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對(duì)于登上世界第二大經(jīng)濟(jì)體臺(tái)階且一直苦于沒有國際化貨幣杠桿的中國來說，人民幣如果能夠盡快國際化進(jìn)而成為比肩美元和歐元的世界三大貨幣之一,，不僅標(biāo)志著中國經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)力的全面崛起,，同時(shí)也可為中國參與國際頂層分工提供實(shí)質(zhì)性支撐,。正因如此，人民幣國際化不僅是國內(nèi)問題,，更是國際話題,，是關(guān)系到全球經(jīng)濟(jì)與金融格局洗牌的頭等大事之一,。
從英鎊和美元的國際化以及成為國際儲(chǔ)備貨幣的路徑演變來看,，基于經(jīng)濟(jì)實(shí)力提升而尋求對(duì)國際經(jīng)濟(jì)秩序的主導(dǎo)權(quán)只是貨幣國際化的動(dòng)因之一。成熟的國內(nèi)金融市場(chǎng)體系,、健全的金融法律制度,、無所不在的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及高水準(zhǔn)的金融監(jiān)管機(jī)制，才是支撐貨幣國際化的內(nèi)生性條件,。而在上述要素發(fā)育不成熟之前,，切莫因?yàn)檠垧拠H化“紅利”而掉進(jìn)“溫柔陷阱”。
筆者發(fā)現(xiàn),，一段時(shí)期來,，國內(nèi)外關(guān)于加速人民幣國際化的輿論有不少是相當(dāng)膚淺甚至有害于人民幣國際化內(nèi)在邏輯的。有人干脆無視人民幣國際化的諸多約束條件,，恨不得明天就看到人民幣成為世界貨幣,。國際貨幣基金組織前總裁卡恩曾經(jīng)表示希望考慮將人民幣“盡快”納入特別提款權(quán)的一攬子貨幣，就一下子激起了部分國人的無限聯(lián)想,。但是他們似乎忘記了卡恩還說了一個(gè)前提條件：人民幣匯率必須首先由市場(chǎng)自由決定,。最終，IMF執(zhí)行董事會(huì)沒有將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)籃子,，又使得部分國人格外失望,。
其實(shí)，IMF沒有為人民幣破例或者說對(duì)其“拔苗助長”,，既是對(duì)既有國際規(guī)則的遵守,，某種程度上也是對(duì)人民幣的一種保護(hù)。日本老資格的前貨幣官員行天豐雄所說的話盡管比較難聽,，但卻值得傾聽,。他認(rèn)為，人民幣在當(dāng)下“完全不夠格”,，難以納入IMF由美元,、歐元、日元與英鎊一攬子貨幣組成的SDR,，中國應(yīng)該為此等待10至15年,。
不過，中國在2015年之前也許可以初步實(shí)現(xiàn)人民幣國際化愿望,。按照國家外匯管理局提出的時(shí)間表,，在第十二個(gè)五年規(guī)劃期間，外匯局將根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,，推動(dòng)人民幣資本項(xiàng)目下可兌換,。國外媒體普遍認(rèn)為這是大陸官方首次明確提出開放人民幣完全自由兌換的日程。但在筆者看來,，這個(gè)目標(biāo)能否如期實(shí)現(xiàn)并不重要,，關(guān)鍵是從現(xiàn)在開始要扎實(shí)做好基礎(chǔ)性工作。
正如有學(xué)者提醒的,，人民幣國際化的第一步應(yīng)是國內(nèi)金融體系的發(fā)展和建設(shè),，而非所謂的可自由兌換和資本賬戶開放等一系列看似很“國際”的舉措。的確,，在極為重要的利率市場(chǎng)化時(shí)間表尚未明確之前,，在主要商業(yè)銀行的行為并不“市場(chǎng)”或暫時(shí)無法真正“市場(chǎng)”之前，在真正可以比肩高盛,、大小摩及花旗,、匯豐的超級(jí)金融機(jī)構(gòu)尚未出現(xiàn)之前，在支撐人民幣國際化的金融法律體系仍有待完善之前,，在從監(jiān)管層到操盤手的風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)與監(jiān)管水準(zhǔn)依然難令國人放心之前,，人民幣國際化步伐寧可謹(jǐn)慎一點(diǎn)，也不要盲目推進(jìn),。
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