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如果將資本市場與當(dāng)下一檔收視率較高的相親類電視節(jié)目“非誠勿擾”聯(lián)系在一起，這兩者之間似乎還能找到一些共通之處。期望獲得資金支持的企業(yè)如同相親中的男嘉賓,，帶著各式各樣的“人證物證”，希望能博得24位女嘉賓的垂青,；而女嘉賓猶如市場當(dāng)中的投資者，嚴(yán)格地打量,、審視,、篩選，總希望能夠更為準(zhǔn)確清晰地了解對面站著的那一位,，是否值得自己托付終身,。
與男女相親類似，資本市場上的企業(yè)與投資者同樣看重雙方見面的“第一感覺”,。需要掌握經(jīng)營主導(dǎo)權(quán)的企業(yè)所有者，自然不希望碰到凡事都要干預(yù)的投資者,；而需要對企業(yè)日常運(yùn)轉(zhuǎn)了然于心的投資者,，卻更傾向于經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)信息更為公開的企業(yè)。這種初始的融資特征屬性,，是資本市場中最為基礎(chǔ)的信息,，也是企業(yè)與投資者相互尋覓，而后達(dá)到最佳組合的基礎(chǔ),。如果最開始時(shí)無法達(dá)成一致,，后期想要真正形成融資便利與投資回報(bào)的良性互動較為不易。
相親節(jié)目現(xiàn)場的男嘉賓使出渾身解數(shù)制作的短片,、絞盡腦汁回答主持人和女嘉賓的問題,，無非希望留下更多的正面印象，最終效果如何,，則完全依靠女嘉賓的主觀判斷,。但在資本市場中，投資卻不能僅僅依靠“第一感覺”,。對投資者而言,，在與企業(yè)形成委托、代理關(guān)系的過程當(dāng)中,，始終都處于信息的劣勢方,。除了企業(yè)為融資而公開的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)信息之外,，投資者希望了解的其他“軟信息”少之又少。對于機(jī)構(gòu)投資者而言,，可憑借自身規(guī)模增加與企業(yè)談判的籌碼,，對企業(yè)進(jìn)行更為深入的了解；但對個(gè)人投資者來說,，除了依靠“第一感覺”進(jìn)行決策之外,，其他可供參考的信息的獲取比較困難。而面對市場中眾多需要融資的企業(yè),，再強(qiáng)勢的機(jī)構(gòu)投資者也無法對每一家企業(yè)都進(jìn)行深入研析,。
正如電視娛樂節(jié)目需要把握全局的主持人和妙語連珠的點(diǎn)評人，資本市場也需要超然于市場的第三方機(jī)構(gòu),，能以更為客觀和冷靜的態(tài)度在投融資雙方中降低信息不對稱程度,、保護(hù)雙方合法利益。資本市場中投融資雙方涉及自身利益時(shí),，很難保持足夠的冷靜,，再加上各種外部因素的干擾，投融資雙方很容易在價(jià)格或者行為方面發(fā)生偏離,，如在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)盲目樂觀,，而經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)過分恐慌等，都需要密切聯(lián)系市場卻又獨(dú)立于市場的機(jī)構(gòu)進(jìn)行糾偏,。這些機(jī)構(gòu)或組織需要具備一定職能,，可以讓投融資雙方在“沖動”的“一見傾心”后進(jìn)行冷靜思考，確定對方是否是最適合自己的“另一半”,。
如果投融資雙方的確愿意滿足對方要求,，適應(yīng)對方特征，那當(dāng)然是最為喜聞樂見的“兩相情愿”,，也使得投資與融資需求均得以滿足,，更是資本市場配置金融資源作用的充分發(fā)揮。作為一檔相親類節(jié)目,，能讓男女嘉賓最終牽手已經(jīng)算是非常成功,，但對于資本市場而言，則還有所欠缺,。
投融資雙方在“兩相情愿”之后,，可以享受“愛情”的甜蜜，但對密切聯(lián)系市場卻又超然于市場的第三方機(jī)構(gòu)而言,，還需要繼續(xù)追蹤二者的動向,，繼續(xù)發(fā)揮降低信息不對稱程度的作用，將獲取的各種信息呈現(xiàn)于雙方面前,。
對資本市場而言,，將選擇權(quán)交還給投融資雙方,，由投融資雙方自由組合，達(dá)成默契,；超然于市場的第三方機(jī)構(gòu)提供交易平臺,、規(guī)范信息披露、監(jiān)督雙方行為,，以自律的方式對不尊重“愛情”的行為進(jìn)行懲戒,。這樣的組織方式無疑將進(jìn)一步優(yōu)化金融資源配置、鞏固市場配置資源的基礎(chǔ)地位,，更大程度上發(fā)揮資本市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用,。
誠然，資本市場應(yīng)當(dāng)像“非誠勿擾”一般,，提供平臺讓優(yōu)秀的企業(yè)與持有資金的投資者在這一平臺上“尋找愛情”,。但更為重要的是，超然于市場的“主持人”和“點(diǎn)評人”應(yīng)當(dāng)摒棄“包辦”的思維,，將雙方能否達(dá)成一致的權(quán)力交還給“男女嘉賓”,，實(shí)現(xiàn)真正的“非誠勿擾”。
（作者單位：中國銀行間市場交易商協(xié)會研究部）
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