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這年頭股市上鬧心的事太多，要整明白還真不容易。
2月14日,，東方賓館漲停，理由很簡(jiǎn)單,，當(dāng)天是情人節(jié)。一天的開(kāi)房率能影響一年的業(yè)績(jī),？
16日,，經(jīng)歷首次發(fā)行失敗的朗瑪信息，上市首日揚(yáng)眉吐氣,，股價(jià)大漲82.53%,。創(chuàng)業(yè)板暴跌傷痛還未痊愈，“炒新”之風(fēng)卻卷土重來(lái),。
中國(guó)證券市場(chǎng)成立已有21年了,，投資者應(yīng)該而且已開(kāi)始逐步走向成熟，但投機(jī)之風(fēng)始終盛行,。本報(bào)一項(xiàng)最新調(diào)查顯示,，在被調(diào)查的樣本中，近五成股民的投資決策依賴自身長(zhǎng)期跟蹤研究,，但遺憾的是,，近八成股民投資股市是為了博取價(jià)差。投資決策是理性的,，但投資行為又看似非理性的,。正是這種悖論，令A(yù)股市場(chǎng)獨(dú)具特色,，一旦形成賺錢效應(yīng),，力量強(qiáng)大的游資馬上跟風(fēng)炒作。東方賓館漲停,、朗瑪信息上市首日暴漲,，都是游資的“戰(zhàn)果”,。
非理性的炒作又自釀暴跌的惡果,。2007年，滬指被暴炒至六千多點(diǎn)后一路狂跌，市場(chǎng)由此步入漫漫熊途,，元?dú)獯髠�,。雖然處于金融危機(jī)中心的美國(guó)股市，道指收盤在上周四創(chuàng)下近四年來(lái)新高,，但同期A股指數(shù)幾乎攔腰一刀,。
投機(jī)與投資都是股市應(yīng)該包容的，但誰(shuí)能主導(dǎo)投資與投機(jī)的力量,？當(dāng)投機(jī)成風(fēng),，長(zhǎng)期投資難以賺錢的時(shí)候，反省的應(yīng)該是市場(chǎng)本身,。市場(chǎng)的價(jià)值取向決定了投資者的操作風(fēng)格,。在沒(méi)有長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)績(jī)和分紅回報(bào)下，股民要生存下去,，跑贏大盤指數(shù),，只能在二級(jí)市場(chǎng)上博取差價(jià)。事實(shí)也證明,，去年股票型基金死扛死捂一年,，虧損累累；一些以價(jià)值投資自詡的私募,，為減少虧損,，最終也不得不調(diào)倉(cāng)換股，成了趨勢(shì)投資者,。
的確,，從理論上說(shuō)，目前有些大盤藍(lán)籌股的估值偏低,，顯示出一定的投資價(jià)值,。但理論上的市盈率并不等于現(xiàn)實(shí)的回報(bào)。暫且不論近幾年來(lái)二級(jí)市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),，在A股市場(chǎng)上,，光靠上市公司的直接回報(bào)長(zhǎng)期跑贏銀行利率，要找這樣一只股票實(shí)在太難了,！市場(chǎng)的投資屬性沒(méi)有得到充分體現(xiàn),，又豈能阻止瘋狂的投機(jī)行為？
筆者以為,，投機(jī)無(wú)可厚非,，但一旦到了瘋狂的程度就讓人擔(dān)憂了�,；氐角槿斯�(jié)東方賓館漲停的話題,，如果游資的投機(jī)水平再高些,，想象力更豐富些，那么明年的情人節(jié),，漲停的就不光是旅館,，還會(huì)延伸到人福醫(yī)藥、冠昊生物等相關(guān)的股票,。只是不知,，這對(duì)股市投資是好事還是壞事。
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