中國是國際上持有美債的第一大國，美元兌人民幣匯率下挫,，意味著即便賬面價格不縮水,，匯兌損失也已經(jīng)發(fā)生,。以賬面損失而非實際損失為托詞,，不過是自欺欺人。
在美國人對我們負責(zé)之前,，我們必須對自己負責(zé),。
北京時間8月3日凌晨,，美國參議院投票表決通過了美國國債方案,，隨后奧巴馬總統(tǒng)簽署生效。這個方案10年減赤1萬億美元,，并擴大不到1萬億美元的債務(wù)上限,。中國對不負責(zé)任的美債口誅筆伐，中國央行官方網(wǎng)站在8月3日零點發(fā)布了央行行長周小川的答記者問,，對美債風(fēng)險表示擔(dān)憂,。
與外管局此前發(fā)布的樂觀訊息不同，我們必須認為中國的外匯儲備損失已經(jīng)發(fā)生并且還在發(fā)生,。
從樂觀的方面說,，美國提高債務(wù)上限不等于第三輪量化寬松貨幣政策，美聯(lián)儲不承擔(dān)一手買債,、一手發(fā)錢的責(zé)任,，所以，提高債務(wù)上限并不等于美聯(lián)儲直接印鈔,。從這次美國提高上限的條件來看,，美國政府削減赤字的規(guī)模略高于債務(wù)上限規(guī)模，可見美國試圖取得財務(wù)平衡,。
從悲觀的方面說,，美國削減赤字如同毛毛細雨，從歷史上來看大多雷聲大雨點小 ,。并且,，美國商務(wù)部公布的第一季度年化季率增幅下修到0.4%，復(fù)蘇十分乏力,，加上不向年收入25萬以上的富人增稅,，看不出償債來源何在。素有“債券大王”之稱,、太平洋投資管理公司(Pimco)首席投資官格羅斯(Bill
Gross)在其4月的投資展望報告中指出,，美國國債“沒有什么價值”。格羅斯表示,，美國社會福利,、醫(yī)療保健補助等負擔(dān),，讓美國未認列債債務(wù)高達75萬億美元，相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)500%,。美元依靠通脹解除債務(wù)危機基本上板上釘釘,。
我們是要長痛，還是要短痛,？
美國避免債務(wù)違約,，中國免除短痛，美債價格沒有下挫,，美債收益率不會大幅攀升,，沾沾自喜的人可以重彈美債安全的老調(diào)。我們必須正視現(xiàn)實,，中國是國際上持有美債的第一大國,，外匯儲備中70%是美元資產(chǎn)，美元兌人民幣匯率下挫,，意味著即便賬面價格不縮水,，匯兌損失也已經(jīng)發(fā)生，隨著人民幣匯率屢創(chuàng)新高,，匯兌損失每天都在發(fā)生,。已有學(xué)者專文論述；從長期來看,，從上世紀(jì)以來,，美元購買力直線下降，從1970年以來下降了70%,，作為一個誠實的投資者,，手上持有美元或者美債，等待的就是虧本的命運,。
中國被捆綁在美債戰(zhàn)車上,，中國大手筆拋售美債相當(dāng)于打壓自己的美債價格，如果不拋售就得眼睜睜地看著手中的資產(chǎn)長期縮水,。此時,，需要做的是以勇氣承認損失發(fā)生，并且核算自己所承受的損失底線,，在底線之上絕不退卻,，全力博弈。同時,，進行分散投資，此時由民企出面買進資源還不晚。如果目前仍然以賬面損失而非實際損失為托詞,，實行鴕鳥政策,，不過是自欺欺人。
藏匯于民,、減少外儲是減少外匯儲備損失的必由之路，通過市場的方式增加投資主體,，以發(fā)展內(nèi)需的方式減少外匯儲備,，表面上看來屬于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整，是市場化改革,，卻是治理中國外匯儲備兩難狀況的治本之術(shù),。
我們有投資的自由，卻只有投資美債的自由,；我們有承擔(dān)投資風(fēng)險的自由,，卻未能免除投資恐懼的自由,。無論如何,，國際形勢與國內(nèi)形勢都表明，目前的外儲畸形狀況已經(jīng)無法維持,。