人民幣被低估，一直是西方媒體的“主旋律”。其中最大的始作俑者,，大概就是《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的“漢堡包經(jīng)濟(jì)學(xué)”。今年是“漢堡包經(jīng)濟(jì)學(xué)”誕辰25周年,�,！督�(jīng)濟(jì)學(xué)人》卻借此之機(jī)出來修正了自己的
“漢堡包模式”，稱人民幣并沒有被低估,。
1986年,，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》別出心裁地發(fā)明了“巨無霸指數(shù)”，來衡量各國貨幣的實(shí)際購買力。其實(shí),，貨幣實(shí)際購買力早就被注意到,。各國的GDP都可區(qū)分為按美元價(jià)值計(jì)算和按購買力計(jì)算兩種口徑。但是,，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》作為媒體,，有把經(jīng)濟(jì)術(shù)語通俗化的神通，干脆推出了“巨無霸指數(shù)”,。其根據(jù)是,，麥當(dāng)勞在世界主要國家都有分店，而且經(jīng)營的又是平民食品,，其價(jià)格很能反映民生,。把麥當(dāng)勞統(tǒng)一規(guī)格的“巨無霸”漢堡包在各國的實(shí)際售價(jià)按官方兌換率折合成美元相比較，一下子就能看出各國貨幣的實(shí)際購買力,，以及各國貨幣的兌換率是被高估還是低估,。比如，大漢堡在美國的平均售價(jià)為4.07美元,，在中國的平均售價(jià)折成美元為2.27美元,，便宜44%。如果僅按此估算,，人民幣就被低估了44%,。如此簡明扼要的展示，自然讓一般公眾,、媒體,、政治家印象深刻�,！熬逕o霸指數(shù)”,，一度成了各國壓人民幣升值的理論基礎(chǔ)。
但是,，時(shí)隔25年,，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》率先出來改口。該雜志發(fā)現(xiàn),，發(fā)展中國家或者崛起經(jīng)濟(jì),，按照“巨無霸指數(shù)”計(jì)算貨幣價(jià)值都被遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估。這難道是大家都在操縱匯率嗎,？三思之后,，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》提供了解釋：發(fā)達(dá)國家工資水平高，消費(fèi)高,，自然推高了工價(jià),、物價(jià),、房價(jià)等等幾乎一切的價(jià)格，價(jià)格高是發(fā)達(dá)的標(biāo)志,。把各國人均GDP和物價(jià)水平比較,，可以看出這種清晰的規(guī)律。美國的大漢堡比中國的貴那么多,，可能是因?yàn)槿嗣駧疟坏凸�,，更可能是因�(yàn)槊绹娜司杖氡戎袊呤丁Ｋ�,，一國貨幣是被高估還是低估,，必須由“大漢堡指數(shù)”和按購買力計(jì)算的人均GDP兩個(gè)因素來衡量。于是,，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》將“巨無霸指數(shù)”作為縱軸,，用人均GDP作為橫軸，制成一個(gè)坐標(biāo)圖,，以演示各國幣值的合理性,。
根據(jù)這樣的模式重新計(jì)算，結(jié)果頗有些戲劇性的變化,。人民幣仍然略被低估,，但低估的幅度僅為7%,，遠(yuǎn)非許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家計(jì)算的20%-25%,。要知道，決定幣值的因素非常復(fù)雜,，很難一切都嚴(yán)絲合縫,。所以《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》斷言，人民幣價(jià)值基本上在合理范圍之內(nèi),。更有意思的是,，按照這個(gè)模式，美元,、日元,、英鎊都有些被低估，甚至被低估的幅度比人民幣還大,。與此相對,，歐元對美元?jiǎng)t被高估了36%。
這些新的計(jì)算是否靠譜兒呢,？以我個(gè)人的生活經(jīng)驗(yàn),，“巨無霸指數(shù)”在25年前其實(shí)就很靠譜兒，今天修正了以后,，仍然很靠譜兒,。想想看,，25年前中國的物價(jià)確實(shí)比美國便宜得多。中國老百姓的月工資到美國吃頓晚餐就沒了�,，F(xiàn)在如何呢,？我看了許多在中美之間來來往往的中國人，他們不再大包小包地給在美國的親友帶東西,，而是到美國瘋狂購物,，把行李箱裝填到極限后滿載而歸，連聲說美國的東西真便宜,。你如果不用“巨無霸指數(shù)”而用“名牌指數(shù)”來衡量,，美元對人民幣的價(jià)值肯定被低估了很多。
但是,，人民幣的升值壓力依然是個(gè)長期的問題,。為什么？因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長,，人均收入提高,，物價(jià)就高，“大漢堡指數(shù)”要相應(yīng)提高,。畢竟中國的經(jīng)濟(jì)增長率比發(fā)達(dá)國家高得多,。不過，如果美元隨著此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)特別是標(biāo)普降級而大幅度貶值,，那么,，美元被低估說不定會成為日后更重要的問題。