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8月10日,，人力資源和社會保障部(下稱人保部)發(fā)布數(shù)據(jù)，2010年末,，全國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險,、城鎮(zhèn)基本醫(yī)療保險、工傷,、失業(yè)和生育五項社會保險基金資產(chǎn)總額23886億元,，其中85%為財政專戶存款。
顯然,，在高通脹經(jīng)濟(jì)背景下,，以銀行存款為主的投資方式難以實現(xiàn)社保基金的保值任務(wù),。
我國基本養(yǎng)老保險目前實行“統(tǒng)賬結(jié)合”制度,，隨著各地近年來積極推進(jìn)做實個人賬戶工作，社�,；鹨�(guī)模日漸擴(kuò)容,。事實上，我國對社保資金的管理思路更傾向于“求穩(wěn)”,，《社會保險法》在正式公布時也將擬議的“個人賬戶資金可采取市場化運行機(jī)制”等內(nèi)容刪除,。其實踐結(jié)果是，全國社會保險基金的投資收益率不足2%,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同期物價的上漲水平。顯然,，我國亟待尋求社保賬戶管理的新途徑,。
從發(fā)達(dá)國家的操作模式看，歐美國家紛紛打開了養(yǎng)老等社�,；饌�人賬戶進(jìn)入資本市場的大門,，且獲得了良好的成績。
例如,，在過去15年間,，瑞典養(yǎng)老金的年均名義回報率高達(dá)11.8%，扣除通脹因素后的實際回報率為8.5%,；美國和英國分別達(dá)到10.6%和9.2%,，實際回報率均為6.1%,。在美國推出401k計劃后，如今,，私人養(yǎng)老基金直接和間接的持股市值已占其股票總市值的三分之一,。
不可否認(rèn)，市場化并非社�,；鸨Ｖ翟鲋档囊槐救f利,。在本輪金融危機(jī)以及正在演繹的美債危機(jī)中，各國社保賬戶都不可避免地牽連受損,。而在歷史上,，日本曾規(guī)定公共養(yǎng)老保險金余額儲備必須用于財政投資計劃，但事實證明這也是一項非效率的投資決策,。
其實,，社保基金中的個人賬戶,，是典型的私人產(chǎn)品,，有進(jìn)行市場化投資的合理訴求，而我國社保資金的相關(guān)管理創(chuàng)新工作也一直未有止步,。證監(jiān)會近日就明確提出,，應(yīng)借鑒美國“401k計劃”，實現(xiàn)養(yǎng)老金和資本市場的良性互動,。上周,，社保基金已果斷攜百億資金抄底入市,，在一定程度上提振了萎靡已久的市場信心,。由此，國內(nèi)社�,；鹋c資本市場交集范圍擴(kuò)大的趨勢隱現(xiàn),。
但需要提及的是，社�,；鹕砑婢S穩(wěn)的重任,，市場化投資的首要目標(biāo)是確保其基本保障職能的充分兌現(xiàn),，而非普通市場主體的“利潤最大化”,。故而，在社�,；鸫笠�(guī)模試水資本市場之前,，安全防范制度的構(gòu)建工作不容忽視。
具體包括,，盡快明晰行政部門與賬戶基金管理者的定位,，前者應(yīng)承擔(dān)起法律框架突破與市場監(jiān)督職能；而后者則應(yīng)是專業(yè)的基金管理機(jī)構(gòu),，進(jìn)行高效率的專業(yè)操盤,。
另一方面,，社�,；鹗袌龌\作后,，健康的資本市場是其“跑贏CPI”的重要基礎(chǔ) ,。主管部門對于當(dāng)前廣為詬病的內(nèi)幕交易、老鼠倉等違規(guī)行徑當(dāng)給予重拳打擊,；而新股審核上市等制度也應(yīng)得到進(jìn)一步完善,。
作為老百姓的救命錢,，社保賬戶資金的安全理應(yīng)得到全方位呵護(hù),。當(dāng)下，只有在基金管理中注入更多市場化因子并構(gòu)筑起堅固的“防火墻”,，才可能盡快扭轉(zhuǎn)社保資金屢遭通脹吞噬的尷尬,。
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