又一位有頭有臉的人士指出,，美債的本質(zhì),，就是永遠(yuǎn)不可能還債。
里根總統(tǒng)時期的經(jīng)濟顧問委員會高級經(jīng)濟學(xué)家柯特利科夫(LaurenceJ·Kotlikoff)日前表示,，美國財政部給出的14萬億國債總額只是冰山一角,，非利息支出和預(yù)計收入之間的財政缺口高達211萬億美元。
這個悲觀的數(shù)據(jù),，包含了美國從最廣義上的財政缺口,，包含了政府運作開支、社會福利,、軍費開支,、企業(yè)債等等。即便211萬億財政缺口有所夸張,，但14萬億的聯(lián)邦政府負(fù)債遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能反映美國的真實負(fù)債,。
從2001至2010年的10年間,，美國財政收入基本穩(wěn)定在2萬億美元左右，而僅福利開支一項,，2008年就達到了1萬億美元,，占美國政府預(yù)算的1/3。美國政府之所以需要大量舉債,，其中有58%的原因是為了社會福利,。柯特利科夫認(rèn)為,，“美國有7800萬嬰兒潮一代人,，在未來15到20年，每人每年的養(yǎng)老金為4萬美元,。7800萬乘以4萬美元,，我們討論的是每年給這部分人口的支出就達3萬億美元，這是懸在我們頭頂?shù)囊粡埦揞~賬單,，而國會并沒有關(guān)注這個問題,。”
事實上,，在柯特利科夫之前,，美國知名的女分析師梅勒迪斯·惠特尼在今年6月警告，美國州級財政狀況遠(yuǎn)比想象的糟糕,。最大的問題在于養(yǎng)老金支出,，目前，各州的養(yǎng)老金都存在系統(tǒng)性缺口,。如今,，未來債務(wù)的覆蓋率是77%，大大低于2000年的103%,。如果每年足額支付養(yǎng)老金成本,，州級政府將需要每年增加支出超過7000億美元，占當(dāng)前年支出額的40%多,。而且,，這些數(shù)據(jù)還不包括未來的醫(yī)保支出，該項支出列入一個鮮為人知的類別——其它退休后福利(OPEB),。大多數(shù)州級政府直接從收入中支付OPEB成本,。大多數(shù)州都沒有累積真正能獲得收益的資金以支付未來的OPEB成本，一般都是即付式,，完全沒有資金儲備,。惠特尼表示,，這些表外數(shù)據(jù)難以置信地達到了所有表內(nèi)總負(fù)債的三倍,，總計2萬億美元,。債務(wù)負(fù)擔(dān)正在迅速增長；過去一年,，養(yǎng)老金缺口擴大了50%,。
美國永遠(yuǎn)不可能償債，并且由于經(jīng)濟增速下降,、老年人口增加,，債務(wù)缺口還將進一步擴大。
養(yǎng)老金缺口是未來的債務(wù)黑洞之源,，如果說次貸危機造成的金融衰退還能夠彌補,，對養(yǎng)老金缺口將束手無策。這不僅是美國的難題,，更是橫亙在全球主要經(jīng)濟體頭上的烏云,。
來看日本。據(jù)預(yù)測,，從2011年4月開始的新一年財政年度，日本養(yǎng)老金發(fā)放金額預(yù)計將出現(xiàn)2.5兆(萬億)日元(289.7億美元)缺口,。而日本養(yǎng)老金運作在繼續(xù)虧損的過程中,。次貸危機爆發(fā)的2007年，日本養(yǎng)老金虧損5.84萬億日元,。虧損并非第一次,，早在2001年、2002年,，累計虧損總額高達6.07萬億日元,，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。
2010年9月22日,，英國英杰華保險公司發(fā)布報告,，提醒歐洲養(yǎng)老金缺口達1.9萬億歐元，相當(dāng)于歐洲聯(lián)盟所有國家一年經(jīng)濟總產(chǎn)值的1/5,。英國養(yǎng)老金缺口為3790億歐元,，占GDP的26％，為歐盟最高,。德國和西班牙緊隨其后,，養(yǎng)老金缺口分別占GDP的24％和18％。歐洲工作者或許不得不過勒緊褲帶的退休生活,。
中國壓力同樣沉重,。中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文今年7月披露研究結(jié)果，目前我國養(yǎng)老金缺口大約為1.3萬億元人民幣,。另據(jù)2005年世界銀行測算的中國養(yǎng)老金缺口的報告,，以目前的人口與養(yǎng)老模式推測,，2001年到2075年，中國養(yǎng)老金缺口達9.15萬億元,，這還未考慮貨幣購買力貶值因素,。
僅養(yǎng)老金缺口一項，注定全球財政危機,、債務(wù)危機會越來越嚴(yán)重,。
從短期來看，擴大債務(wù)規(guī)模借新還舊,、稀釋貨幣購買力是便捷的辦法,，而從長期來看，削減福利將成為惟一選項,。今后,，依靠國家養(yǎng)老將是最不靠譜的辦法，在債務(wù)世界中,，保留工作能力,、投資能力，才能保障有尊嚴(yán)地生活,。
全球在難以為繼的財政體系中打滾,，目前的養(yǎng)老體系將在幾十年內(nèi)退出歷史舞臺。詞匯很溫柔,，如增加養(yǎng)老保障金,、或者“柔性退休”，現(xiàn)實卻很殘酷,。