黃金,，被稱為貴金屬,。但過去十年的國際市場黃金價格行情，才算真正詮釋了“何為貴”,。
2001年,，亞洲金融危機已經(jīng)過去,，拉美國家金融動蕩此起彼伏，美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫已經(jīng)破裂,。當時,，國際金價僅約為每盎司250美元。
十年后的2011年,，世界經(jīng)濟復(fù)蘇一波三折,，美歐雙重債務(wù)危機襲擊全球。國際金價上演極速狂飆,，目前已經(jīng)突破每盎司1900美元,，擊穿每盎司2000美元大關(guān)似乎也是“指日可待”。
黃金是“貴”,，但貴到如此地步,，依然令人咂舌！
對于本輪黃金價格暴漲,，市場盛行兩大解釋,。第一種解釋就是所謂的“避險論”。國際金融危機爆發(fā)三年來,，各國財政刺激政策效果逐漸消退,，而私營部門需求沒有明顯改觀,，加上歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機久拖不決，美國經(jīng)濟增速放緩跡象明顯,，全球金融市場劇烈動蕩,，黃金作為避險資產(chǎn)的特征受到追捧。這種說法,，與“亂世黃金盛世玉”的中國傳統(tǒng)理財理念,，似乎有著異曲同工之妙。
第二種解釋是“紙幣貶值論”,。國際金價以美元計算,，國際金融危機以來，美國聯(lián)邦儲備委員會長期實施“零利率”政策,，開閘放水,，濫印美元，導(dǎo)致美元貶值,，進而推高金價,。更為重要的是，隨著美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭減弱,，美聯(lián)儲明確表示將繼續(xù)長期執(zhí)行“零利率”政策,，而且第三輪量化寬松貨幣政策，也就是所謂的“QE3”也蠢蠢欲動,。這些跡象,，更加重了投資者對美元的擔憂。
在筆者看來,，上述兩種解釋各有一定道理,，本輪國際金價暴漲的背后，很可能是上述兩種因素的綜合結(jié)果,。國際金價之所以“瘋漲”,，根本原因在于，美聯(lián)儲放松銀根導(dǎo)致流動性泛濫,，在近期股市出現(xiàn)動蕩的大背景下,，滾滾錢流涌入國際黃金市場，最終推動金價畸形走高,。值得注意的是,，黃金期貨合約的大量出現(xiàn)，使得黃金市場在一定程度上不再反映實際的黃金供求基本面,。對于許多投資者來說,，既不關(guān)心黃金產(chǎn)自何處，也不關(guān)心黃金用于何處,，他們只是利用黃金的金融屬性,，空買空賣,，謀取利潤。
與此同時,，隨著美國經(jīng)濟在金融危機中受到?jīng)_擊,，加上新興經(jīng)濟體日益崛起，世界經(jīng)濟和貨幣體系正在發(fā)生潛在的歷史性變遷,。不排除一些國家中央銀行已經(jīng)開始有意識增加黃金儲備,，進而為有可能到來的世界金融體系大洗牌做好準備。
縱觀過去20年來黃金市場行情,，過去幾年黃金價格上漲速度過快,，已經(jīng)脫離了金價的基本歷史走勢。從國際金融市場的行情來看,，單邊市場很可能無法持久,，不排除金價在暴漲之后出現(xiàn)回調(diào)甚至暴跌的可能。美元從歷史低位反彈,，發(fā)達國家收緊銀根,，股市向好……一系列因素都可能成為金價走勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的誘因。