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中國人民銀行日前發(fā)出通知,，自2012年4月16日起,，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之五擴(kuò)大至百分之一，外匯指定銀行為客戶提供當(dāng)日美元最高現(xiàn)匯賣出價(jià)與最低現(xiàn)匯買入價(jià)之差不得超過當(dāng)日匯率中間價(jià)的幅度由1%擴(kuò)大至2%。
這是從2005年7月21日以來人民幣匯率第三次實(shí)質(zhì)性改革步伐,。2005年7月21日,，中國開始實(shí)行浮動(dòng)匯率制度并一次性將人民幣對(duì)美元匯率升值2%；2007年5月,，人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由此前的千分之三提高至現(xiàn)行的千分之五,。而這次浮動(dòng)幅度最大。從2005年7月21日開始,，匯改七年來人民幣對(duì)美元匯率升值幅度超過了30%,。這七年來，伴隨著匯率改革我國經(jīng)濟(jì)有苦有甜,、有得有失,。“甜和得”是人民幣匯率邁出了市場(chǎng)化的實(shí)質(zhì)性步伐,，匯改使得我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的緊迫性增大,，匯改大大促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型�,！翱嗪褪А笔俏覈L期依賴外向型經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的出口這馬車徹底停下來,，一大批出口企業(yè)受人民幣升值影響經(jīng)營出現(xiàn)困難，一大批中小型出口企業(yè)破產(chǎn)倒閉,。至今對(duì)中國經(jīng)濟(jì)影響仍在持續(xù),。出口這駕馬車停下后，投資又不可持續(xù),，消費(fèi)又難以接力,，中國經(jīng)濟(jì)正在面臨下行壓力增大甚至出現(xiàn)滯脹的現(xiàn)象。
從去年下半年開始,，人民幣對(duì)美元匯率一改過去單邊升值狀況,，開始出現(xiàn)雙向波動(dòng)。市場(chǎng)分析人士和眾專家都認(rèn)為,，人民幣匯率已經(jīng)趨向供需均衡狀態(tài),。隨后，周小川行長表示了類似看法,，溫家寶總理在今年兩會(huì)記者會(huì)上也明確談到人民幣匯率趨向均衡的話題,。筆者曾經(jīng)預(yù)測(cè)，人民幣匯率由市場(chǎng)決定的因素將會(huì)加大,，增大浮動(dòng)幅度勢(shì)在必行,。人民幣匯率接近均衡最大好處是對(duì)出口企業(yè)非常有利。
這次央行果斷并較大幅度擴(kuò)大人民幣對(duì)美元浮動(dòng)幅度使得人民幣匯率向市場(chǎng)化大大邁進(jìn)了一步,，是推進(jìn)人民幣匯率徹底市場(chǎng)化的實(shí)實(shí)在在舉措,，為最終實(shí)現(xiàn)人民幣匯率自由浮動(dòng)奠定了基礎(chǔ)。擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)幅度有利于推進(jìn)人民幣國際化,。由于中國貿(mào)易占全球貿(mào)易比重不斷提高,，國際社會(huì)包括金磚國家在內(nèi)對(duì)人民幣國際化呼聲很高,，但是，人民幣匯率仍處于有管制狀態(tài),，何談國際化呢,？擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)幅度有利于抑制國際短期資本進(jìn)入炒作。人民幣對(duì)美元浮動(dòng)幅度擴(kuò)大意味著市場(chǎng)決定價(jià)格因素增大,，投機(jī)人民幣匯率的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)然也會(huì)增大,。這使得國際熱錢必須權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)進(jìn)入中國市場(chǎng)將會(huì)更加謹(jǐn)慎,。
當(dāng)然,，擴(kuò)大人民幣對(duì)美元匯率浮動(dòng)幅度帶來的影響也不能忽視。
首先,，使得一些外向型企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)加大,。外向型企業(yè)要加大風(fēng)險(xiǎn)管理，利用期貨市場(chǎng)的套期保值功能鎖定匯率,，避免遭受匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),。其次，外匯指定銀行管理外匯資產(chǎn)壓力增加,�,？赡苁沟勉y行持有的外匯資產(chǎn)隔日出現(xiàn)虧空風(fēng)險(xiǎn)。銀行必須加強(qiáng)對(duì)匯率市場(chǎng)走勢(shì)的分析研判和掌控能力,。再次,，要防止國際短期資本大舉外流。人民幣對(duì)美元波動(dòng)增大,，國際短期資本風(fēng)險(xiǎn)增大,，不排除集中大幅加速外流對(duì)中國造成一定沖擊。外匯管理部門一定要加強(qiáng)監(jiān)測(cè),，及時(shí)防范,。其四，人民幣匯率達(dá)到均衡狀態(tài)后,，可能使得通過外匯占款被動(dòng)發(fā)行基礎(chǔ)貨幣的壓力消失,，這將影響到市場(chǎng)基礎(chǔ)貨幣投放的原有渠道。央行應(yīng)該及時(shí)調(diào)整貨幣操作策略,，適應(yīng)新的基礎(chǔ)貨幣投放規(guī)律,，避免影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其五,，也不排除人民幣對(duì)美元擴(kuò)大浮動(dòng)幅度后,，增強(qiáng)人民幣升值空間，市場(chǎng)仍有相當(dāng)多人士認(rèn)為，人民幣升值的趨勢(shì)仍然沒有根本改變,。一定要防止人民幣突發(fā)升值對(duì)中國出口企業(yè)構(gòu)成更大壓力,。
總之，擴(kuò)大人民幣對(duì)美元匯率浮動(dòng)幅度勢(shì)在必行,，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)利遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于弊。只要考慮縝密,、應(yīng)對(duì)及時(shí),，帶來的負(fù)面影響也會(huì)很快消除。
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