最近一段時(shí)間以來(lái)，溫州引發(fā)的“跑路潮”引起熱議，關(guān)于民間信貸危機(jī)的報(bào)道占據(jù)了各大財(cái)經(jīng)媒體的重要版面，其中商業(yè)銀行如何發(fā)揮作用成了人們重新思考的問(wèn)題。針對(duì)如何解決中小企業(yè)融資難以及商業(yè)銀行面臨的困局等問(wèn)題,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪了國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員范建軍。
| |
側(cè)重于對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示是這次出臺(tái)的辦法與以前的法規(guī)最大的不同 |
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：據(jù)報(bào)道，9月初建、中,、農(nóng)、工四大商業(yè)銀行存款出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),，在目前貨幣緊縮的大趨勢(shì)下,，四大商業(yè)銀行為構(gòu)筑資金池紛紛把目光投向了理財(cái)產(chǎn)品，導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)火爆,，為保證廣大客戶的利益,，防止銀行違規(guī)操作，10月9日銀監(jiān)會(huì)頒布了
《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》,，這在業(yè)內(nèi)被認(rèn)為是給商業(yè)銀行套上了
“緊箍”,，你認(rèn)為這次出臺(tái)的辦法與以往的法律法規(guī)相比有哪些不同之處？
范建軍：首先我不贊同這次出臺(tái)的《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》是給商業(yè)銀行套上了“緊箍”這種說(shuō)法,。這次銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的辦法主要是從信息披露角度出發(fā)來(lái)規(guī)范銀行行為,，給客戶以風(fēng)險(xiǎn)提示，保證客戶對(duì)所購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品充分知情,，防止各商業(yè)銀行采用各種非正當(dāng)手段對(duì)客戶進(jìn)行“忽悠”,。
以前出臺(tái)的政策更為粗線條，而這次銀監(jiān)會(huì)頒布的辦法則更加精細(xì),，可操作性更強(qiáng),。以前的政策像銀監(jiān)會(huì)在2009年7月8日出臺(tái)的《銀監(jiān)會(huì)規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理的通知》只有22條共2000多字，且每一條都沒(méi)有相應(yīng)的子目錄,。而最近出臺(tái)的辦法則有80條共1萬(wàn)多字,，且許多條款下面都有相應(yīng)的細(xì)則。
這次出臺(tái)的辦法我認(rèn)為其中最大的特點(diǎn)是著眼于信息和風(fēng)險(xiǎn)提示,，以前的政策對(duì)這方面重視不夠,，如第十七條規(guī)定理財(cái)產(chǎn)品宣傳材料應(yīng)當(dāng)在醒目位置提示客戶，“理財(cái)非存款,、產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn),、投資須謹(jǐn)慎”。第二十七條規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估,，確定客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí),，由低到高至少包括五級(jí)，并可根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)一步細(xì)分,。第二十九條則進(jìn)一步明確商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)定期或不定期地采用當(dāng)面或網(wǎng)上銀行方式對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力持續(xù)評(píng)估等,。總而言之,，側(cè)重于對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示是這次出臺(tái)的辦法與以前的法規(guī)之間最大的不同之處,。
| |
理財(cái)產(chǎn)品大量發(fā)放的主因是銀行間市場(chǎng)資金供應(yīng)緊張 |
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：今年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為何如此之大？銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》的意義何在,？是否會(huì)抑制理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行,？
范建軍：首先我認(rèn)為這次銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的辦法只是規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品這項(xiàng)業(yè)務(wù),，在信息和風(fēng)險(xiǎn)提示方面更加嚴(yán)格而已，并不是禁止銀行賣理財(cái)產(chǎn)品,。
今年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量之所以如此之大,，主要有兩方面的原因。一方面是因?yàn)榻衲暄胄羞B續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，銀根收緊,，央行基礎(chǔ)貨幣凈發(fā)行量銳減，銀行間市場(chǎng)資金供應(yīng)緊張,。各商業(yè)銀行為了防止存款準(zhǔn)備金因客戶存款轉(zhuǎn)存他行而出現(xiàn)流失,，紛紛通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的方式留住存款客戶，尤其是大額存款客戶,，實(shí)際上是一種規(guī)避存款利率管制的高息攬存行為
（理財(cái)產(chǎn)品的利率普遍高于同檔存款利率）,，或者說(shuō)是在基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)緊張情況下，銀行間的一種競(jìng)爭(zhēng)行為,。與此同時(shí),，對(duì)于國(guó)有大銀行而言，存款準(zhǔn)備金率的考核壓力要遠(yuǎn)大于“存貸比”的考核壓力,，因此,，這些大行借助理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，把表內(nèi)存款負(fù)債轉(zhuǎn)為理財(cái)負(fù)債（理財(cái)負(fù)債不用繳納存款準(zhǔn)備金）,，從而可大幅節(jié)省存款準(zhǔn)備金的繳存規(guī)模,；而對(duì)于中小銀行而言，“存貸比”的考核壓力要大于存款準(zhǔn)備金率的考核壓力,，因此,，這些中小銀行會(huì)把一些貸款項(xiàng)目和理財(cái)產(chǎn)品捆綁后移至表外，一方面可減少表內(nèi)貸款資產(chǎn)的規(guī)模,，另一方面也能避免理財(cái)負(fù)債對(duì)存款負(fù)債的沖銷
（存款客戶雖然購(gòu)買了理財(cái)產(chǎn)品,，但在銀行資產(chǎn)表中，銀行的存款負(fù)債并不會(huì)因此而減少,，只是原存款客戶的存款劃入了貸款客戶的賬戶）,，進(jìn)而滿足“存貸比”的考核要求。
此次銀監(jiān)會(huì)頒布《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》,，在風(fēng)險(xiǎn)防范方面,，一方面是針對(duì)購(gòu)買表外理財(cái)產(chǎn)品的銀行客戶，另一方面是針對(duì)在表內(nèi)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的商業(yè)銀行,。大家知道,，由于理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)高收益，一部分風(fēng)險(xiǎn)需要客戶承擔(dān)，因此,，需要在客戶購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品前向他們充分提示風(fēng)險(xiǎn),；另一方面，由于理財(cái)產(chǎn)品利率較高,，表內(nèi)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品的融資成本實(shí)際上是由銀行承擔(dān)的,，如果商業(yè)銀行在理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行上存在過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)（承諾的收益率過(guò)高），那么,，就有可能給銀行系統(tǒng)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，最終風(fēng)險(xiǎn)可能要轉(zhuǎn)嫁到儲(chǔ)戶身上,。因此,，此次銀監(jiān)會(huì)頒布
《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》，其意義一方面是規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)提示和信息披露,，另一方面也是有效抑制銀行體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的舉措,。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：有分析認(rèn)為，銀行之所以大規(guī)模發(fā)售各種理財(cái)產(chǎn)品,，很大一部分原因是將理財(cái)產(chǎn)品所吸納的資金作為“沖時(shí)點(diǎn)”的工具,，
“沖時(shí)點(diǎn)”被認(rèn)為是中國(guó)銀行業(yè)特有的一種信貸文化，你認(rèn)為是什么原因?qū)е铝诉@種信貸文化,？這種現(xiàn)象給我國(guó)銀行業(yè)的健康發(fā)展帶來(lái)了哪些隱憂,？
范建軍：我國(guó)的商業(yè)銀行每到月末、季末,、年末就有多種業(yè)績(jī)考核和監(jiān)管考核,，而許多考核業(yè)績(jī)往往和員工的收入掛鉤，因此,，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行確實(shí)存在在月末,、季末、年末等關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)人為地?cái)U(kuò)大資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模,、調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的現(xiàn)象,。這種現(xiàn)象給銀行業(yè)帶來(lái)的直接問(wèn)題是數(shù)據(jù)的失真。大家知道央行制定貨幣政策是根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行決策的,，而一旦數(shù)據(jù)失真則會(huì)導(dǎo)致決策者對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出誤判,，引起比較嚴(yán)重的后果。
| |
民間信貸面臨崩盤根源于房地產(chǎn)擠占了大量資金資源 |
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：最近,，溫州“跑路潮”嚴(yán)重,，民間信貸面臨崩盤局面。對(duì)此有人認(rèn)為是政府目前的貨幣緊縮政策造成的,，導(dǎo)致商業(yè)銀行錢貸不出去,，而同時(shí)中小企業(yè)貸款無(wú)門而不得不求助于民間信貸，于是專家呼吁政府要立即采取寬松的貨幣政策。而學(xué)者馬光遠(yuǎn)則認(rèn)為單純放松銀根是害中小企業(yè),，你如何看待這個(gè)問(wèn)題,？另外應(yīng)采取什么樣的措施來(lái)治理面臨崩盤的民間信貸這個(gè)爛攤子？
范建軍：當(dāng)前在溫州等地出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的高利貸危機(jī),，在我看來(lái),，雖然根子是今年以來(lái)央行貨幣政策持續(xù)收緊，但最直接的原因是政府所采取的通過(guò)切斷房地產(chǎn)商資金來(lái)源迫使其降價(jià)銷售的政策,。由于不給房地產(chǎn)企業(yè)貸款,，它們只能到市場(chǎng)上去借高利貸。要知道,，一直以來(lái),，民間高利貸市場(chǎng)都是中國(guó)中小企業(yè)最重要的融資場(chǎng)所，房地產(chǎn)企業(yè)把民間高利貸市場(chǎng)的錢都吸走了,，中小企業(yè)當(dāng)然“哇哇”叫了,。根據(jù)央行的數(shù)據(jù)，今年商業(yè)銀行（正規(guī)渠道）面向中小企業(yè)的貸款規(guī)模和增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)往年
（貸款增速29％）,。在正規(guī)渠道貸款供應(yīng)遠(yuǎn)超平常的情況下,，中小企業(yè)反而覺(jué)得資金比任何一年都緊張，這是非常不正常的,。
2009年下半年至2010年上半年,，房地產(chǎn)企業(yè)雖然已經(jīng)很難從銀行貸到款，但仍可通過(guò)“銀信合作”渠道融資,。房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)“銀信合作”渠道融到的資金超過(guò)2萬(wàn)億元,。
2010年7月銀監(jiān)會(huì)關(guān)閉了“銀信合作”融資渠道后，房地產(chǎn)企業(yè)只能將融資觸角伸向民間高利貸市場(chǎng),，而在高利貸市場(chǎng),，中小企業(yè)是無(wú)法和房地產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的，因此,，各地出現(xiàn)了因高利貸資金斷裂而引發(fā)的“跑路潮”,。
對(duì)于政府所采取的通過(guò)切斷房地產(chǎn)商資金來(lái)源迫使其降價(jià)銷售的政策，我個(gè)人是持否定意見(jiàn)的,。難道中國(guó)的房地產(chǎn)只干兩三年,？不給房地產(chǎn)企業(yè)資金，它們還會(huì)建房嗎,？在剛性需求約束下,，供給沒(méi)有了，長(zhǎng)期來(lái)看價(jià)格能跌下來(lái)嗎,？
由于中小企業(yè)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),、增加就業(yè),、科技創(chuàng)新與社會(huì)和諧穩(wěn)定等方面具有不可替代的作用。因此針對(duì)目前的形勢(shì),，10月13日國(guó)務(wù)院出臺(tái)了對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行支持的“國(guó)九條”,，從金融和財(cái)稅兩方面對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行扶持，尤其是提高小型微型企業(yè)增值稅和營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)這兩點(diǎn)對(duì)中小企業(yè)關(guān)系重大,。但我認(rèn)為中央應(yīng)針對(duì)中小企業(yè)制定更多長(zhǎng)期性的扶持政策,，特別是政策要有延續(xù)性。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：你認(rèn)為在現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行面臨的主要問(wèn)題是什么,？
范建軍：我非常同意中心一位專家的意見(jiàn),，說(shuō)我國(guó)的商業(yè)銀行與國(guó)外的著名銀行相比更像個(gè)當(dāng)鋪，無(wú)論什么人借款都需要資產(chǎn)抵押,，很少發(fā)放信用貸款,，實(shí)際上，發(fā)放信用貸款才是商業(yè)銀行的主業(yè),。之所以如此，主要原因是我國(guó)商業(yè)銀行既缺乏進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的能力,，也缺乏進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的激勵(lì)機(jī)制和外部環(huán)境,，導(dǎo)致在資金分配上缺乏效率。另外,，由于國(guó)內(nèi)銀行市場(chǎng)是賣方市場(chǎng),，加上利率受到管制，結(jié)果導(dǎo)致我國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性嚴(yán)重不足,。