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27日上市的新股N首航開盤就跌破發(fā)行價，收盤下跌5.41%，意味著所有打新者都被套,，同日上市的另一只新股N德聯(lián)首日漲幅也僅8.82%,。這兩只新股的走勢，表明當(dāng)月滬深交易所發(fā)布的“炒新”新規(guī)初步見效,也警示投資者炒新風(fēng)險大,打新或被套,。
盡管監(jiān)管部門反復(fù)提醒炒新風(fēng)險,，但我國股市新股炒作現(xiàn)象長期以來比較突出。由于新股上市當(dāng)天無漲跌停限制,，加之沒有前期套牢拋盤影響,，因此新股頻頻成為一部分游資和機構(gòu)炒作的對象。這不僅扭曲價格形成機制,，而且助長違法違規(guī)行為,，阻礙資本市場功能正常發(fā)揮，直接危害廣大投資者根本利益,。
新股炒作是典型的“擊鼓傳花游戲”,，新股股價向市場同行業(yè)上市公司平均水平回歸是必然的，高位接手的中小投資者絕大多數(shù)會被“套牢”,，成為這場 “游戲”的最終受害者,。
新股炒作風(fēng)險到底有多大？深交所的數(shù)據(jù)很有說服力：從2010年年初到2012年2月底,，深市583只新股已有497只跌破首日收盤價,，在34只首日收盤漲幅超過100%的新股中，已有33只跌破首日收盤價,，平均跌幅23.15%,，最大跌幅達64.4%。擊鼓傳花,，必然有人是虧損的,，首日買入新股的中小投資者(10萬元以下)虧損比例達60.75%。
誠如證監(jiān)會負(fù)責(zé)人提醒的,，“股市并非遍地黃金,，新股未必都能掙錢”。與二級市場股票相比,，新股透明度相對較低,。新股信息披露僅限于招股說明書及中介機構(gòu)保薦報告、投資分析報告,，新公司沒有經(jīng)歷過市場檢驗,，經(jīng)營風(fēng)險沒有充分暴露，投資者對其真正了解需要一個過程,。因此,，相對而言,，投資新股不確定性更高，風(fēng)險更大,。
隨著監(jiān)管部門各種改革措施逐步到位,，新股發(fā)行的市場約束有所增強，新股發(fā)行市盈率逐漸下降,，一二級市場較大的差價逐步縮小,，“三高”、惡炒新股等現(xiàn)象有所抑制,。
雖然“炒新”新規(guī)已初步發(fā)揮作用,，但導(dǎo)致炒新現(xiàn)象的原因是多方面的，抑制新股炒作是一項系統(tǒng)工程,，不可能一蹴而就,，需要方方面面的支持和努力，需要不斷探索和完善,。
例如,，監(jiān)管部門和交易所還需要繼續(xù)研究論證抑制新股炒作的相關(guān)措施：一是針對少數(shù)投資者在開盤集合競價期間虛假申報、導(dǎo)致新股首日開盤價過高等問題,，研究取消9∶15至9∶20期間可以撤單的規(guī)定,；二是針對目前新股上市首日大量小額買單推高股價的特點，研究提高新股上市后一段時間內(nèi)的交易最小申報數(shù)量,；三是進一步加強對異常交易等違規(guī)行為的查處,，完善投資者適當(dāng)性分類管理，加大風(fēng)險警示實際效果,，引導(dǎo)理性,、合規(guī)投資。
抑制炒新,，不僅需要監(jiān)管部門的“重拳”,，更需要所有投資者的共同努力。只有市場各方努力,，才能早日讓新股炒作之風(fēng)徹底退潮,。
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