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市場發(fā)生的一些變化,，總能引起各方的注意。
這不,，與此前一周內(nèi)新股“九連發(fā)”形成對比的是,，8月第一周只有一家公司公布了招股說明書，第二周,，公布招股說明書的只有三家公司,。于是，有人猜測,，難道是監(jiān)管層出手護(hù)盤,，新股發(fā)行悄然降速,？
事實真是如此？顯然不是,。這里面很重要的一個原因,，就是監(jiān)管層明確了8月份以后的IPO企業(yè)，需要提供半年報,。
再說,，現(xiàn)在新股發(fā)行的大方向是市場化，如果人為的控制新股發(fā)行節(jié)奏,，顯然也是不符合市場化方向的要求的,。因為新股改革的首要任務(wù)就是杜絕行政干預(yù),，讓擬上市公司自行根據(jù)行情判斷何時上市,、何價上市。
這一點,，監(jiān)管層就曾明確表示,，今后IPO可在獲得批文后6個月內(nèi)由承銷商和發(fā)行人就發(fā)行日程和發(fā)行窗口的選擇做更加靈活的安排。這樣做,，一方面是因為隨著新股發(fā)行體制改革穩(wěn)步推進(jìn),，市場約束機(jī)制不斷加強(qiáng)，發(fā)行人,、承銷商,、投資者的一級市場風(fēng)險意識進(jìn)一步提升，自主安排發(fā)行日程和發(fā)行窗口,，有利于承銷機(jī)構(gòu)更加勤勉盡責(zé)地做好服務(wù),。同時，也是給予發(fā)行人更大的選擇和自由,，改變以往拿到批文后“機(jī)不擇時,、時不再來”的僵化的發(fā)行方式，有利于緩解此前出現(xiàn)的大規(guī)模的破發(fā)局面,。
應(yīng)該說,，新股發(fā)行節(jié)奏的市場化，打破了監(jiān)管層對新股擴(kuò)容速度的行政控制,。雖然目前A股市場即便正處弱市,，但股市融資功能并未受到太大影響，新股擴(kuò)容仍然保持著適當(dāng)而穩(wěn)健的速度,。這也是新股發(fā)行體制市場化改革的一大成效,。
從目前的情況來看，新股發(fā)行市場化還需要進(jìn)一步的完善,，像在促進(jìn)新股定價更合理方面,，不能僅寄希望于投資者的理性,，也要有一些制度上的安排和設(shè)計。如監(jiān)管層明確提出,，讓上市公司自己決定上市時間,，這樣的制度設(shè)計和安排就很好，是市場化改革的重要舉措,，給予了發(fā)行人和投行更大的選擇權(quán),。
監(jiān)管層也應(yīng)強(qiáng)化對保薦機(jī)構(gòu)和保薦人的監(jiān)管。只有加強(qiáng)對保薦機(jī)構(gòu)和保薦人的處罰力度,，才能夠保證上市公司的質(zhì)量,，促進(jìn)新股定價更趨合理。
只要堅持市場化運(yùn)作,，新股發(fā)行機(jī)制一定會更加趨于合理,。
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