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就目前來看,，今年中國經(jīng)濟增長放緩似已成定局,，以什么方式或何種形式推出一定規(guī)模的經(jīng)濟刺激措施只是時間問題。但問題是在推動經(jīng)濟增長的三大需求中,，政府最擅長的是刺激投資需求,，這意味著要想完成今年經(jīng)濟工作重心之一——調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和加快推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，難度還相當(dāng)大,。這是當(dāng)前中國經(jīng)濟發(fā)展面臨的一個兩難選擇,。
之所以這么講，主要是因為當(dāng)前和未來國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的可能變化都表明,，受歐美債務(wù)危機惡化,、海外經(jīng)濟增長放緩等不確定性影響，中國的外需將進一步萎縮,，這可以從去年11月份出口增速回落較大及剛剛公布的去年12月份PMI數(shù)據(jù)中進出口指數(shù)及新出口訂單等變化中得到印證,。事實上,，外需放緩的影響相當(dāng)深遠,，許多研究報告都認為2012年凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻仍將為負。并且,，外需的變化還更多受制于他人,，尤其是我們要特別關(guān)注未來外需是否會突然發(fā)生變化的較大風(fēng)險。
在此背景下,，要想完成今年中國經(jīng)濟工作的首要任務(wù)——穩(wěn)增長,，就必然會轉(zhuǎn)向從穩(wěn)定或刺激國內(nèi)需求入手。其中,，由于消費需求的波動一般都比較平穩(wěn),，2011年3月以來中國的社會消費品零售總額名義同比增長圍繞著17%水平一線波動，盡管我們可以采取一些財政政策措施進一步刺激消費,，但受到房價高企“侵蝕”居民消費能力,、目前國內(nèi)消費需求增長仍處于較高水平（高出同期GDP增長約7個百分點）等因素影響，要想在短期內(nèi)促進消費較快增長似乎很難,。
由此,，我們只能繼續(xù)依靠進一步刺激投資需求，來彌補因凈出口需求下降對經(jīng)濟增長構(gòu)成的不利影響,。由于刺激投資需求的見效更快,、更立竿見影，這使得政府更偏好于刺激投資需求，目前的情況也是如此,。一方面,，“十二五”規(guī)劃實施，進一步提升了地方政府的旺盛投資需求,；另一方面,，2012年保障房建設(shè)的“軍令狀”在2011年12月提前簽訂，并首次將保障性住房的竣工量納入2012年全年任務(wù)的考核范疇,，這意味著完成2012年保障房建設(shè)目標有了保證,。可見,，2012年投資需求不會明顯回落,，投資增長速度也不會很低。鑒于投資需求依然是未來中國宏觀經(jīng)濟調(diào)控唯一可以控制的調(diào)控對象,，所以投資需求增長是觀察2012年中國經(jīng)濟能否實現(xiàn)“穩(wěn)增長”目標的關(guān)鍵性指標,。
在筆者看來，就2012年保障房建設(shè)的“軍令狀”提前簽訂這一現(xiàn)象觀察,，中國以刺激投資需求為主要目標的經(jīng)濟刺激措施似乎已經(jīng)出臺,，這一信號值得引起我們的足夠關(guān)注。
現(xiàn)在的問題是如果中國依然以這樣的方式來穩(wěn)定經(jīng)濟增長,，盡管這對穩(wěn)定當(dāng)前經(jīng)濟增長有其必要性,，那么中國很可能會因此而離實現(xiàn)“調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和加快推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變”這一目標又遠了一步。
因為,，事實將再次證明,，當(dāng)前中國仍然難以走出政府主導(dǎo)型的經(jīng)濟增長方式，這樣的經(jīng)濟增長模式必然會使得政府特別是地方政府偏好于大規(guī)模投資,，從而導(dǎo)致國內(nèi)投資增長過快,，并加劇了國內(nèi)需求中投資與消費的進一步失衡。
這一影響主要體現(xiàn)在：一方面,，消費需求對經(jīng)濟增長的貢獻率在不斷下降,，投資需求對經(jīng)濟增長的貢獻率卻在繼續(xù)上升。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，2001
年至2009
年,，投資率由36.5%上升到47.7%，消費率卻由61.4%下降到48%,。所以,，進一步刺激投資需求必將導(dǎo)致投資與消費的繼續(xù)失衡。
另一方面,，政府主導(dǎo)的經(jīng)濟增長方式負面影響相當(dāng)顯著,。例如,，盡管刺激投資需求增加可以擴大產(chǎn)出或促進經(jīng)濟增長，但同時也會引起產(chǎn)能過剩,，并需要通過擴大出口來不斷消化這部分過剩產(chǎn)能,，這意味著靠政府投資維持的經(jīng)濟較快增長，中國經(jīng)濟將很難走出依賴投資和出口導(dǎo)向的傳統(tǒng)經(jīng)濟發(fā)展模式,。
上述分析表明,，盡管刺激投資需求來謀求“穩(wěn)增長”有其必要性，但卻昭示了短期內(nèi)中國很難走出政府主導(dǎo)的經(jīng)濟增長方式的老套路,，這肯定是不利于當(dāng)前中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的,。這就是當(dāng)前中國經(jīng)濟發(fā)展面臨的兩難選擇。
盡管這樣做是一種權(quán)宜之計,，但過于實際的選擇,，仍然值得深刻反思——中國要實現(xiàn)調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和加快推進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變目標，唯有穩(wěn)步推進政府改革或深化經(jīng)濟體制改革才有可能,。
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