曾經(jīng)一心熱衷于“走出去”,，打算在國際舞臺上大展拳腳的中央企業(yè)和大型國企，在這些年經(jīng)歷了不少的挫折之后,，漸漸愛上了“走下去”,。他們更愿意和地方政府、地方企業(yè)展開大規(guī)模的合作,。這一模式已成為2008年金融危機之后央企業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容,，極具中國特色的“央地”合作模式大戲漸次拉開。
據(jù)不完全統(tǒng)計,，僅2011年,，國資委就推動了央企與山東、浙江,、福建,、湖南、河北等10多個省份開展戰(zhàn)略合作,，簽約的投資項目超過10萬億元,，個別省份超過2萬億�,！把氲亍焙献饕呀�(jīng)形成了一波看起來聲勢浩大的投資浪潮,。
不過，并不是所有的央企都有著四川中石化的“高收益”,。據(jù)媒體報道,，國務(wù)院參事湯敏算了一筆賬：“央企現(xiàn)在27萬億的總資產(chǎn),，凈資產(chǎn)10.5萬億，去年的凈利潤不到1萬億,，平均凈資產(chǎn)收益率約8.4%,，剔除息稅后的總資產(chǎn)回報率約3.2%，還不及銀行的1年期基準存款利率3.25%高”,。
湯敏算的這筆賬,，也再度印證了去年兩會期間，全國政協(xié)委員高明華提出的“央企真實利潤為負”的問題,。如果刨去財政補貼,、政策紅利，僅僅3.2%的總資產(chǎn)回報率,，央企還能剩下多少真實利潤,？
無疑，央企難看的成績單的背后,，彰顯的是其內(nèi)部低效率的運營體制,。高管團隊的濃重行政色彩，與地方官員的急功近利相結(jié)合,，多數(shù)項目只能在重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過剩的格局中打轉(zhuǎn),。同時,，在土地財政和“鐵公基”模式之下,，地方上馬的工程，投資結(jié)構(gòu)也不盡合理,。隨著時間的推移,，“央地”合作模式的缺陷愈發(fā)明顯。
尤其在“十二五”開局之年,，地方政府“搶錢”以贏得發(fā)展先機,，央企就更加炙手可熱。但問題的關(guān)鍵在于,，央企以“央地”合作模式擴張的過程中,，他們包攬了一切環(huán)節(jié)，真正市場化的審計會計機構(gòu),、完善的公司治理,、透明的項目運作等保證資金使用效率和項目回報的諸多環(huán)節(jié)，形式化特征過于明顯,，甚至不少環(huán)節(jié)干脆被省略,。如此一來，不少央企就成了財大氣粗的“款爺”,，而不是合格的投資人,，距離市場化的投資運營十分遙遠,，低回報也在情理之中了。