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8月16日，在紐交所上市的國(guó)內(nèi)頗有影響力和知名度的金融業(yè)IT解決方案服務(wù)供應(yīng)商——東南融通因涉嫌財(cái)務(wù)造假被正式摘牌,，同日,，被業(yè)內(nèi)稱(chēng)作第二個(gè)銀廣夏的紫鑫藥業(yè)，陷入了全面造假漩渦,，被深交所停牌,。
雖沒(méi)有被最后證實(shí)造假,，但是，在紫鑫藥業(yè)的造假風(fēng)波中,，我們是否該反思：完善和有效的退市制度對(duì)于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展起著至關(guān)重要的作用,。
與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)仍舊在摸索退市的方式迥異，美國(guó)資本市場(chǎng)每年都有數(shù)百家企業(yè)退市,。一旦觸發(fā)退市條件,，即被快速“清退”，拖延時(shí)間或鉆程序漏洞機(jī)會(huì)甚微,。
今年4月份,，在紐約證交所上市的中國(guó)公司東南融通受到美國(guó)一民間研究機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)造假方面的質(zhì)疑，公司無(wú)法按時(shí)公布財(cái)務(wù)報(bào)告,。在觸發(fā)退市條件后,，美國(guó)證監(jiān)會(huì)隨即宣布啟動(dòng)?xùn)|南融通的退市程序，8月16日正式摘牌,。與此同時(shí),，股東針對(duì)公司和董事會(huì)成員的訴訟啟動(dòng)。紐約證交所的退市效率及美國(guó)的證券司法救濟(jì)制度,，給人留下深刻的印象,。
反觀我國(guó)股市現(xiàn)行的退市制度則是一個(gè)冗長(zhǎng)而低效的過(guò)程。從企業(yè)連續(xù)兩年虧損給予ST警示開(kāi)始,，再經(jīng)過(guò)半年寬限,、給予*ST警示到最終退市至三板市場(chǎng)，一個(gè)企業(yè)從不再創(chuàng)造價(jià)值到真正退市,，中間設(shè)置了一道又一道的緩沖,。即便這樣，最終真正退市的上市公司也為數(shù)極少,。更多的時(shí)候是垃圾公司鉆規(guī)則的空子,，借助真真假假的重組吸引投機(jī)資金大肆炒作，消耗了大量社會(huì)資源,。
來(lái)自深交所投資者教育中心的數(shù)據(jù)顯示,，近十年中，我國(guó)資本市場(chǎng)的年平均退市率不足1%,，同世界其他主要資本市場(chǎng)相比小很多：美國(guó)納斯達(dá)克每年大約8%的公司退市,，而美國(guó)紐約證券交易所的退市率為6%；英國(guó)AIM的退市率更高,，大約12%,，每年超過(guò)200家公司由該市場(chǎng)退市。
統(tǒng)計(jì)顯示,，從2001年至2010年,，A股市場(chǎng)共有136家公司被暫停上市,，其中有44家退市后轉(zhuǎn)入三板，退市概率不足三成,。尤其是在2006年股改以后,，退市的股票數(shù)量明顯減少，僅有10家,。
我國(guó)的股票市場(chǎng)自1990年誕生歷經(jīng)20年,，獲得了巨大的發(fā)展。截至到2010年12月,，滬深兩市的上市公司總數(shù)超過(guò)2000家,，總市值超過(guò)20萬(wàn)億元，市場(chǎng)規(guī)模在世界各國(guó)中名列前茅,。然而,，退市制度的相對(duì)落后卻導(dǎo)致我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)“只進(jìn)不出”,，許多本該退市的公司依然留在市場(chǎng)上,，形成魚(yú)龍混雜的局面。
特別是一些“銀廣夏們”,，垂死的掙扎在股市的邊緣,，就如股市的“毒瘤”一般。如果不及時(shí)的做手術(shù)清除掉這個(gè)“毒瘤”,，那么,，它有可能會(huì)擴(kuò)散到全身，甚至危害人的生命安全,。因此,，必須堅(jiān)決的清除掉資本市場(chǎng)中的這些“毒瘤”，還投資者一個(gè)健康,、干凈的股市,。
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