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8月10日,，人力資源和社會保障部(下稱人保部)發(fā)布數(shù)據(jù),，2010年末，全國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險,、城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險,、工傷、失業(yè)和生育五項社會保險基金資產(chǎn)總額23886億元,，其中85%為財政專戶存款,。
顯然，在高通脹經(jīng)濟背景下,，以銀行存款為主的投資方式難以實現(xiàn)社�,；鸬谋Ｖ等蝿铡�
我國基本養(yǎng)老保險目前實行“統(tǒng)賬結(jié)合”制度,，隨著各地近年來積極推進做實個人賬戶工作,，社保基金規(guī)模日漸擴容,。事實上,，我國對社保資金的管理思路更傾向于“求穩(wěn)”，《社會保險法》在正式公布時也將擬議的“個人賬戶資金可采取市場化運行機制”等內(nèi)容刪除。其實踐結(jié)果是,，全國社會保險基金的投資收益率不足2%,，遠遠落后于同期物價的上漲水平。顯然,，我國亟待尋求社保賬戶管理的新途徑,。
從發(fā)達國家的操作模式看，歐美國家紛紛打開了養(yǎng)老等社�,；饌�人賬戶進入資本市場的大門,，且獲得了良好的成績。
例如,，在過去15年間,，瑞典養(yǎng)老金的年均名義回報率高達11.8%，扣除通脹因素后的實際回報率為8.5%,；美國和英國分別達到10.6%和9.2%,，實際回報率均為6.1%。在美國推出401k計劃后,，如今,，私人養(yǎng)老基金直接和間接的持股市值已占其股票總市值的三分之一。
不可否認,，市場化并非社�,；鸨Ｖ翟鲋档囊槐救f利。在本輪金融危機以及正在演繹的美債危機中,，各國社保賬戶都不可避免地牽連受損,。而在歷史上，日本曾規(guī)定公共養(yǎng)老保險金余額儲備必須用于財政投資計劃,，但事實證明這也是一項非效率的投資決策,。
其實，社�,；鹬械膫�人賬戶,，是典型的私人產(chǎn)品，有進行市場化投資的合理訴求,，而我國社保資金的相關管理創(chuàng)新工作也一直未有止步,。證監(jiān)會近日就明確提出，應借鑒美國“401k計劃”,，實現(xiàn)養(yǎng)老金和資本市場的良性互動,。上周，社�,；鹨压麛鄶y百億資金抄底入市,，在一定程度上提振了萎靡已久的市場信心,。由此，國內(nèi)社�,；鹋c資本市場交集范圍擴大的趨勢隱現(xiàn),。
但需要提及的是，社�,；鹕砑婢S穩(wěn)的重任,，市場化投資的首要目標是確保其基本保障職能的充分兌現(xiàn)，而非普通市場主體的“利潤最大化”,。故而,，在社保基金大規(guī)模試水資本市場之前,，安全防范制度的構(gòu)建工作不容忽視,。
具體包括，盡快明晰行政部門與賬戶基金管理者的定位,，前者應承擔起法律框架突破與市場監(jiān)督職能,；而后者則應是專業(yè)的基金管理機構(gòu)，進行高效率的專業(yè)操盤,。
另一方面,，社保基金市場化運作后,，健康的資本市場是其“跑贏CPI”的重要基礎 ,。主管部門對于當前廣為詬病的內(nèi)幕交易、老鼠倉等違規(guī)行徑當給予重拳打擊,；而新股審核上市等制度也應得到進一步完善,。
作為老百姓的救命錢，社保賬戶資金的安全理應得到全方位呵護,。當下,，只有在基金管理中注入更多市場化因子并構(gòu)筑起堅固的“防火墻”,，才可能盡快扭轉(zhuǎn)社保資金屢遭通脹吞噬的尷尬,。
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