國(guó)家統(tǒng)計(jì)局９日公布的３月份ＣＰＩ同比漲幅比上月反彈０.４個(gè)百分點(diǎn),，達(dá)到３.６％；而一季度CPI增幅是3.8%,。細(xì)加分析可以發(fā)現(xiàn)，不僅油價(jià)上漲牽涉面廣,，蔬菜,、食用油,、奶粉等的價(jià)格上漲也增添了人們對(duì)通脹的擔(dān)憂,。
針對(duì)一季度CPI上漲3.8%這一數(shù)字,，筆者認(rèn)為，3月份政府工作報(bào)告提出把今年全年的CPI漲幅控制在4%左右,，說明中央對(duì)CPI控制的難度是有預(yù)期的,。在2月份公布數(shù)據(jù)CPI漲幅3.2%時(shí),，大家認(rèn)為告別了負(fù)利率時(shí)代,，現(xiàn)在負(fù)利率又回來了，大家又開始討論降準(zhǔn)甚至降息的問題,。從一季度的3.8%來看,，全年4%控制起來有難度，必須要做相應(yīng)的政策和制度安排,。按照計(jì)劃，油價(jià),、電價(jià),、水價(jià)等一系列改革要相繼展開,，壓力不小,。
3月份蔬菜價(jià)格同比上漲20%多,，而2月份上漲7.5%,，蔬菜對(duì)于3月份CPI的漲幅確實(shí)“貢獻(xiàn)”很大,。對(duì)于4月份蔬菜供應(yīng)的季節(jié)性因素消失，蔬菜食品價(jià)格下跌可期的看法,，筆者認(rèn)為,，情況應(yīng)該會(huì)有所改變，但是炒作因素也不容忽視,。公眾現(xiàn)在特別關(guān)注“兩桶油”方式的壟斷,，但對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的“壟斷性炒作”有所忽視,。其實(shí),，全國(guó)大的批發(fā)市場(chǎng)就那么幾個(gè),，之所以一陣子蔥價(jià)漲，一陣子姜價(jià)漲,，而這些不過是做飯菜的輔料,，而不是主菜，其價(jià)格上漲和炒作有關(guān)系,。解決之道,，一要加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng),，在資金等方面加大投入,；二要讓流通環(huán)節(jié)更加透明和科學(xué),，加強(qiáng)監(jiān)督管理,。
價(jià)格改革箭在弦上,，發(fā)改委已對(duì)油價(jià)改革做出了一些安排。畢竟,，目前中國(guó)石油的對(duì)外依賴度已經(jīng)超過了50%。即便國(guó)際油價(jià)整體平穩(wěn)甚至略有下跌,，但國(guó)內(nèi)油價(jià)和國(guó)際接軌,，主動(dòng)性的“輸入價(jià)格上漲因素”,，是沒有辦法的事。而油價(jià)上漲確實(shí)對(duì)包括運(yùn)輸,、農(nóng)機(jī)等領(lǐng)域構(gòu)成漲價(jià)壓力。雖然農(nóng)業(yè)用油方面國(guó)家給予補(bǔ)貼,，但提價(jià)壓力還是存在。
那么,，是不是宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑,，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩了,，股市就注定不樂觀呢,？筆者認(rèn)為,，把CPI處于相對(duì)高位與經(jīng)濟(jì)減速作為壓制股市恢復(fù)性上行的壓力，是難以成立的,。因?yàn)�,，第一點(diǎn),，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑,，但是仍然保持在增長(zhǎng)通道內(nèi),。第二點(diǎn)，中國(guó)股市持續(xù)下跌快三年了,，已超前消化了經(jīng)濟(jì)減速因素,。偏淡的經(jīng)濟(jì)預(yù)期會(huì)對(duì)于股市恢復(fù)性上漲有一些制約，但不能阻礙回升趨勢(shì),。
在經(jīng)濟(jì)增速減緩的形勢(shì)下,，政策的“定向支持”十分重要,，但是操作難度也不小,。所謂定向就向中小企業(yè),、民營(yíng)企業(yè),、基礎(chǔ)設(shè)施等方面傾斜,。就財(cái)政政策來說,，傾斜比較容易,；而貨幣政策相對(duì)比較難，相應(yīng)的小型金融機(jī)構(gòu)目前也不健全,。溫州金融改革試點(diǎn)已經(jīng)啟動(dòng)，高層也表示一旦取得經(jīng)驗(yàn)可以迅速在全國(guó)推開,，也說明定向貨幣政策的實(shí)施何其迫切,。雖然有難度，但要堅(jiān)決地去做,。
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