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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天（8月9日）公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份CPI達(dá)到6.5%，創(chuàng)37個(gè)月新高（詳見B44版）,。步步攀升的通脹壓力，又正好交織著愈演愈烈的美債危機(jī),。在這種復(fù)雜的情況下，做出正確的判斷和政策選擇,，是應(yīng)對(duì)高通脹與美債危機(jī)雙重壓力的前提條件,。
在美債危機(jī)爆發(fā)之前，按照慣常的思路,，面對(duì)新高不斷的物價(jià)指數(shù),，中國(guó)央行必然會(huì)斷然采取加息或提高銀行準(zhǔn)備金率的做法，以遏制通脹勢(shì)頭的進(jìn)一步抬頭,。事實(shí)上,，自去年1月份以來，央行已經(jīng)連續(xù)五次加息,、十二次提高銀行準(zhǔn)備金率,。通過多種組合政策的疊加，實(shí)際回籠的資金總量已經(jīng)超過了4萬億,。但令人遺憾的是,，即使是在緊縮性的貨幣政策打壓下，物價(jià)指數(shù)卻出現(xiàn)了一邊調(diào)控一邊繼續(xù)上漲的怪象,。
就在中國(guó)的通脹形勢(shì)日益嚴(yán)峻之時(shí),，美債危機(jī)又開始爆發(fā)。在標(biāo)準(zhǔn)普爾罕見地將美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)的評(píng)級(jí)下調(diào)后,，全球的金融市場(chǎng)陷入了一片暴跌之中,，而且由美債危機(jī)所引發(fā)的全球金融動(dòng)蕩正在不斷發(fā)酵。除了罕見的全球性股市大跌外,，美債危機(jī)最終會(huì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域蔓延,。由于美債評(píng)級(jí)被下調(diào),，短期內(nèi)美國(guó)的實(shí)際借貸成本可能會(huì)增加，這對(duì)美國(guó)的消費(fèi)者和生產(chǎn)者都是一個(gè)不利的消息,。同時(shí),，全球股票市場(chǎng)的大幅下跌還會(huì)通過負(fù)面財(cái)富效應(yīng)和信心傳導(dǎo)渠道沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在歐美市場(chǎng)上,，一些有影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,，歐美經(jīng)濟(jì)陷入再次衰退的概率已經(jīng)在過去10天內(nèi)上升到了30%～50%,。這對(duì)中國(guó)來說無疑是一個(gè)極為不利的消息,。
與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在持續(xù)一年多的緊縮中本來就矛盾百出,，這次再加上美債危機(jī)的沖擊,，可謂是“禍不單行”。在一系列緊縮政策的打壓下,，中小企業(yè)的生存危機(jī)凸現(xiàn)出來,。由于融資難，再加上人民幣升值與勞動(dòng)力成本上升,，一些出口型中小企業(yè)被迫停產(chǎn)或倒閉,。更為嚴(yán)重的是，由于制度上的優(yōu)勢(shì)和壟斷,，緊縮政策還導(dǎo)致了大量的資金和資源不斷向政府和壟斷企業(yè)集中,，不公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)體制不但沒有得到扭轉(zhuǎn)反而進(jìn)一步加強(qiáng)。而地方債務(wù)負(fù)擔(dān)的加重則又使加息等緊縮性貨幣政策工具“投鼠忌器”,，很難發(fā)揮其應(yīng)有的功效,。
為了應(yīng)對(duì)美債危機(jī)的沖擊，新一輪的全球性量化寬松政策隨時(shí)可能再次推出,。比如七國(guó)集團(tuán)和二十國(guó)集團(tuán)的財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)均先后發(fā)表聲明,，在必要時(shí)將聯(lián)合行動(dòng)，保障市場(chǎng)流動(dòng)性,，確保金融市場(chǎng)有效運(yùn)行,。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)推出QE3本來就準(zhǔn)備充分，這次美債危機(jī)恰好為其出臺(tái)提供了極好的借口,。不僅如此,，評(píng)級(jí)巨頭還將矛頭指向韓國(guó)、新西蘭,、澳大利亞和諸多發(fā)展中國(guó)家,，威脅說隨時(shí)可能降低對(duì)他們主權(quán)債務(wù)的評(píng)級(jí)。在這種形勢(shì)下,，如果中國(guó)仍刻板地奉行單純的緊縮性政策,，極有可能與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)相違背,，進(jìn)而對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成不應(yīng)有的傷害。
因此,，對(duì)中國(guó)而言,，宏觀經(jīng)濟(jì)政策必須擇機(jī)而變。在當(dāng)前高通脹和美債危機(jī)的復(fù)雜局面中,，現(xiàn)行的緊縮性政策應(yīng)暫緩實(shí)行,。可以考慮更多地使用以減稅為主要內(nèi)容的財(cái)政政策,，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn),，加大短缺商品的供應(yīng)，緩解物價(jià)上漲的壓力,。此外,，在世界經(jīng)濟(jì)前景仍不明朗、國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性矛盾突出的時(shí)期,，應(yīng)將更大的力氣用在國(guó)內(nèi)的改革和發(fā)展上,。因?yàn)橹挥屑涌旄母矬w制和調(diào)整結(jié)構(gòu)的步伐，只有練好“內(nèi)功”,，才能增強(qiáng)抵抗各種沖擊的能力,。
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