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市場(chǎng)發(fā)生的一些變化,，總能引起各方的注意,。
這不，與此前一周內(nèi)新股“九連發(fā)”形成對(duì)比的是，8月第一周只有一家公司公布了招股說(shuō)明書,，第二周,，公布招股說(shuō)明書的只有三家公司,。于是,，有人猜測(cè)，難道是監(jiān)管層出手護(hù)盤,，新股發(fā)行悄然降速,？
事實(shí)真是如此？顯然不是,。這里面很重要的一個(gè)原因,，就是監(jiān)管層明確了8月份以后的IPO企業(yè)，需要提供半年報(bào),。
再說(shuō),，現(xiàn)在新股發(fā)行的大方向是市場(chǎng)化，如果人為的控制新股發(fā)行節(jié)奏,，顯然也是不符合市場(chǎng)化方向的要求的,。因?yàn)樾鹿筛母锏氖滓蝿?wù)就是杜絕行政干預(yù)，讓擬上市公司自行根據(jù)行情判斷何時(shí)上市,、何價(jià)上市,。
這一點(diǎn)，監(jiān)管層就曾明確表示,，今后IPO可在獲得批文后6個(gè)月內(nèi)由承銷商和發(fā)行人就發(fā)行日程和發(fā)行窗口的選擇做更加靈活的安排,。這樣做,，一方面是因?yàn)殡S著新股發(fā)行體制改革穩(wěn)步推進(jìn)，市場(chǎng)約束機(jī)制不斷加強(qiáng),，發(fā)行人,、承銷商、投資者的一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)進(jìn)一步提升,，自主安排發(fā)行日程和發(fā)行窗口，有利于承銷機(jī)構(gòu)更加勤勉盡責(zé)地做好服務(wù),。同時(shí),，也是給予發(fā)行人更大的選擇和自由，改變以往拿到批文后“機(jī)不擇時(shí),、時(shí)不再來(lái)”的僵化的發(fā)行方式,，有利于緩解此前出現(xiàn)的大規(guī)模的破發(fā)局面。
應(yīng)該說(shuō),，新股發(fā)行節(jié)奏的市場(chǎng)化,，打破了監(jiān)管層對(duì)新股擴(kuò)容速度的行政控制。雖然目前A股市場(chǎng)即便正處弱市,，但股市融資功能并未受到太大影響,，新股擴(kuò)容仍然保持著適當(dāng)而穩(wěn)健的速度。這也是新股發(fā)行體制市場(chǎng)化改革的一大成效,。
從目前的情況來(lái)看,，新股發(fā)行市場(chǎng)化還需要進(jìn)一步的完善，像在促進(jìn)新股定價(jià)更合理方面,，不能僅寄希望于投資者的理性,，也要有一些制度上的安排和設(shè)計(jì)。如監(jiān)管層明確提出,，讓上市公司自己決定上市時(shí)間,，這樣的制度設(shè)計(jì)和安排就很好，是市場(chǎng)化改革的重要舉措,，給予了發(fā)行人和投行更大的選擇權(quán),。
監(jiān)管層也應(yīng)強(qiáng)化對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦人的監(jiān)管。只有加強(qiáng)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦人的處罰力度,，才能夠保證上市公司的質(zhì)量,，促進(jìn)新股定價(jià)更趨合理。
只要堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作,，新股發(fā)行機(jī)制一定會(huì)更加趨于合理,。
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