龍年伊始,，銀行各項經(jīng)營數(shù)據(jù)漸次出臺，高額的經(jīng)營利潤再次吸引了各方的關注,，并引發(fā)了范圍不小的爭論,。特別是在實體經(jīng)濟部門利潤水平下降且前景堪憂的背景下,，銀行超高利潤水平，自然招致諸多關于行業(yè)壟斷,、利差保護以及亂收費等等的批評和指責,。應該承認，這些批評有一定道理,，特別是在中國銀行業(yè)高度依賴利差收入的情況下,，存貸款利率的管制的確為銀行提供了相當大的保護,。但需要追問的是，利差管制一直就存在,，而且在最近幾年以來,，隨著利率市場化改革的推進，這種保護的力度事實上是在下降,。那又怎樣去解釋股改之前還問題多多,、盈利水平低下的中國銀行業(yè)，卻可以在短短幾年中,，在利差保護事實上放松了的環(huán)境中搖身一變,？要回答這個問題，需要對中國銀行業(yè)的過去現(xiàn)在進行更加全面的考察,。
縱向比較,，自股份制改造完成之后，中國銀行業(yè)一直都維持著快速增長的勢頭,。2005年底,，銀行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模為37.47萬億元，到2011年底增長到113.28萬億元,，6年時間翻了3倍多,，年復合增長率保持在20%左右，其中,，2009年更是達到了26.3%,；同時，凈利潤也從2005年的1850億元增加到2011年的10412億元,，增長4.6倍,，年均復合增長率達到28.96%，其中2006年,、2007年,、2008年以及2010年的增速都在30%以上。
從資本利潤率指標來看,，從2005年到2010年間,，銀行的資本利率維持在15%-17.5%之間，2011年則快速上升到20.4%,，這既可能反映銀行業(yè)績2011年繼續(xù)增長，也可能說明銀行業(yè)整體資本充足率較上一年有所下降,。資產(chǎn)收益率在2005-2010年間,，基本維持在0.9%-1.0%的水平，2011年上升為1.3%,，這說明銀行業(yè)的資產(chǎn)收益水平在2011年大幅提升,。
在收入結構方面,，銀行業(yè)中間業(yè)務收入占比逐漸提高，從2005年的17.5%提高到了2011年的19.3%,。在中間業(yè)務收入中,，結算、清算業(yè)務占比約為24%,，投資銀行收入占比23%,，理財及私人銀行收入占比約18%，銀行卡業(yè)務則在15%左右,。
是什么原因?qū)е裸y行業(yè)在改革前后如此巨大的變化呢,？從縱向數(shù)據(jù)的比較來看，筆者認為應包括以下幾個方面的因素,。
第一,，規(guī)模擴張是銀行業(yè)利潤增長的主要動力。在過去十幾年中,，高速的規(guī)模擴張成為中國銀行業(yè)普遍發(fā)展模式,。在利差相對穩(wěn)定的情況下，收入水平與存貸款規(guī)模高度相關,。銀行只需要維持一定的擴張速度,，利潤高速增長自然得到了保證。從前面的數(shù)據(jù)也能看到,，從2005年以來,，銀行資產(chǎn)規(guī)模保持了年均20%以上的增長速度，這為銀行利潤的快速提升創(chuàng)造了最基本的條件,。
第二,，利差空間相對穩(wěn)定是銀行高利潤的重要保障。在規(guī)模擴張的同時,，銀行業(yè)的資產(chǎn)利潤率水平基本保持了穩(wěn)定,，是其利潤高速增長的重要保證，這既與存貸款利率管制有一定的關系,，也得益于銀行資產(chǎn),、負債管理水平的提高。不過,，在2010年以前,，銀行業(yè)的資產(chǎn)利潤率水平基本維持在0.9%上下，比較穩(wěn)定且與國際同業(yè)相近,。但在2010和2011年,，特別是2011年，銀行的資產(chǎn)利潤率水平出現(xiàn)了明顯的上升，達到了1.3%左右,。在存款利率基本穩(wěn)定的情況下,，這說明銀行的貸款議價能力在2011年有了大幅提高。從這點來看,，宏觀調(diào)控或許也是2011年銀行利差拉大背后一個重要的推手,。
第三，風險成本較低是銀行高利潤的關鍵因素,。與其他金融機構一樣,，銀行經(jīng)營對風險具有高度的敏感性。在經(jīng)濟波動時期,，不良率上升若超過現(xiàn)行撥備水平,，就會對銀行利潤甚至資本造成沖擊。從我國銀行業(yè)情況看,，2011年底銀行業(yè)撥備覆蓋率為278.5%,，占全部貸款比重為2.1%。假定目前銀監(jiān)會公布的是稅后,、撥備后利潤,，那么這意味著，在所公布的2011年10412億元凈利潤中,，所暗含的預期不良貸款率為2.1%,。而過去幾年中，銀行業(yè)實際的不良率一直處于下降區(qū)間,，從2005年的8.5%降低到了2011年的1%,，顯著低于監(jiān)管要求的水平。
從監(jiān)管部門角度講,，出于審慎的考慮,，運用逆周期調(diào)節(jié)手段，在實際不良率較低的情況下有意識加大銀行撥備計提的力度（監(jiān)管要求是2.5%）是非常必要的,。但即便如此,，如果未來的實際不良率水平超過2.5%，銀行現(xiàn)有的高利潤就無法維持,。具體來說,，如果按2011年底54.79萬億貸款余額來算，貸款損失率每上升一個點,，銀行的風險成本就會增加5479億,。這意味著，在實際貸款損失率達到4.1%時,，銀行的凈利潤就基本降低為零,，如果超過此水平以上,，將會出現(xiàn)虧損，并沖減資本金,。
當然，從過去一段時間的實際數(shù)據(jù)看,，貸款損失率距離4.5%還有相當?shù)木嚯x,。但是，考慮到銀行風險具有滯后性,，歷史數(shù)據(jù)往往很難準確反映未來的情況,，特別是經(jīng)濟環(huán)境存在重大不確定時。實體經(jīng)濟層面的減速終究會傳遞到銀行部門并反映為不良貸款的增加,，并侵蝕銀行的利潤,。由此看來，由于難以準確評估未來的風險,，僅憑財報利潤可能會高估銀行的實際盈利能力,。熟悉中國銀行業(yè)發(fā)展歷程的人，顯然不應低估潛在的風險,，4.5%或以上的損失率對我們來說,，不是什么天方夜譚。
第四,，經(jīng)營管理水平提升的影響,。除去前面幾個主要因素外，商業(yè)銀行在經(jīng)營管理方面的一些改進對業(yè)績提升也起到了一些作用,。比如,，收入結構的持續(xù)優(yōu)化，中間業(yè)務占比穩(wěn)步提升,；同時,，成本控制能力上升，成本收入比呈穩(wěn)步下降趨勢等等,，這些經(jīng)營方面的改善不能忽視,，但對其總利潤的貢獻相對有限。
總結以上分析,，筆者對當前銀行高利潤問題提出如下幾點看法和建議,。第一，銀行高利潤與外部環(huán)境緊密相關,。利率管制固然給銀行提供了保護,，但在該管制早已有之的情況下，銀行利潤在近幾年的暴增顯然更多是與宏觀經(jīng)濟的快速增長有直接的關系,。不出意外的話,，在未來幾年中,，隨著宏觀經(jīng)濟的減速以及信貸規(guī)模控制力度的減弱,，銀行的議價能力以及規(guī)模擴張沖動都會有所下降,，利潤增長也可能出現(xiàn)一定回落。
其次,，應利用銀行高利潤所創(chuàng)造的良好機遇,，有序推進利率市場化。既往的利率市場化改革,，采用了“先貸款,、后存款”，“先短期,、后長期”,，“貸款下限、存款上限”的步驟,。這種改革思路,，事實上是將早期經(jīng)由存、貸款利率管制為企業(yè)提供的補貼,，改變成為銀行提供補貼,。這種補貼的存在，為中國銀行業(yè)改革的順利完成提供了極大的支持,，也有效地維護了銀行體系的穩(wěn)定,。但在商業(yè)銀行的改革基本完成之后，這種補貼的繼續(xù)存在,，多少有點成了過度保護,。建議在未來的利率市場化改革或調(diào)整中，應在保證銀行體系穩(wěn)定的前提下,，有意識地壓縮銀行的利差空間,，以優(yōu)化整體經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)結構和收入分配結構。
再次,，要充分認識銀行業(yè)經(jīng)營的風險性,。銀行業(yè)績對風險高度敏感，不良率的些許上升,，就可以把高額利潤化為泡影,。因此，在當前賬面利潤豐厚的時期,，必須高度重視各種潛在風險,，除提高撥備水平外，還應通過限制分紅等手段,，促使盈利轉(zhuǎn)增資本,，提高銀行應對風險的能力,。此外，銀行經(jīng)營的風險性也意味著,，不能把目前銀行的高利潤當成可以長期存在的現(xiàn)象,，相關領域的改革應有足夠的前瞻性，充分考慮未來可能出現(xiàn)的變化以及行業(yè)的承受能力,，對利率市場化等基礎性改革來說,，認識到這一點尤其重要。
最后,，銀行的增長方式轉(zhuǎn)型已迫在眉睫。如果說,，在過去幾年中,，規(guī)模擴張、利率管制以及風險較低是銀行業(yè)利潤持續(xù)強勁增長的主要因素的話,，在未來,，這樣的發(fā)展模式可能會遇到越來越大的阻力。資本約束不斷強化,，籌資難度也越來越大,，資本損耗型的規(guī)模擴張將難以為繼。同時,，利率市場化的推進以及市場競爭的不斷升級,，也會導致銀行利差空間的收窄。進一步優(yōu)化收入結構,，增加中間業(yè)務收入占比是銀行未來發(fā)展的必由之路,。
單從數(shù)據(jù)看，2011年底,，銀行業(yè)中間業(yè)務收入占比已達到19.3%,，較前幾年已有了顯著提高。但若考慮到其中含有的一些水分,，以及發(fā)展不平衡的情況（中間業(yè)務收入主要集中在大銀行,，許多中小銀行的中間業(yè)務收入占比都在10%甚至5%以下），我國銀行業(yè)在優(yōu)化收入結構方面還有一定的空間,。當然,，也需要看到的是，目前有關銀行收費的各種爭議頗多,，規(guī)范和完善工作才剛剛起步,。要真正實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，銀行業(yè)還有很長的路要走,。