人民幣被低估,，一直是西方媒體的“主旋律”,。其中最大的始作俑者，大概就是《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的“漢堡包經(jīng)濟(jì)學(xué)”,。今年是“漢堡包經(jīng)濟(jì)學(xué)”誕辰25周年,。《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》卻借此之機(jī)出來修正了自己的
“漢堡包模式”,，稱人民幣并沒有被低估,。
1986年，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》別出心裁地發(fā)明了“巨無霸指數(shù)”,，來衡量各國貨幣的實(shí)際購買力,。其實(shí)，貨幣實(shí)際購買力早就被注意到,。各國的GDP都可區(qū)分為按美元價值計算和按購買力計算兩種口徑,。但是，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》作為媒體,，有把經(jīng)濟(jì)術(shù)語通俗化的神通,，干脆推出了“巨無霸指數(shù)”。其根據(jù)是,，麥當(dāng)勞在世界主要國家都有分店,，而且經(jīng)營的又是平民食品，其價格很能反映民生,。把麥當(dāng)勞統(tǒng)一規(guī)格的“巨無霸”漢堡包在各國的實(shí)際售價按官方兌換率折合成美元相比較,，一下子就能看出各國貨幣的實(shí)際購買力，以及各國貨幣的兌換率是被高估還是低估,。比如,，大漢堡在美國的平均售價為4.07美元，在中國的平均售價折成美元為2.27美元,，便宜44%,。如果僅按此估算，人民幣就被低估了44%,。如此簡明扼要的展示,，自然讓一般公眾、媒體,、政治家印象深刻,�,！熬逕o霸指數(shù)”，一度成了各國壓人民幣升值的理論基礎(chǔ),。
但是,，時隔25年，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》率先出來改口,。該雜志發(fā)現(xiàn),，發(fā)展中國家或者崛起經(jīng)濟(jì)，按照“巨無霸指數(shù)”計算貨幣價值都被遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估,。這難道是大家都在操縱匯率嗎,？三思之后，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》提供了解釋：發(fā)達(dá)國家工資水平高,，消費(fèi)高,，自然推高了工價、物價,、房價等等幾乎一切的價格,，價格高是發(fā)達(dá)的標(biāo)志。把各國人均GDP和物價水平比較,，可以看出這種清晰的規(guī)律,。美國的大漢堡比中國的貴那么多，可能是因?yàn)槿嗣駧疟坏凸�,，更可能是因�(yàn)槊绹娜司杖氡戎袊呤�,。所以，一國貨幣是被高估還是低估,，必須由“大漢堡指數(shù)”和按購買力計算的人均GDP兩個因素來衡量,。于是，《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》將“巨無霸指數(shù)”作為縱軸,，用人均GDP作為橫軸,，制成一個坐標(biāo)圖，以演示各國幣值的合理性,。
根據(jù)這樣的模式重新計算,，結(jié)果頗有些戲劇性的變化。人民幣仍然略被低估,，但低估的幅度僅為7%,，遠(yuǎn)非許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家計算的20%-25%。要知道,，決定幣值的因素非常復(fù)雜,，很難一切都嚴(yán)絲合縫。所以《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》斷言，人民幣價值基本上在合理范圍之內(nèi),。更有意思的是,，按照這個模式，美元,、日元,、英鎊都有些被低估,，甚至被低估的幅度比人民幣還大,。與此相對，歐元對美元則被高估了36%,。
這些新的計算是否靠譜兒呢,？以我個人的生活經(jīng)驗(yàn)，“巨無霸指數(shù)”在25年前其實(shí)就很靠譜兒,，今天修正了以后,，仍然很靠譜兒。想想看,，25年前中國的物價確實(shí)比美國便宜得多,。中國老百姓的月工資到美國吃頓晚餐就沒了。現(xiàn)在如何呢,？我看了許多在中美之間來來往往的中國人,，他們不再大包小包地給在美國的親友帶東西，而是到美國瘋狂購物,，把行李箱裝填到極限后滿載而歸,，連聲說美國的東西真便宜。你如果不用“巨無霸指數(shù)”而用“名牌指數(shù)”來衡量,，美元對人民幣的價值肯定被低估了很多,。
但是，人民幣的升值壓力依然是個長期的問題,。為什么,？因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長，人均收入提高,，物價就高,，“大漢堡指數(shù)”要相應(yīng)提高。畢竟中國的經(jīng)濟(jì)增長率比發(fā)達(dá)國家高得多,。不過,，如果美元隨著此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)特別是標(biāo)普降級而大幅度貶值，那么,，美元被低估說不定會成為日后更重要的問題,。