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針對(duì)目前新股發(fā)行體制存在的問(wèn)題，監(jiān)管層表示要從抑制過(guò)度投機(jī)入手,，對(duì)過(guò)度炒作新股,、導(dǎo)致跟風(fēng)現(xiàn)象的不良行為，采取有針對(duì)性的措施加以遏制,。
如果放任市場(chǎng)“炒新”行為，新股重新成為“香餑餑”,，上市后一級(jí)市場(chǎng)投資者將獲利豐厚,，把高價(jià)認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)推給二級(jí)市場(chǎng)，新股發(fā)行“三高”也將重新愈演愈烈,。
上交所針對(duì)新股環(huán)旭電子,、吉視傳媒股價(jià)異動(dòng),，對(duì)一批參與“炒新”的賬戶(hù)在第一時(shí)間進(jìn)行電話或書(shū)面警示，并對(duì)“炒新”行為嚴(yán)重,、不聽(tīng)勸阻的兩個(gè)賬戶(hù),，采取了限制交易3個(gè)月的紀(jì)律處分。
在新股上市初期,，提前介入的PE以及在二級(jí)市場(chǎng)的莊家,，持股量超過(guò)總股本的5%比較常見(jiàn)，存在強(qiáng)烈的拉抬股價(jià)動(dòng)機(jī),，按照《證券法》和《證券市場(chǎng)操縱行為認(rèn)定辦法》等法律法規(guī),，仔細(xì)收集并研究其各個(gè)關(guān)聯(lián)賬戶(hù)交易數(shù)據(jù)，可以查實(shí)其可能存在的操縱行為,；按照《證券法》規(guī)定,，如果操縱行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任,，面臨“沒(méi)收違法所得,，并處違法所得一倍以上五倍以下的罰款”等行政處罰，這些處罰對(duì)市場(chǎng)主體具有較強(qiáng)約束性,。
而且,，這類(lèi)投機(jī)炒作甚至可能構(gòu)成操縱情節(jié)嚴(yán)重的操縱罪。新刑法第一百八十二條對(duì)操縱罪只有定性描述,，不過(guò)《最高檢公安部86種經(jīng)濟(jì)案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)全文》第三十九條規(guī)定了操縱案的追訴標(biāo)準(zhǔn),，明確了“操縱罪”的定量指標(biāo)，比如規(guī)定:“單獨(dú)或者合謀,，持有實(shí)際流通股份總量百分之三十以上,，且在該證券連續(xù)二十個(gè)交易日內(nèi)聯(lián)合或者連續(xù)買(mǎi)賣(mài)股份數(shù)累計(jì)達(dá)到該證券同期總成交量百分之三十以上的”應(yīng)予立案追訴。對(duì)于市場(chǎng)短期上漲50%以上的個(gè)股,，莊家各類(lèi)關(guān)聯(lián)賬戶(hù)合計(jì)持股可能超過(guò)流通股的30%,，否則莊家就可能是為別人抬轎或者做嫁衣。一旦其中主體構(gòu)成操縱罪,，按新刑法將被處以有期徒刑或者拘役,，這樣的處罰極具威懾力。
筆者認(rèn)為,，對(duì)于炒新行為,，僅僅依靠交易所處罰還不夠。炒新,、炒小,、炒差，其中的“炒”都可能歸結(jié)為操縱,。為此,，筆者建議,，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)動(dòng)用法律利器嚴(yán)厲打擊其中的操縱行為，滌蕩市場(chǎng)炒新,、炒小 ,、炒差的風(fēng)氣。
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