在目前正在進行的2011年上市公司年報披露中，現金分紅無疑是市場關注的焦點之一,。根據WIND數據統(tǒng)計,，截至3月18日，滬深兩市共有559家上市公司發(fā)布2011年年報,。其中共有445家公司公布現金分紅,，占已發(fā)布年報公司的79.6%。
上市公司積極進行現金分紅這是值得肯定的,。不過如果因此認為證監(jiān)會的分紅新政達到了預期目的,，認為上市公司的現金分紅達到了提振市場信心的效果，那就未免言過其實了,。實際上,，今年不少上市公司的分紅只是“面子工程”，是給郭樹清主席一個“面子”。這種現金分紅距離回報投資者,、提振市場信心還相距甚遠,。其實在上市公司大面積分紅的背后，還有四大問題是需要予以重視的,。
首先是分紅少甚至不分紅問題突出,。雖然目前提出現金分紅的公司不少，但卻有近半數提出現金分紅預案的公司,，其分紅預案不超過10派1元,，分紅預案最低的僅為10派0.1元，這樣的現金分紅方案是對證監(jiān)會分紅新政的一種污辱,。而在眾多公司分紅少的同時,，還有超過20%的公司一毛不拔，這其中甚至包括一些業(yè)績非常優(yōu)秀的公司,。證監(jiān)會的分紅新政對于這類公司只是“耳旁風”,。
其次是股息率偏低，絕大多數公司的股息率不如一年期銀行存款利率高,，難言投資回報,。根據東方財富網數據，截至3月19日提出現金分紅預案公司為380家(與WIND數據有所出入),，其中股息率達到與超過一年期銀行存款利率3.5%的只有14家,。即便是在3%以上的也只有21家。因此,，僅以上市公司的現金分紅而論,，投資者所得到的回報還不如銀行存款利率高。
其三,，紅利稅的征收讓現金分紅變成負收益,。由于除息的緣故，上市公司的現金分紅讓投資者變成了“零收益”,。10元一股的股票,，每股分紅0.2元，除息后股價變成了每股9.8元,，投資者實際上變成了“無所得”,。而更重要的是，還要征收10%的紅利稅,，即0.2元的股息,，還要扣稅0.02元。這樣10元的股票,，每股分紅0.2元后,，股票市值變成了9.8元,，投資者得到紅利0.18元，交稅0.02元,。即投資者每股虧損0.02元,。而且上市公司分紅越多，投資者的損失就越大,。因此,，紅利稅的設置是非常荒唐的,，應盡快予以取消,。
其四是公眾投資者的回報率遠低于原始股東。雖然這個問題不是短期可以解決的,，但管理層務必對這個問題予以高度重視,，并促成這個問題早日解決。如目前已實施分紅的富春環(huán)保,，每股派現0.4元,。但相對于公眾股25.8元的發(fā)行價來說(去年已實施每10股派5元轉增10股分配方案)，回報率只有3.16%,；但相對于原始股東1.39元的成本來說(去年與公眾股同等分配),，其回報率高達89.89%。現金分紅帶給公眾投資者的收益遠遠低于公司原始股東,。