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8月以來,，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)了一些微妙變化。一方面,，歐洲債務(wù)危機(jī)可能深化和美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩,，全球經(jīng)濟(jì)可能二次衰退的憂慮情緒加劇。另一方面,，隨著食品價(jià)格漲幅初步企穩(wěn),，我國物價(jià)見頂回落的態(tài)勢隱現(xiàn)。在這種背景下,，中國證券報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前我國宏觀調(diào)控的基調(diào)不會有大的改變,，但對經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的波動起伏的風(fēng)險(xiǎn)必須予以防范,，一些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)⒂瓉碚哌m當(dāng)寬松的“時(shí)間窗口”。
根據(jù)匯豐發(fā)布的數(shù)據(jù),，8月中國制造業(yè)PMI初值為49.8,，較上月有所反彈，預(yù)示8月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅回落的可能性很小 ,�,？傮w來看，三季度經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)當(dāng)比二季度有所放緩,，其中最大的不確定性來自外需,。考慮到訂單需求的變化傳導(dǎo)到出口額指標(biāo)的時(shí)滯,，在當(dāng)前的歐美經(jīng)濟(jì)局面下,，未來幾個(gè)月不排除我國出口增速較明顯回落的可能�,？紤]到我國目前的經(jīng)濟(jì)外向度,，一旦外需發(fā)生明顯變化，必定傳導(dǎo)至工業(yè),、投資等相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上,。
物價(jià)形勢同樣較為復(fù)雜。根據(jù)商務(wù)部,、國家統(tǒng)計(jì)局等部門公布的價(jià)格監(jiān)測數(shù)據(jù),，8月食品價(jià)格漲幅有所收窄，新漲價(jià)因素預(yù)計(jì)低于當(dāng)月的翹尾下降因素,，8月CPI漲幅很可能低于7月的6.5%,，這意味著物價(jià)“拐點(diǎn)”很可能已經(jīng)或正在顯現(xiàn),。然而也要看到，“拐點(diǎn)”未必意味著物價(jià)進(jìn)入持續(xù)下降通道,。在國際流動性依然充裕,、國內(nèi)生產(chǎn)要素成本上升等因素影響下，未來我國防止物價(jià)過快上漲的任務(wù)并不輕松,。
今年我國宏觀調(diào)控主要圍繞穩(wěn)增長,、調(diào)結(jié)構(gòu)和控物價(jià)三者展開，同時(shí)努力提高政策的針對性,、靈活性,。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，中國證券報(bào)認(rèn)為,，目前來看,，宏觀調(diào)控已經(jīng)從去年底以來的防止物價(jià)過快上漲甚至經(jīng)濟(jì)局部過熱，轉(zhuǎn)變?yōu)榧纫盐飪r(jià)漲幅降下來,、又不使經(jīng)濟(jì)發(fā)生大的波動,。
具體來看，穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)仍將持續(xù),。未來幾個(gè)月貨幣政策盡管不排除繼續(xù)收緊的可能,，但緊縮頻率無疑將大大放緩。同時(shí),，穩(wěn)健意味著中性和“有保有壓”,，未來一段時(shí)期部分領(lǐng)域可望迎來“定向?qū)捤伞钡臋C(jī)遇，三農(nóng),、中小企業(yè)以及保障房建設(shè)等領(lǐng)域的信貸緊張情況可能得到一定程度緩解,。
除了貨幣政策的局部微調(diào)，其他不少領(lǐng)域也將在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長,、防止經(jīng)濟(jì)發(fā)生大的波動方面發(fā)揮作用,。具體而言，可能沿著兩條主線展開,，首先是民生領(lǐng)域,，未來保障房建設(shè)、農(nóng)田水利等領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)得到積極的財(cái)政支持,，財(cái)稅金融,、農(nóng)村、資源產(chǎn)品等領(lǐng)域的改革也將繼續(xù)推進(jìn),，以激活消費(fèi)需求,。其次是結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排領(lǐng)域的大力推進(jìn)。如支持服務(wù)業(yè)加快發(fā)展,，鼓勵(lì)民間投資增長,，以自主創(chuàng)新為重點(diǎn)推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等,。
當(dāng)然也要注意，當(dāng)前歐美債務(wù)危機(jī)的影響尚未完全暴露,，未來既有國際經(jīng)濟(jì)“二次探底”的風(fēng)險(xiǎn),，又有逐步好轉(zhuǎn)的可能。對我國政策而言,，局部放松并不意味著全盤放松,。我國已提出“十二五”時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增速為7%，適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)增速放緩是有益的,，也是可以承受的,。
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