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近期由美國國會辯論引發(fā)的債務(wù)“疑似”危機，經(jīng)各類金融大嘴們的渲染,，外加政客們的“隔墻喊話”,，導(dǎo)致了美國及全球資本市場不大不小的震蕩。在美國兩大政黨領(lǐng)袖們有些置政府債務(wù)違約期限臨近于不顧而互不相讓的“表演”下,，道瓊斯股指一周內(nèi)下挫了5%左右,，西方其他股市紛紛受累下挫。而就在美國國會傳出兩黨初步達(dá)成一致的幾十分鐘內(nèi),，率先開市的歐洲股市又全線上揚,！
在我看來，對于常人,，尤其是對于那些對美國體制了解不深的投資者而言,，此次美國國債上限之爭引發(fā)的“疑似”危機，多少有些看好萊塢懸疑片的味道,。哪部懸疑片,？在我所看過的眾多好萊塢懸疑片中，最快聯(lián)想到的要數(shù)《西北偏北》,。何以這部懸疑片,？一則，這個片子代表了好萊塢懸疑片一種典型的“美式風(fēng)格”,。一提到這部片子,，相信好些人立馬會想到美國式的黑色幽默；二則,，就全球地理區(qū)位視野來看,，美國還處在世界的“西北——偏北”方位。一提到這個片子,，相信朋友們多半能猜到要說哪類事兒了！
看過大導(dǎo)演希區(qū)柯克在上世紀(jì)50年代末制的這部大片嗎,？說的是一個精心策劃的圈套：一位名叫羅杰的小廣告商人,，相信自己被人錯當(dāng)他人遭受陷害，于是想找冒充自己的那人以洗清冤屈,，結(jié)果陷入一次次被追殺的險境,。懸疑的謎底是：FBI一手策劃了這個圈套，意在引誘外國間諜上鉤,。此類美式懸疑片結(jié)局大多一樣：主人公在經(jīng)歷了大驚大險之后,，不僅毫發(fā)無損,，而且還有額外的收益！
這一次觀美國國債危機,，尤其是看媒體上的各種說法,，確有幾分觀美式懸疑片的味道。先看美國兩黨政治頭面人物在國會的“做秀”式表現(xiàn)：各自拉出“死守底線”的架勢：一方堅持提升國債上限“一步到位”,；另一方堅持“分兩步走”,。且各自都宣布“沒有退路”，沒有商量余地,！看著著實讓人心懸,！
然而若聽聽財經(jīng)大嘴們的分析，則心懸得還要高些,。有分析家說,，美國債務(wù)違約將導(dǎo)致空前的全球金融災(zāi)難，后果不堪設(shè)想,。更有國內(nèi)財經(jīng)大嘴“加碼”：美國債務(wù)違約,，中國將是最大的受害者。然若冷靜地去分析,，便不難發(fā)現(xiàn),，大多數(shù)分析家并不去看美國債務(wù)違約的概率大小，而去渲染違約的后果,。
如若對美國政治史有些許了解的話,，便不難做出判斷：美國政府債務(wù)違約的概率很低很低。這個判斷至少有兩個大的根據(jù)：一個是美國政治史所顯現(xiàn)的民主政治的成熟性,。成熟的最重要的表現(xiàn)是具有妥協(xié)性,。面對巨大的利益差異，政治家們總能找到妥協(xié)的出路,，對抗的事兒很少發(fā)生,。這一點已為美國南北戰(zhàn)爭之后迄今的漫長政治史所一再證明。美國政治史還表明,，面對重要利益分歧,，政客們會時不時地玩一下“邊緣策略”秀的，都想把對方逼入墻角,，不到最后一刻絕不松口,。另一個是，違約成本對于美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的災(zāi)難性影響,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對于世界經(jīng)濟(jì)的影響,，更數(shù)倍于對中國經(jīng)濟(jì)的影響，美國政客們不會看不到這一點,。
略做些分析,，目前美國近14.2萬億美元國債中,，外國持有不到4.6萬億美元，占比不足三分之一,。最大的持有者是美國社�,；鸷突ブ鸬葯C構(gòu)。一旦違約,，最大的受害者無疑是這些機構(gòu),，也就是美國公眾。要知道在美國理念和機構(gòu)治理中,，政客們知道違約對于國民的傷害有多大,，對自己的傷害有多大，因此是不敢掉以輕心的,。
如果看不到以上這些,，不加分析地輕易跟風(fēng)拋售美債，無異于給人忽悠了,。在我看來,，“后危機”以來的美國經(jīng)濟(jì)也好，中國經(jīng)濟(jì)也好,，關(guān)鍵要看微觀狀態(tài),。近期美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然不算太好，GDP增速與就業(yè)率增速等指標(biāo)同步下滑,，但越來越多的跡象表明,，美國經(jīng)濟(jì)微觀系統(tǒng)仍在穩(wěn)步改善，制造業(yè)勞動生產(chǎn)率和企業(yè)盈利普遍增加,，家庭可支配收入穩(wěn)步增加,，加上源源不斷的廉價“中國制造”與“東亞制造”品的供給，國民實際生活水平在恢復(fù),。與此同時,，美聯(lián)儲持續(xù)松寬的貨幣政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的流動性不足有所改善,。不難推斷,，一旦微觀系統(tǒng)的復(fù)蘇擴大，美國經(jīng)濟(jì)將不會差到哪里去,。與美國經(jīng)濟(jì)相比,，中國經(jīng)濟(jì)宏觀數(shù)據(jù)雖然不錯，但微觀系統(tǒng)問題不少,，且有累積跡象。
我想要說的是,，美國債務(wù)違約即將告一段落,，在此之際,，要警惕“西北偏北”類懸疑的忽悠。
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