金融改革本身就是創(chuàng)新,,大體屬于金融體制的創(chuàng)新,,并帶動(dòng)管理、業(yè)務(wù),、產(chǎn)品等的創(chuàng)新,。
人類金融史就是一部不斷創(chuàng)新的歷史。從一張羊皮換兩把斧頭到今天這樣的規(guī)模,,金融創(chuàng)新是金融發(fā)展的火車頭,。
金融創(chuàng)新是一個(gè)龐大的體系,大體包括廣義與狹義兩部分,。廣義的金融創(chuàng)新大體包括金融理論創(chuàng)新,、金融體制創(chuàng)新、金融管理創(chuàng)新,、金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新,、金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新等等,;狹義的金融創(chuàng)新主要是金融業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新,。
大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)是金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重點(diǎn)。簡單地說中間業(yè)務(wù)就是介于資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)之間的業(yè)務(wù),,也可叫收費(fèi)業(yè)務(wù),。資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)都有一個(gè)不斷創(chuàng)新問題,,但重點(diǎn)應(yīng)是中間業(yè)務(wù),。國際先進(jìn)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)50%左右,我國平均數(shù)為15%-20%,。當(dāng)前商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是財(cái)務(wù)顧問,、電子銀行、債券承銷,、基金代銷,、銀保銀信、理財(cái)?shù)鹊取?BR> 金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是一對(duì)雙胞胎,。只要有金融創(chuàng)新,必有金融風(fēng)險(xiǎn),。我們不能因存在金融風(fēng)險(xiǎn)而因噎廢食,,我們也不能只顧創(chuàng)新而忽視風(fēng)險(xiǎn)。許多時(shí)候就單個(gè)金融企業(yè)講創(chuàng)新是對(duì)的,,但有時(shí)往往無數(shù)正確導(dǎo)致整體錯(cuò)誤,,這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)中所講的“合成謬誤”,我們必須從全局認(rèn)識(shí)這個(gè)問題,。
金融創(chuàng)新的兩個(gè)關(guān)鍵詞是“方向”和“度”,。就世界講,,華爾街創(chuàng)新過度,新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家創(chuàng)新不足,;就中國講,,城市金融存在創(chuàng)新過度(比如理財(cái)產(chǎn)品),農(nóng)村金融創(chuàng)新不足,。
金融創(chuàng)新走多遠(yuǎn),,金融監(jiān)管就應(yīng)走多遠(yuǎn)。創(chuàng)新第一性,,監(jiān)管第二性,。創(chuàng)新提出了監(jiān)管的要求,不斷地創(chuàng)新不斷地提出監(jiān)管要求,。但這并不意味著監(jiān)管只能被動(dòng)跟從創(chuàng)新,。一方面創(chuàng)新走到哪兒,監(jiān)管就要走到哪兒,;創(chuàng)新達(dá)到什么程度,,監(jiān)管就要達(dá)到什么程度。另一方面在取得經(jīng)驗(yàn)并形成普遍性原則后,,監(jiān)管應(yīng)當(dāng)超前,,對(duì)創(chuàng)新起到指導(dǎo)、引領(lǐng)作用,,也就是我曾經(jīng)引用過的穆勒的話“你揮舞拳頭的自由到我的鼻子為界”,。創(chuàng)新的自由到監(jiān)管的容忍度為界。
金融創(chuàng)新是一個(gè)“正反和”式的波浪式運(yùn)動(dòng),,要走一步看一步,,跑一段歇一會(huì)兒。當(dāng)前世界在金融創(chuàng)新上要由過度創(chuàng)新向適度創(chuàng)新回歸,,特別要由超常規(guī)發(fā)展的金融衍生品創(chuàng)新向適度創(chuàng)新和適度向原生產(chǎn)品回歸,。
最后,應(yīng)當(dāng)說人類對(duì)金融創(chuàng)新的認(rèn)識(shí)總體上還處于“必然王國階段”,。有一個(gè)故事,,講在火雞王國里,一位“火雞科學(xué)家”發(fā)現(xiàn)每天上午11時(shí)都有人給它們喂食,。經(jīng)過一年的實(shí)驗(yàn)觀察,,這位“火雞科學(xué)家”終于在感恩節(jié)的早晨向它的同伙宣布了“食物定時(shí)降臨規(guī)律”。但這天上午11時(shí),,這群火雞不但沒有食物降臨,,而且統(tǒng)統(tǒng)被殺掉。我將其稱為“火雞悲劇定律”。希望我們?cè)诮鹑趧?chuàng)新上不要犯“火雞悲劇定律”的錯(cuò)誤,,方向錯(cuò)了止步就是進(jìn)步,。