的工作之一。業(yè)界專家認為,，匯率波幅的擴大,，對于抑制短期資本大規(guī)模流動將起到積極作用。
匯率波幅的擴大，不僅在于讓匯率自身發(fā)揮調(diào)節(jié)資源配置的價格杠桿作用,，還在于給其他領域的改革松綁,，比如，為資本賬戶的進一步開放打好基礎,，為實現(xiàn)自由兌換的浮動匯率目標奠定基礎等。
人民幣兌美元匯率波動幅度的擴大,，符合當前國內(nèi)外金融、經(jīng)濟的運行條件,，除上述影響外,，也被認為是人民幣單邊升值趨勢可能基本結束,、人民幣國際化進程加快的標志,。除此之外,，這項變革將深刻影響處于轉型期的中國經(jīng)濟,，資本市場尤其是股市的估值水平,、投資理念等也將處于這種影響之中,。
第三,，以銀行為首的金融機構和外向型企業(yè)要提高防范匯率風險的能力,。
匯率波動幅度的擴大,，對進出口企業(yè)的影響很大，如無相應的對沖機制,，其成本及價格的控制就更難。在匯率波幅擴大之后,，就意味著企業(yè)需要更多地對人民幣外匯交易進行風險管理,，也鼓勵更多企業(yè)在外貿(mào)中使用人民幣作為結算貨幣,，降低相應的風險。
尋找金融機構,，制定避險方案,，成為很多出口企業(yè)的現(xiàn)實選擇,，這無疑會增加企業(yè)的負擔,，但這個成本應是可以承受的。此外,，銀行等金融機構也應加強對外匯資產(chǎn)的風險管理能力,，企業(yè)則可通過購買一些金融衍生產(chǎn)品進行套期保值,，鎖定遠期匯率,，避免匯率波動風險。
而當前可供企業(yè)進行套期保值的金融衍生產(chǎn)品并不多,，因此,，今后這方面的金融創(chuàng)新會在風險可控的前提下不斷推出,。從這個角度看,，資本市場將迎來一個產(chǎn)品創(chuàng)新的高潮,。
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