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8月17日，李克強(qiáng)副總理在香港舉行的國(guó)家“十二五”規(guī)劃與兩地經(jīng)貿(mào)金融合作發(fā)展論壇上,，宣布了中央政府支持香港發(fā)展的6條政策措施，在這些被稱(chēng)為中央政府給香港的“紅包”當(dāng)中,，包括了“允許以人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者方式(RQFII)投資境內(nèi)證券市場(chǎng)”和“在內(nèi)地推出港股組合ETF”的內(nèi)容。
香港投資者可以用人民幣投資A股市場(chǎng),，而中國(guó)內(nèi)地的投資者也將可以投資于港股組合的交易所基金（ETF）,，這意味著內(nèi)地與香港的資本市場(chǎng)開(kāi)始了真正的雙向開(kāi)放，此舉具有十分深遠(yuǎn)的意義,。
首先,，香港投資者可以用人民幣投資A股市場(chǎng)，實(shí)際上是推動(dòng)香港離岸人民幣中心的建設(shè),，加速人民幣走向國(guó)際化的一項(xiàng)重要舉措,。
境外合格的機(jī)構(gòu)投資者（QFII）早就可以有限制地投資中國(guó)的A股市場(chǎng)，但QFII向內(nèi)地流入的是美元,；而香港的人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）向內(nèi)地流入的卻是人民幣,。這是QFII和RQFII之間最大的區(qū)別。
RQFII的推出,，是中國(guó)政府為支持香港離岸人民幣中心的建設(shè)而提出的具體舉措,。而香港離岸人民幣中心的建設(shè)，則是加速人民幣國(guó)際化的重要舉措,。就在宣布允許香港投資者以RQFII的方式投資A股市場(chǎng)的同時(shí),，中國(guó)財(cái)政部宣布在香港發(fā)行200億元人民幣債券。在作為國(guó)際金融中心的香港推行RQFII和發(fā)行人民幣國(guó)債一樣,，都旨在鼓勵(lì)更多的香港人乃至國(guó)際人士使用人民幣作為他們投資理財(cái)和儲(chǔ)備的貨幣，如果使用人民幣的境外人士越來(lái)越多,，那么,，人民幣的國(guó)際化程度也會(huì)越來(lái)越高。
目前,，美元仍然是全球唯一的儲(chǔ)備貨幣,，但是，美國(guó)債臺(tái)高筑,，美元長(zhǎng)期走軟,，美國(guó)靠印鈔票來(lái)發(fā)行國(guó)債從而掠奪全球財(cái)富的弊端越來(lái)越明顯。國(guó)際貨幣體系的改革已經(jīng)勢(shì)在必行,，以多樣化的國(guó)際貨幣取代美元唯一的霸主地位的呼聲越來(lái)越高,。中國(guó)的人民幣只有走向國(guó)際化,，才能有望在未來(lái)成為多元化的國(guó)際貨幣之一。
其次,，港股ETF的推出,，有利于鞏固香港國(guó)際金融中心的地位。
香港是一個(gè)國(guó)際金融中心,，但由于香港經(jīng)濟(jì)體相對(duì)較小,，香港回歸后，香港股市的上市資源和流入資金逐漸趨于淡靜,。中央政府很早就支持內(nèi)地企業(yè)赴香港上市,，使香港股市能夠獲得更多的上市資源；現(xiàn)在,，中央政府允許內(nèi)地投資者通過(guò)投資港股ETF的方式投資于香港股市,，又從資金面上有利于香港股市的活躍，從而鞏固香港國(guó)際金融中心的地位,。
其三,，RQFII和港股ETF的同時(shí)推出，有利于內(nèi)地和香港的資本市場(chǎng)的交流和融合,。
香港股市有100多年的歷史,，具有很高的國(guó)際化程度，并且具有與國(guó)際接軌的交易制度和監(jiān)管制度,；而內(nèi)地的上海證券交易所和深圳證券交易所則具有后發(fā)優(yōu)勢(shì),，近幾年以驚人的速度迅速擴(kuò)張。而同時(shí)推出RQFII和港股ETF,，不可避免地會(huì)使內(nèi)地和香港的3個(gè)股市之間加強(qiáng)交流和聯(lián)系,，投資理念、監(jiān)管理念,、結(jié)構(gòu)治理等等都將相互影響,，而這樣將有利于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同發(fā)展,。近日,，上述3個(gè)交易所決定成立一個(gè)3方參與的合資公司，以便于運(yùn)作港股ETF,，這就使這3家交易所的聯(lián)系更加緊密,，進(jìn)入更加實(shí)質(zhì)性的交流。
從市場(chǎng)層面來(lái)看,，RQFII鼓勵(lì)境外人民幣資金流入內(nèi)地,，而港股ETF則允許內(nèi)地資金流入香港，從理論上看，屬于一種中性的平衡,；而其對(duì)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性影響,，則要看資金究竟是流入多還是流出多，尚待觀察,。
同時(shí),，目前有數(shù)十家上市公司既在內(nèi)地發(fā)行了A股，又在香港發(fā)行了H股,，而且同一家公司的A股和H股之間存有一定的價(jià)差,。而同時(shí)推出RQFII和港股ETF，將不可避免地消滅A股和H股之間存有的價(jià)差,，消除“同股不同價(jià)”的局面,。
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