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令人意外的是,，本次美國債務違約危機,，不是以美國兩黨最終達成上調債務上限為尾聲,，而是居然在所有人都認為鬧劇劇終的時候迎來了震撼性的高潮：當?shù)貢r間8月6日,，國際評級機構標普將美國長期主權信用評級由“AAA”降至“AA+”,，評級展望為負面,，這是94年來美國首次失去AAA主權信用評級,。
在美國兩黨就債務上限上調達成妥協(xié)之前,，盡管標普等國際三大評級機構對美國政府發(fā)出了嚴厲的警告,，但沒有任何人會相信，標普會真的舉起手槍,，并果斷開槍,，而且槍里射出了威力巨大的子彈。標普對于降級的理由說得很簡單明了：調降評級主要由于美國政府與國會達成的債務上限協(xié)議,，不足以穩(wěn)定政府的中期債務狀況,。同時，標普維持美國短期主權信用評級“A-1+”最高級別不變,，評級展望負面,。評級前景負面意味著標普在未來兩年內至少有三分之一的可能性下調美國長短期主權信用評級。
美國主權債務評級由AAA降至AA級后,，并不簡單地意味著美國國債的利率上升,，美國政府每年須多支付1000億美元利息。更重要的,，作為全球最重要的經(jīng)濟體,，在歐元區(qū)風雨飄搖，全球經(jīng)濟面臨2008年金融危機以來最嚴峻考驗的時刻,，標普的降級無疑給全球經(jīng)濟的心理上給予了沉重的打擊,。在筆者看來，標普果斷降級起碼會造成三個層面的深遠影響：
其一,，標普對美國經(jīng)濟的短期復蘇投了反對票,。無論是失業(yè)率，還是經(jīng)濟增長的表現(xiàn)而言,，一季度美國經(jīng)濟增長只有1.8%,，二季度經(jīng)濟增長更是降至1.3%，而失業(yè)率卻依然維持在9.2%以上的高位,，美聯(lián)儲除了再次推出第三次量化寬松的貨幣政策之外,，似乎沒有更好的辦法；其二,，標普對美國主權債務的償還能力及償還可能投了不信任票,。盡管美國目前債務高達14萬億多美元，但由于美國頭號經(jīng)濟大國的地位以及美國擁有獨一無二的全球儲幣的地位,，盡管財政赤字在10%以上,，全球對美國償還債務幾乎從來沒有過強烈的異議，但隨著評級的降級,，將在很大程度上分化國際經(jīng)濟界的信心,，美國不會賴賬的神話從此打上了一個問號；其三,，美國通過金融危機,，重新崛起的歷史也許終結。我們看到,，全球每一次大的金融危機,，最大的受益者都是美國，每一次金融危機之后,，美國的國力總會更加強盛,。但本次金融危機爆發(fā)至今，美國擺脫困境乏力,，經(jīng)濟前景迷惘,，標普的評級在某種程度上意味著，美國時代也許開始走上了終結之路,。
當然,，標普的評級，給了玩火的美國政府和美國兩黨一記狠狠的警鐘,，他們這次玩政治游戲付出的代價至少是每年多付出1000億美元的國債利息,，但更重要的是，這記警鐘,，也在敲打著中日等美國國債的持有國,。我們相信，標普的降級雖然不意味著美國會實質違約,，但毫無疑問,，在美國主權的信用評級降低之后,，中國持有的美國國債的價值將大幅縮水。而且,，考慮到美國目前的財政狀況,，未來美國政府上調債務上限將會成為常態(tài)，中日等債權國必須繼續(xù)飽受美國債務隨時崩潰的煎熬,，并且不得不幫助美國繼續(xù)這種“借舊債,，還新債”的方式。
事實上,，筆者一直強調,，用具體的數(shù)據(jù)來測算美國的違約風險已經(jīng)沒有任何意義，就目前美國的債務總額和財政赤字而言,，要償還目前巨額的債務除了理論上尚存可能,，實際上已經(jīng)成為眾所周知的“不可能”的事件。關于美國不會違約,，美國國債安全的論調要么是一種安全幻象,，要么是一種不負責任的自我安慰。缺乏儲蓄和投資的經(jīng)濟發(fā)展模式已經(jīng)讓美國缺乏自有的造血功能,，唯一維持美國債務運轉的就是美元的儲幣地位,，因為美元的儲幣地位，全球經(jīng)濟都在為美國巨額的債務背書,，美國也藉此通過美元的一再貶值,，維持最廉潔的融資方式�,？膳碌氖�,，這種經(jīng)濟運轉模式使得美國債務總額越積越大，最終到了無法償還的地步,，防止美國國債崩盤不僅是美國的任務,，更成了全球的任務。而從目前美國實體經(jīng)濟的情況和財政赤字而言,，美國既不具備償還債務的能力,，又沒有切實可行的削減預算的方案。對于美國而言,，唯一的選項就是屢屢提高債務上限,，而對于全球的債權人而言，唯一的辦法就是讓時間來告訴他們真相,。
在有效需求乏力,，失業(yè)率居高不下，財政赤字再創(chuàng)新高的情況下，如果說我們仍然相信美國經(jīng)濟,，相信美國的還債能力,，那只不過是對自己的一個安慰。目前的美國經(jīng)濟看起來依然強大,，但它只是一個虛幻的,、不可靠的空中樓閣，雖然外表華麗,，但一陣強風足以將其徹底摧毀。對于持有近1.16萬億美元美國國債的中國而言,，標普對美國的降級事實上是對中國響起的危險信號,。中國不僅擁有巨額的美國國債，而且缺乏足夠的黃金儲備來保衛(wèi)這些債權的安全,。美國可以靠時間拖欠債務,，但中國不能靠上帝占卜吉兇。如果不能果斷減持美國國債,，并且果斷增加黃金的儲備,，即使中國擁有再多的外匯儲備，也將成為安全毫無保障的危險游戲,，而這種游戲隨時都可能引爆中國經(jīng)濟,。
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