政府債務(wù)問題引起了國內(nèi)外許多機(jī)構(gòu)的關(guān)注,。２０１０年末中國國債規(guī)模６．７萬億元，加上１０．７萬億元地方政府性債務(wù),，政府負(fù)債高達(dá)１７萬億元,，而且７９％是銀行貸款,，金融風(fēng)險(xiǎn)絕不可忽視,。穆迪公司發(fā)出了中國地方政府融資平臺債務(wù)有可能令銀行業(yè)遭遇更大損失,，進(jìn)而威脅到信用評級的警示。一些學(xué)者和機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，這些債務(wù)很可能成為中國未來經(jīng)濟(jì)危機(jī)的導(dǎo)火索,、引爆點(diǎn)。究竟如何看待地方政府債務(wù)率的高低與危機(jī)的關(guān)聯(lián)性,？
近日，和某市市長談起地方政府的債務(wù)問題,，這位市長非常坦誠地告訴筆者說,，要大規(guī)模地進(jìn)行城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資，承債的只能是地方政府,，目前他所在的城市政府從銀行融資的總額已經(jīng)達(dá)到１４０億,，每年的利息支出接近１０億，政府月季末倒貸的壓力非常大,，而且未來本地政府的債務(wù)還將增加,。
從目前來看，政府的債務(wù)問題已經(jīng)成為一個(gè)全球性的問題,。不僅中國的地方政府擁有大量的債務(wù),，世界上很多國家的政府也都在遭受著債務(wù)危機(jī)的沖擊和重壓，像歐盟的希臘,、意大利等因巨額的政府債務(wù)處于國家破產(chǎn)的邊緣,。實(shí)際上日本的公共債務(wù)余額在２０１０年末已達(dá)到９１９．１５萬億日元，約占ＧＤＰ的２１０％,，國民人均負(fù)債約７２１．６萬日元,。近年以來，世界頭號經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國美國政府也同樣陷入了債務(wù)危機(jī)之中,。美國眼前的麻煩是州政府?dāng)?shù)千億美元的財(cái)政缺口無法彌補(bǔ),，地方政府破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)加劇。近期,，隨著債務(wù)違約期限的逼近,，美國總統(tǒng)奧巴馬與國會領(lǐng)袖關(guān)于債務(wù)上限的談判進(jìn)行得越來越密集，數(shù)次談判均未果,。很多人擔(dān)心,，美國債務(wù)上限僵局有可能帶來嚴(yán)重的連鎖反應(yīng)，并可能導(dǎo)致新的金融危機(jī),。
中國地方政府大規(guī)模銀行債務(wù)問題始于近兩年,。為應(yīng)對金融危機(jī),，２００８年下半年以后，中國政府實(shí)施了４萬億的投資計(jì)劃,。在巨大的投資拉動下,，中國經(jīng)濟(jì)率先走出金融危機(jī)的陰影。但是在投資拉動中,，為配合中央政府的投資計(jì)劃,，原本就是“吃飯財(cái)政”的地方政府只能開動腦筋，創(chuàng)新融資平臺,，從金融機(jī)構(gòu)大量融資,。根據(jù)審計(jì)署審計(jì)結(jié)果，截至２０１０年底,，全國地方政府性債務(wù)余額１０７１７４．９１億元,，其中政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)６７１０９．５１億元。省,、市,、縣三級地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)余額與地方政府綜合財(cái)力的比率為５２．２５％。如果按地方政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)全部轉(zhuǎn)化為政府償債責(zé)任計(jì)算,，債務(wù)率為７０．４５％,。
中國目前正處于城市化的快速階段，公共投資需求旺盛,，政府要花錢的地方太多,，按照目前中國的財(cái)政體制，地方政府從銀行融資是一件很現(xiàn)實(shí)的事情,。地方政府債務(wù)率高低只是危機(jī)可能出現(xiàn)的一個(gè)方面,，最根本的是要看債務(wù)背后實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好壞。正如一個(gè)企業(yè),，債務(wù)率的高低只是觀察企業(yè)危機(jī)的一個(gè)方面,，如果這個(gè)企業(yè)運(yùn)行良好，即使負(fù)債率高一些,，這個(gè)企業(yè)也可能正常運(yùn)行,；如果這個(gè)企業(yè)運(yùn)行比較差，即使債務(wù)率很低,，也會引發(fā)危機(jī),，甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。一個(gè)國家也是如此,，如果這個(gè)國家經(jīng)濟(jì)高速增長,，政府和企業(yè)有較高的負(fù)債率也不會造成企業(yè)或政府的破產(chǎn)。
根據(jù)中國地方政府債務(wù)的審計(jì)，１０．７萬億對于中國政府來說尚不能構(gòu)成嚴(yán)重的危機(jī),，但是這也是一個(gè)不可小覷的問題,，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)面臨著諸多問題，因此政府債務(wù)問題需要從一個(gè)更高更遠(yuǎn)的角度來審視,。
中國政府的債務(wù)問題不同于美國,、日本和歐洲等國，最主要原因是中國是一個(gè)發(fā)展中國家,，有巨大的投資空間,。問題是巨大的投資會造成嚴(yán)重的通脹，今年６月份中國的通脹率已達(dá)到６．４％,，如果通脹繼續(xù)加劇,，那么將會超過百姓對物價(jià)上漲的容忍度，很可能引發(fā)嚴(yán)重的社會危機(jī),，經(jīng)濟(jì)問題也將變成嚴(yán)重的社會問題,。但是如果一味緊縮，將會造成許多企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營流動資金的緊張,，甚至?xí)觿∫恍┢髽I(yè)的破產(chǎn)，從而引發(fā)就業(yè)問題和新的問題,。正如去年以來,，為了遏制房價(jià)上漲，國務(wù)院出臺了一系列的調(diào)控政策,，實(shí)際上效果并不明顯,，反而引起了新一輪房價(jià)的上漲，使得二三線城市的房價(jià)也大幅攀升,，同時(shí)還帶動了農(nóng)副產(chǎn)品,，以及工業(yè)品價(jià)格的上漲。
大禹治水,，堵不如疏,。問題的關(guān)鍵是如何梳理國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，以及對外的貿(mào)易結(jié)構(gòu),。在國內(nèi),，近期中央又提出了要萬億治水的計(jì)劃，實(shí)際上是把投資的著力點(diǎn)引向農(nóng)業(yè),，無疑是正確的,。筆者認(rèn)為僅此還不夠，要在改變目前城市化模式的基礎(chǔ)上,，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村的城鎮(zhèn)化,、農(nóng)業(yè)水利設(shè)施和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化三位一體發(fā)展，政策的著力點(diǎn)最根本的是引導(dǎo)過剩和多余的資金向農(nóng)業(yè)農(nóng)村,，最終實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)均衡發(fā)展,。
對于外貿(mào)來說,，從長遠(yuǎn)來看，中國經(jīng)濟(jì)能否在全球化過程中成為贏家,，最根本的問題不是出口貿(mào)易的增多,、出口的產(chǎn)品有多少，關(guān)鍵是看人民幣能否成為國際貨幣,，并且在國際貨幣中所占份額的大小,。