創(chuàng)業(yè)板自推出以來,，其上市公司質(zhì)量就一直受到市場質(zhì)疑，尤其是寄生公司上市受到的質(zhì)疑最多,。一家公司的主業(yè)完全依附于另一家公司或幾家公司身上,，這種“傍大款”的做法,，雖然讓寄生公司得以快速成長，但這種發(fā)展卻留下了致命傷,，那就是公司的發(fā)展要看“大款”的臉色行事,，一旦“大款”不讓“傍”了，公司的發(fā)展也就失去了方向,。所以,，這種寄生公司并不是真正意義上的獨立公司，實際上相當于在創(chuàng)業(yè)板上埋下的一顆顆地雷,。
令人遺憾的是,，創(chuàng)業(yè)板市場偏偏充斥著這樣的寄生公司。在創(chuàng)業(yè)板首批上市公司中,，就有神州泰岳這家寄生于中國移動飛信業(yè)務的寄生公司,。后來又有恒信移動、華伍股份等一批寄生公司上市,，直到最近,，仍然還有六成收入依賴諾基亞的星星瑞金,、九成以上收入依賴于幾家大客戶的雅本化學相繼過會發(fā)行,。
這種寄生公司潛在的問題在今年的半年報中得以體現(xiàn)。近日,，寄生公司之一的恒信移動率先發(fā)布預虧公告,，稱今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損400萬到600萬元，比上年同期下降138%到157%,。
恒信移動是去年5月20日登陸創(chuàng)業(yè)板的,。上市前，在河北移動的力挺下,，該公司2008年,、2009年凈利潤同比增長分別為36.94%和52.95%，其中2009年每股收益達到0.84元,。招股說明書顯示,，2007年至2009年，該公司主營收入中來自河北�,。ㄖ饕呛颖币苿樱┑谋壤謩e達93.69%,、89.51%、87.67%,。但這家公司上市后業(yè)績變臉,，2010年每股收益降為0.39元,，今年的半年報更是報出虧損，而虧損的原因在于“受移動運營商政策影響,，公司的個人移動信息終端產(chǎn)品集成銷售與服務,、個人移動信息業(yè)務銷售與服務的收入和毛利下降，對公司整體業(yè)績影響較大……新商業(yè)模式帶來的新收益尚未明顯顯現(xiàn)”,。
在河北移動的扶持下,，恒信移動成功上市了，而上市后又由于受到河北移動的“政策影響”效益急劇下降,，公司不得不謀求商業(yè)模式轉(zhuǎn)型,，等于是重新尋找生存方式。這樣的公司上市,，帶給投資者的只有風險,。恒信移動的發(fā)行價高達38.78元，上周末的收盤價為20.18元,，即便是按發(fā)行價認購,，投資者的損失也高達47.96%。恒信移動將寄生公司的風險演繹得淋漓盡致,，為創(chuàng)業(yè)板市場敲了一次警鐘,。為了避免這類風險的再現(xiàn)，寄生公司上市當休矣,。