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奧巴馬政府與共和黨關(guān)于提高債務(wù)上限的談判似乎陷入了僵局，奧巴馬7月24日也公開(kāi)承認(rèn)美國(guó)存在債務(wù)違約的可能，匯市輿論重點(diǎn)近期再一次由歐債危機(jī)轉(zhuǎn)移至美債的違約風(fēng)險(xiǎn),，美元隨之走軟,。但這種“府院之爭(zhēng)”很難導(dǎo)致美元走出趨勢(shì)性的貶值行情，美元近期仍將低位震蕩。
從奧巴馬政府的角度著眼,，奧巴馬將竭力避免違約,。若美國(guó)發(fā)生債務(wù)違約，將充分說(shuō)明奧巴馬整合美國(guó)國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)的能力有限,，而且作為政府首腦,，國(guó)債違約產(chǎn)生的所有負(fù)面影響他都將是第一責(zé)任人。這無(wú)論是對(duì)奧巴馬個(gè)人還是對(duì)民主黨都是極端不利的,，奧巴馬將毫無(wú)懸念地失去連任的可能,。奧巴馬在談判陷入僵局后向外界承認(rèn)存在債務(wù)違約的可能，這在很大程度上是一種談判策略,，意在通過(guò)全球輿論撇清自身責(zé)任,，對(duì)共和黨施加壓力。
從共和黨的利益著眼,，共和黨也無(wú)意美債違約,。表面上看，由于共和黨的拒不合作導(dǎo)致政府和國(guó)會(huì)的談判多次破裂,，但實(shí)際上共和黨也難以背負(fù)讓美國(guó)國(guó)債違約的沉重責(zé)任,。目前美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比高達(dá)60%，一旦美國(guó)國(guó)債違約,，對(duì)美元的國(guó)際公信力將造成災(zāi)難性的打擊,。美元是美國(guó)的核心利益，對(duì)于共和黨背后的華爾街金融財(cái)團(tuán)以及能源財(cái)團(tuán)來(lái)說(shuō)更是利益攸關(guān),，盡管奧巴馬作為總統(tǒng)將是美債違約的第一責(zé)任人,，但共和黨一方面在政治上將因不合作態(tài)度而難辭其咎，另一方面在經(jīng)濟(jì)上也面臨巨大的潛在損失,。
從兩黨長(zhǎng)期博弈的角度著眼,，共和黨缺乏足夠的底氣。奧巴馬目前的財(cái)政困境實(shí)際上主要拜共和黨所賜,，共和黨小布什政府窮兵黷武的對(duì)外政策和次貸危機(jī)爆發(fā)后不計(jì)成本的救助政策,，早已嚴(yán)重加劇美國(guó)財(cái)政負(fù)擔(dān)。小布什上任初期就將克林頓政府積累的財(cái)政盈余很快揮霍一空,，隨即通過(guò)大舉提高法定國(guó)債余額上限的辦法籌集資金,。在小布什任期內(nèi)，法定國(guó)債余額上限7次被迫提升,，從不足6萬(wàn)億美元提高至奧巴馬上任前的11.3萬(wàn)億美元,。換句話說(shuō)，小布什政府8年任期內(nèi)增發(fā)的國(guó)債總量竟然與小布什之前美國(guó)歷屆政府積累的國(guó)債總額基本持平,，奧巴馬接手的政府財(cái)政實(shí)際上是一個(gè)千瘡百孔的爛攤子,，共和黨目前的發(fā)難屬于典型的過(guò)河拆橋,。
在共和黨執(zhí)政期，提高債務(wù)上限也會(huì)引起一定的爭(zhēng)執(zhí),，但是民主黨從未像今日的共和黨一樣施加如此的壓力,。正所謂“禮尚往來(lái)”，如果國(guó)債問(wèn)題最終使奧巴馬政府停轉(zhuǎn),，那么即使下屆政府共和黨上臺(tái),，也很容易導(dǎo)致民主黨“以其人之道還治其人之身”。畢竟短期內(nèi)美國(guó)財(cái)政根本不可能扭虧為盈,，每年動(dòng)輒上萬(wàn)億美元的財(cái)政赤字只能通過(guò)提高法定國(guó)債余額上限的方法進(jìn)行化解,，民主黨有無(wú)數(shù)的機(jī)會(huì)對(duì)共和黨進(jìn)行報(bào)復(fù)。
綜上所述,，國(guó)債余額上限的提高只是時(shí)間問(wèn)題,，目前共和黨主要目的在于利用奧巴馬的困境獲取黨派私利，并為奧巴馬的連任制造障礙,，動(dòng)搖美元根基是雙方都將盡力避免的最壞局面,。歐元對(duì)美元近期只是在1.44上下震蕩，美元指數(shù)也只是在73-75之間調(diào)整,，沒(méi)有進(jìn)一步貶值,，這一切均說(shuō)明主力資金并不認(rèn)為美國(guó)國(guó)債上限的談判僵局真的會(huì)變成“死局”。再加上評(píng)級(jí)公司不斷以下調(diào)歐洲主權(quán)債信評(píng)級(jí)的手段為美元保駕護(hù)航,，近期美元大幅貶值的可能性很小。
值得注意的是,，盡管美債違約風(fēng)險(xiǎn)很低,，美元也不會(huì)爆發(fā)系統(tǒng)性的貨幣危機(jī)，但共和黨此次在國(guó)債上限提高問(wèn)題上的重重設(shè)障已經(jīng)在很大程度上打破了美國(guó)兩黨在國(guó)債問(wèn)題上的“潛規(guī)則”,，即兩黨基本不在債務(wù)問(wèn)題上過(guò)分纏斗,，且盡量不傷及美國(guó)的國(guó)家形象和整體利益。
此次共和黨在美國(guó)主權(quán)債信評(píng)級(jí)前景遭下調(diào)的情況下,，仍敢于以國(guó)債違約要挾奧巴馬政府,，并將全球投資者至于巨大的資產(chǎn)價(jià)值重估風(fēng)險(xiǎn)之中。這種態(tài)度客觀上提醒全球央行和私人投資者,，次貸危機(jī)以來(lái),，道德風(fēng)險(xiǎn)的惡化與泛濫已經(jīng)不僅局限在美國(guó)的華爾街，美元霸權(quán)下的世界經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍在不斷增大,。
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