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8月3日,，美國(guó)參議院以74票贊成26票反對(duì)高票通過(guò)了提高國(guó)家債務(wù)上限的議案，令美國(guó)在最后時(shí)刻避免了違約風(fēng)險(xiǎn),。此議案上調(diào)美國(guó)政府債務(wù)上限2.1萬(wàn)億美元,，并提出10年內(nèi)削減政府支出1萬(wàn)億美元，但此計(jì)劃不包含增稅方案,。雖然議案通過(guò)令全球金融市場(chǎng)緊繃的神經(jīng)暫時(shí)放松,，但美債危機(jī)的影響似乎遠(yuǎn)未散去。
從短期影響來(lái)看,，美債務(wù)上限提高有利于全球金融市場(chǎng)和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,。同時(shí)，較小的財(cái)政支出削減計(jì)劃使得其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的緊縮效應(yīng)有限,，降低了美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松政策（QE3）的可能性,。
美債務(wù)上限提高令全球金融市場(chǎng)緊繃的神經(jīng)得以放松。由于美元是主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,，一旦美國(guó)政府發(fā)生債務(wù)違約,，則全球的金融市場(chǎng)和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定必然受到巨大沖擊。此次美債務(wù)上限提高2.1萬(wàn)億美元,，使得美國(guó)在8到12個(gè)月內(nèi)不會(huì)再次受到債務(wù)上限問(wèn)題干擾,。
根據(jù)該議案，美國(guó)政府將在未來(lái)10年削減政府開(kāi)支1萬(wàn)億美元,，遠(yuǎn)小于此前討論的其他幾個(gè)計(jì)劃涉及的政府開(kāi)支削減幅度,。同時(shí)，在此議案中,，政府削減赤字計(jì)劃沒(méi)有涉及增稅,。從短期經(jīng)濟(jì)效應(yīng)來(lái)看，較小的削減政府支出計(jì)劃和不增加稅收的做法使得政府的赤字削減計(jì)劃造成的經(jīng)濟(jì)緊縮效應(yīng)十分有限,。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程仍存在很大不確定性,，因此，該議案有利于提升工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣，降低短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性,。
由于該議案涉及的財(cái)政緊縮幅度較小,，因此美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放寬貨幣政策的預(yù)期有所降低。從2010年12月至今年6月,，美國(guó)物價(jià)指數(shù)連續(xù)走高,，已從1.1%攀升至3.6%；到今年6月美國(guó)核心CPI已攀升至1.6%,，距離美國(guó)2%的隱含通脹率已經(jīng)不遠(yuǎn),。此外，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的負(fù)面效應(yīng)還在于其推動(dòng)了大宗商品價(jià)格快速上漲,，造成全球新興經(jīng)濟(jì)體輸入性通脹壓力陡增,。即使從美國(guó)自身角度來(lái)看，面對(duì)不斷增大的通脹壓力,，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)放松貨幣政策的可能性變小,。
此外，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的一個(gè)重要假設(shè)是債務(wù)上限危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債利率升高,，并進(jìn)一步提升美國(guó)金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期利率水平,，從而損害投資和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而事實(shí)卻恰恰相反,，近期美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率非但沒(méi)有上升,，反而在下降，顯示市場(chǎng)對(duì)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債的需求依然強(qiáng)勁,。在此背景下,，美聯(lián)儲(chǔ)不存在增發(fā)貨幣壓低長(zhǎng)期利率的動(dòng)機(jī)。
此次美國(guó)債務(wù)上限提高更多的是兩黨之間的一種臨時(shí)妥協(xié),，對(duì)解決長(zhǎng)期困擾美國(guó)政府的財(cái)政失衡問(wèn)題作用甚微,。從目前美國(guó)財(cái)政赤字增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)來(lái)看，10年削減1萬(wàn)億美元財(cái)政支出的財(cái)政平衡計(jì)劃根本不可能實(shí)現(xiàn)降低財(cái)政平衡的目的,。不久的將來(lái),，美國(guó)很可能再一次面臨債務(wù)上限問(wèn)題的困擾,。這顯然會(huì)增加經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不穩(wěn)定因素,，并可能成為推動(dòng)美元長(zhǎng)期走弱的重要因素。美債危機(jī)長(zhǎng)期得不到有效解決,，很可能會(huì)使美元在國(guó)際貨幣體系中的地位降低,。
美債危機(jī)暴露了美元資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)儲(chǔ)備多元化的步伐很可能因此加快,。比如,，今年6至7月間，韓國(guó)中央銀行就動(dòng)用外匯儲(chǔ)備增持了25噸黃金,，為10年來(lái)首次,。隨著各國(guó)減持美國(guó)國(guó)債,，對(duì)美元的需求會(huì)不斷降低，從而推動(dòng)美元出現(xiàn)長(zhǎng)期貶值趨勢(shì),，美元貶值將有利于美國(guó)出口增加和降低貿(mào)易赤字,。同時(shí)，各國(guó)減持美元資產(chǎn)還會(huì)推高美國(guó)國(guó)債和金融市場(chǎng)利率,，這會(huì)推動(dòng)美國(guó)儲(chǔ)蓄增加,，同時(shí)降低其對(duì)外部融資的依賴(lài)性，而這些都可以看作是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)失衡的糾正過(guò)程,。
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