標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，導(dǎo)致新一輪全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩,，其負(fù)面影響逐漸在飽受地震打擊的日本顯現(xiàn)出來(lái),。
日本目前最擔(dān)心的是連鎖反應(yīng)，美國(guó)信用等級(jí)遭下調(diào),，會(huì)拖累日本信用等級(jí)一同下調(diào),。因?yàn)槿毡驹诎l(fā)達(dá)國(guó)家中國(guó)債與GDP的比率最高，從邏輯上講,，日本國(guó)債的安全系數(shù)還不如美債,。據(jù)日本財(cái)務(wù)省10日公布的數(shù)據(jù)表明，截至今年6月末,，日本國(guó)債和借款加在一起總額為9438096億日元,，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄,，相當(dāng)于GDP的185%。按7月1日公布的日本人口為1.2792億人計(jì)算,，每個(gè)國(guó)民的借款額為738萬(wàn)日元,。美國(guó)信用評(píng)級(jí)公司穆迪曾在5月底將日本列入主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)的觀察名單。日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣與謝野馨日前對(duì)記者表示,，如果擱置重建財(cái)政,，日本的主權(quán)信用等級(jí)肯定要下降。目前日本國(guó)債的長(zhǎng)期利率還處于較低水平,，如果主權(quán)信用等級(jí)下調(diào)，國(guó)債的長(zhǎng)期利率將上升,，可能會(huì)導(dǎo)致日本的經(jīng)濟(jì)混亂,。
還令日本經(jīng)濟(jì)難以承受的是日元升值。由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵,，美國(guó)財(cái)政赤字的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題又難以解決,，這使外匯市場(chǎng)上日元變成了所謂的安全資產(chǎn)，成為資金避風(fēng)港,。特別是美國(guó)主權(quán)信用等級(jí)下調(diào)后,，日元在外匯市場(chǎng)上大多處于1美元兌76多一點(diǎn)的水平。日本媒體驚呼,，日元進(jìn)入“超高值”時(shí)代,，對(duì)日本出口企業(yè)十分不利。東日本大地震致使零件供應(yīng)鏈中斷,，日本汽車等生產(chǎn)受到很大影響,，經(jīng)過(guò)幾個(gè)月努力，供應(yīng)鏈好不容易得到恢復(fù),，汽車等生產(chǎn)正在走上正常軌道,。日本企業(yè)2011年度的預(yù)設(shè)匯率大多為80日元兌一美元，而日元對(duì)美元的比率每上升一日元,，就會(huì)給豐田這樣的出口大企業(yè)帶來(lái)數(shù)百億日元的損失,。但美國(guó)信用等級(jí)下調(diào)后，美元對(duì)日元大幅貶值,，為日本經(jīng)濟(jì)災(zāi)后復(fù)蘇增添了巨大變數(shù),。
日元超高值的時(shí)代日本政府如何對(duì)應(yīng)？單獨(dú)干預(yù)匯市沒(méi)有效果,，日本財(cái)務(wù)省和日本銀行8月4日曾投入45000億日元收購(gòu)美元,，力圖阻止日元升值，但最大效果只是一時(shí)降低2日元,，但很快又恢復(fù)原狀,。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,，在巨額資金流動(dòng)的目前的外匯市場(chǎng)上，日本單獨(dú)干預(yù)只是在大海里滴入一滴水,，如果自不量力的話,，可能會(huì)陷入財(cái)政破產(chǎn)的危機(jī)。最好的辦法是歐美聯(lián)手干預(yù),。但由于美國(guó)樂(lè)意美元貶值,，日本希望多國(guó)聯(lián)手干預(yù)匯市的局面很難出現(xiàn)。
曾被稱為“日元先生”的日本青山學(xué)院大學(xué)教授榊原英資先生說(shuō),，根據(jù)最近的外匯市場(chǎng)動(dòng)向,，干預(yù)外匯市場(chǎng)不見(jiàn)效果，沒(méi)有效果就失去了干預(yù)的意義,。
日本媒體認(rèn)為,，美國(guó)和經(jīng)過(guò)“失去的十年”的日本一樣，也進(jìn)入了“失去的十年”的時(shí)代,，美元疲軟不可避免,，“日元超高值”時(shí)代有可能維持很長(zhǎng)一段時(shí)間，日本唯一的做法就是適應(yīng),，盡量提高海外銷售額的比例,，規(guī)避日元升值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。正因?yàn)槿绱�,，目前日本大型企業(yè)紛紛向海外轉(zhuǎn)移生產(chǎn)基地,。但這樣又會(huì)進(jìn)一步使國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)真空化，給就業(yè)帶來(lái)困難,。與此同時(shí),，依托大型企業(yè)的眾多中小企業(yè)沒(méi)有向海外轉(zhuǎn)移的實(shí)力，如果失去大企業(yè)的照顧,，在“日元超高值”的時(shí)代前景暗淡,。
美國(guó)主權(quán)信用等級(jí)下降，還使大量持有美國(guó)國(guó)債的日本金融機(jī)構(gòu)受到很大影響,，截至6月末,，三菱UFJ、三井住友,、瑞穗三大銀行持有美國(guó)國(guó)債71000億日元,，美國(guó)信用等級(jí)下調(diào)，美國(guó)國(guó)債下跌可能使日本三大銀行蒙受巨大的損失,，進(jìn)而影響日本銀行的信用水平,。但銀行有關(guān)人士認(rèn)為，從安全性和流動(dòng)性兩個(gè)方面來(lái)看，代替美國(guó)國(guó)債的投資對(duì)象尚未找到,，如何處理持有的美國(guó)國(guó)債,，只能持觀望態(tài)度。
另外,，日本是持美國(guó)國(guó)債第二多的國(guó)家,，僅次于中國(guó)，日本財(cái)務(wù)省有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，截至7月末日本的外匯儲(chǔ)備為11508億美元,，創(chuàng)歷史新高，其中利用外幣結(jié)算的證券為10595億美元,，外幣儲(chǔ)備為29億美元,，黃金儲(chǔ)備為400億美元，由外幣結(jié)算的證券的70%以上是美國(guó)的國(guó)債,。
日本從同盟國(guó)的立場(chǎng)出發(fā),，不會(huì)考慮拋售美國(guó)國(guó)債，但另一方面把拋售美國(guó)國(guó)債得來(lái)的美元換成日元又可能加速日元升值,，因此，美國(guó)國(guó)債對(duì)日本政府來(lái)說(shuō)也是燙手的山芋,。