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世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體特征 |
(一)“關(guān)鍵詞”之一：經(jīng)濟(jì)增長
進(jìn)入2011年以來，全球經(jīng)濟(jì)仍然處于金融危機(jī)過后的調(diào)整復(fù)蘇階段,，復(fù)蘇特征可描述為“溫和”,。
1.全球經(jīng)濟(jì)增長的基本情況
首先，全球經(jīng)濟(jì)在總量上是擴(kuò)張的,，GDP指標(biāo)無論是同比還是環(huán)比都顯示增長,；其次，全球經(jīng)濟(jì)的增速不穩(wěn)定,，在2010年GDP增速大幅提高之后,，2011年又出現(xiàn)一定程度下降；第三,，全球經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)不均衡：發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體疲弱,，新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)始終沒有培育出來,，在較長的時(shí)間內(nèi)都難以出現(xiàn)突破性增長；新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長持續(xù)強(qiáng)勁,，資本大量流入,，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過熱跡象。由此可見,，全球經(jīng)濟(jì)的增長并沒有實(shí)現(xiàn)加速復(fù)蘇的預(yù)期,，而各經(jīng)濟(jì)體的情況相互綜合、抵消,，使得全球經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)溫和復(fù)蘇的特征,。
2011年第一季度，全球經(jīng)濟(jì)的折年增長率為4.3%,，第二季度出現(xiàn)輕微下滑,，預(yù)計(jì)全年增長率要顯著低于2010年。根據(jù)上半年度數(shù)據(jù),，IMF預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在2011年下半年下行風(fēng)險(xiǎn)將顯著增加,，全年經(jīng)濟(jì)增長較2010年放緩，并調(diào)低了GDP增速的預(yù)期,。IMF預(yù)計(jì),，2011年世界經(jīng)濟(jì)將增長4.3%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2011-2012年的平均增長率為2.4%,，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2011-2012年的平均增長率預(yù)期為6.5%,。而2010年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長率為3%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長率為7.4%,，2011年增速回落趨勢(shì)明顯,。
2.中國為全球經(jīng)濟(jì)增長提供動(dòng)力
從中國來看，在世界經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇,、國際政治和軍事的復(fù)雜多變,、國際熱錢不斷涌入、通貨膨脹壓力不斷加大的背景下,，政府宏觀調(diào)控力度加大,，經(jīng)濟(jì)增速也有所回落。今年上半年GDP增速為9.6%,，較去年同期的11.1%回落1.5個(gè)百分點(diǎn),，但是仍然高于年初政府制定的全年8%增速目標(biāo)，且工業(yè)增長出現(xiàn)加速,，夯實(shí)了整體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長的基礎(chǔ),。
作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國仍然是推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的穩(wěn)定和中堅(jiān)力量,。第二季度中國GDP數(shù)據(jù)發(fā)布以后,，市場(chǎng)信心顯著提升,，據(jù)國內(nèi)外機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2011年中國GDP增幅仍將達(dá)到9.3%,。而且,，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好不但提振了全球市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的信心，也為全球經(jīng)濟(jì)注入強(qiáng)心劑,，全球股市大振。由于中國的經(jīng)濟(jì)政策較好地保持了穩(wěn)定性和連續(xù)性,，中國經(jīng)濟(jì)得以穩(wěn)定增長,，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用逐漸加強(qiáng)，仍然是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望和有力支撐,。
(二)“關(guān)鍵詞”之二：債務(wù)危機(jī)
在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)“多米諾骨牌”的擴(kuò)散效應(yīng)下,，其他歐洲國家、美國,、日本等經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)債務(wù)問題日漸暴露,，成為影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)長期性因素。在其財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和財(cái)政赤字幾乎失效的情況下,，擴(kuò)大債務(wù)就成了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的“救命稻草”,，而中國等新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體積累的大量隱性債務(wù)、地方政府債務(wù)也是一個(gè)長期威脅,。因此,，債務(wù)危機(jī)是當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)一個(gè)具有普遍性的特征。
1.債務(wù)規(guī)模攀升
目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國債規(guī)模龐大,，壓縮困難,，且在此基礎(chǔ)上，各國仍然在按計(jì)劃發(fā)行政府債券,，由中央銀行購買,，政府債務(wù)的規(guī)模繼續(xù)膨脹。國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示,，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的政府債務(wù)總額逐年攀升,，新興經(jīng)濟(jì)體和低收入經(jīng)濟(jì)體的政府債務(wù)總額則呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。從公共債務(wù)占GDP的比重來看,，OECD的預(yù)測(cè)顯示,，到2011年全部發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體公共債務(wù)/GDP比率將超過100%。國際貨幣基金組織也預(yù)測(cè),，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體該指標(biāo)將在2011年首次突破100%,，到2016年進(jìn)一步上升到107%，其中美國,、歐元區(qū)和日本分別達(dá)到112%,、86%和250%,。
2.主要經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)狀況
美國債務(wù)已達(dá)上限，但潛在的借貸需求仍然很大,。為了順利提高債務(wù)上限,，美國財(cái)政部采取了一系列措施，但是并沒有把握,，國際評(píng)級(jí)降低等不利因素日益上升,。在歐元區(qū)，希臘,、葡萄牙,、愛爾蘭的利差均有所上升，希臘銀行還出現(xiàn)了資金抽逃現(xiàn)象,，德,、法等核心國家也沒有控制住債務(wù)規(guī)模上升的勢(shì)頭，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)受到新一輪關(guān)注,，包括法國,、意大利、西班牙在內(nèi)的很多國家近期遭遇了評(píng)級(jí)下調(diào),。日本的債務(wù)水平一直很高,，加之長期經(jīng)濟(jì)低迷、人口老齡化,、突如其來的大地震,、海嘯和核泄漏危機(jī)使當(dāng)局公共債務(wù)負(fù)擔(dān)日趨沉重，一些信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已將其主權(quán)信用評(píng)級(jí)置于負(fù)面監(jiān)測(cè)之下,。拉丁美洲經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)水平高于亞洲新興經(jīng)濟(jì)體,，國際貨幣基金組織預(yù)計(jì)2011年其財(cái)政狀況將有所加強(qiáng)，債務(wù)水平有所下降,。
3.債務(wù)洪流下中國不能獨(dú)善其身
外因和內(nèi)因共同決定了中國在這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)的洪流中不可能獨(dú)善其身,。
首先，中國被動(dòng)卷入債務(wù)危機(jī)的洪流,。中國持有1.15萬億美元的美國國債,，如果美國國債不能持續(xù)，中國就會(huì)蒙受損失,。在希臘債務(wù)危機(jī)中也不得不承擔(dān)救助責(zé)任,，中國被IMF指派承擔(dān)了其中約11億歐元的份額。另外,，資本的“逐利性”使大批游資從歐洲流到中國,，從而加大了中國通貨膨脹的壓力和資產(chǎn)泡沫等風(fēng)險(xiǎn)，并給經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來阻力。
其次,，中國同樣面臨著巨大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。據(jù)高盛估算，到2009年年底,，中國政府總負(fù)債為15.7萬億元,，占GDP的48%。其中,，中央政府國債約占20%,，地方政府債務(wù)約占23%，約為7.8萬億元,，商業(yè)銀行剝離但仍體現(xiàn)在資產(chǎn)管理公司賬面上的不良貸款總額約為1.6萬億元,，約占GDP的5%。截至2010年6月末,，我國商業(yè)銀行地方融資平臺(tái)貸款達(dá)7.66萬億元,，積聚了絕大部分地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。此外,，還有很多隱性債務(wù)沒有納入估算范圍，說明地方政府存在著較大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，甚至過度舉債已接近極限,，一些地方政府性債務(wù)率已高達(dá)94%。
(三)“關(guān)鍵詞”之三：通貨膨脹
當(dāng)前通貨膨脹壓力在新興經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)較為嚴(yán)重,，但是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部也存在著通脹因素,，由于通貨膨脹具有傳導(dǎo)性，已經(jīng)開始從新興市場(chǎng)國家向發(fā)達(dá)國家蔓延,。因此,，通貨膨脹也是當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)具有普遍性的特征，這就引出了目前存在的一種廣泛的擔(dān)憂：實(shí)體經(jīng)濟(jì)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)正在上升,。
全球通貨膨脹從2010年最后一個(gè)季度的3.5%上升到2011年第一季度的4%,，對(duì)全球通貨膨脹的預(yù)期也進(jìn)一步提升。與4月的預(yù)測(cè)相比,，IMF對(duì)各大經(jīng)濟(jì)體的通貨膨脹預(yù)期都有較大提高,。同時(shí)，IMF預(yù)計(jì)新興經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)今年將上升6%,，過熱跡象因信貸快速增長或資產(chǎn)價(jià)格上漲而愈加明顯,。
(四)“關(guān)鍵詞”之四：財(cái)政整頓
與2010年上半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)并存的局面相比，很多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政狀況已經(jīng)由財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為全局性“財(cái)政危險(xiǎn)”,，因?yàn)楸M管經(jīng)過很大力度的財(cái)政整頓,，但部分國家的財(cái)政狀況仍然愈發(fā)困難。對(duì)于新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言，通貨膨脹問題愈演愈烈,，它帶來的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)是結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力,，則更多體現(xiàn)在政策層面而非全局。
1.財(cái)政運(yùn)行的基本情況
據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測(cè),，2011年各大經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政狀況將好于2010年,，預(yù)計(jì)全球赤字率從5.5%下降到4.6%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體從7.5%下降到4.6%,，新興經(jīng)濟(jì)體從3.7%下降到2.7%,，低收入經(jīng)濟(jì)體從3.1%下降到2.9%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的赤字率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于新興經(jīng)濟(jì)體,，甚至高于低收入經(jīng)濟(jì)體,，但也要看到，財(cái)政狀況具有持續(xù)改善的趨勢(shì),，預(yù)計(jì)2012年財(cái)政赤字占GDP的百分比較2011年會(huì)進(jìn)一步降低,，但財(cái)政平衡的格局短期內(nèi)不會(huì)改變。
2.財(cái)政整頓的進(jìn)展
美國整頓財(cái)政目標(biāo)是減支為主,，增稅為輔,。奧巴馬總統(tǒng)特意成立了兩黨共同領(lǐng)導(dǎo)和參與的赤字削減委員會(huì)，以努力平衡聯(lián)邦預(yù)算,。2010年12月該委員會(huì)提出了赤字削減提議已在眾議院通過,，該提議要求削減總額為3.7萬億美元赤字。日本進(jìn)行了兩次補(bǔ)充預(yù)算,，一次總額為GDP的0.8%,，一次總額為19988億日元，前次已經(jīng)通過,，后次已送交參議院,。在歐洲，希臘,、愛爾蘭,、葡萄牙等主權(quán)債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重困擾的幾個(gè)國家從增加收入和縮減支出兩方面進(jìn)行了一系列財(cái)政整頓。此外,，在英國建立了財(cái)政委員會(huì),，在德國實(shí)行了平衡預(yù)算的憲法規(guī)則。
(五)“四大關(guān)鍵詞”編織的世界經(jīng)濟(jì)困局
在分別分析了當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的四大關(guān)鍵問題之后,，我們發(fā)現(xiàn)這些問題的形成和發(fā)揮作用是緊密交織在一起的,，使整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景變得更加復(fù)雜，甚至形成若干困局,。
1.“經(jīng)濟(jì)增長—債務(wù)危機(jī)—財(cái)政整頓”的困局
為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，大量債務(wù)被迫產(chǎn)生，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的發(fā)生打破了“借貸的繁榮”，讓危機(jī)后本就脆弱的經(jīng)濟(jì)增長更加脆弱,。主權(quán)債務(wù)危機(jī)的治理是要有效減債,，這就需要“開源節(jié)流”，即增加收入,、壓縮支出,，進(jìn)入財(cái)政整頓的程序。增加收入的基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)增長,，但財(cái)政整頓對(duì)經(jīng)濟(jì)增長會(huì)產(chǎn)生抑制作用,，支出具有剛性，劇烈壓縮會(huì)加大政治成本,，也會(huì)損害就業(yè),，當(dāng)局不愿推動(dòng)。最終導(dǎo)致財(cái)政整頓停滯不前,，收入增加不了,，支出壓縮不了，只能通過擴(kuò)大借債來爭(zhēng)取時(shí)間,，結(jié)果是債務(wù)積累越發(fā)龐大,，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越發(fā)嚴(yán)重。
2.“經(jīng)濟(jì)增長—通貨膨脹—滯脹”的困局
為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，各國實(shí)行擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策,，但由于美國,、日本長期實(shí)行低利率政策,、歐盟國家不實(shí)施獨(dú)立的貨幣政策，導(dǎo)致美,、日,、歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體缺乏擴(kuò)張性貨幣政策的空間，產(chǎn)生的流動(dòng)性無法在本國消化,，由利益機(jī)制外溢到新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,。新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體自身的擴(kuò)張性政策對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有效，但產(chǎn)生了一定的通貨膨脹壓力,，再加上外溢性資本流動(dòng)產(chǎn)生的通脹效果疊加,，則陷入嚴(yán)重通貨膨脹。通貨膨脹通過對(duì)外貿(mào)易等機(jī)制向外傳導(dǎo),，但在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)低迷的情況下發(fā)生通貨膨脹,，則陷入“滯脹”。
3.“通貨膨脹—債務(wù)危機(jī)—財(cái)政整頓”的困局
在新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體,，持續(xù)的資本流入還可以推升資產(chǎn)泡沫,，私人負(fù)債增長迅速。在這種情況下，資質(zhì)較低的經(jīng)濟(jì)主體能夠較為容易地在市場(chǎng)進(jìn)行債務(wù)融資,，使得債務(wù)質(zhì)量被降低,，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積聚，當(dāng)達(dá)到一定程度的時(shí)候,，就會(huì)向財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化,，在財(cái)政資金不足的情況下，則須擴(kuò)大國債發(fā)行,，從而加大政府債務(wù)壓力,。如果主權(quán)債務(wù)規(guī)模已經(jīng)足夠大，則有可能引發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī),。大量國債的發(fā)行將導(dǎo)致利率的上升,，會(huì)對(duì)私人投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。同時(shí),，國債償還必然是來源于稅收,，居民就會(huì)減少消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄,。這兩種情況都將降低刺激經(jīng)濟(jì)增長的財(cái)政政策效果,，而較大的還本付息壓力會(huì)阻礙財(cái)政的可持續(xù)，必須進(jìn)行財(cái)政整頓,。這樣就回到了第一個(gè)困局所涉及的問題,。
對(duì)當(dāng)前四大關(guān)鍵問題編織的世界經(jīng)濟(jì)困局進(jìn)行分析可知，解困的關(guān)鍵在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體解困的唯一出路在于發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造物質(zhì)性的社會(huì)財(cái)富,，而不再是虛擬資產(chǎn)。而通過發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)解困的突破口在第一個(gè)困局,，當(dāng)?shù)谝粋�(gè)困局解開后,，第二和第三個(gè)困局也就容易解決。現(xiàn)在的問題是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體沒有足夠的動(dòng)力去破解這樣的困局,。這其中起作用的有利益的因素,，有政治的因素，也有搭便車的心理等等,。尤其是美國,，憑借在國際經(jīng)濟(jì)格局中的主導(dǎo)作用和美元的儲(chǔ)備貨幣地位，不斷成功地制造著美元回流,，因此,，美國不會(huì)發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)，甚至可以通過發(fā)行貨幣,，降低幣值來變相地債務(wù)重組,，稀釋債權(quán),。
