創(chuàng)業(yè)板自推出以來(lái)，其上市公司質(zhì)量就一直受到市場(chǎng)質(zhì)疑,，尤其是寄生公司上市受到的質(zhì)疑最多,。一家公司的主業(yè)完全依附于另一家公司或幾家公司身上，這種“傍大款”的做法,，雖然讓寄生公司得以快速成長(zhǎng),，但這種發(fā)展卻留下了致命傷，那就是公司的發(fā)展要看“大款”的臉色行事,，一旦“大款”不讓“傍”了,，公司的發(fā)展也就失去了方向。所以,，這種寄生公司并不是真正意義上的獨(dú)立公司,，實(shí)際上相當(dāng)于在創(chuàng)業(yè)板上埋下的一顆顆地雷。
令人遺憾的是,，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)偏偏充斥著這樣的寄生公司,。在創(chuàng)業(yè)板首批上市公司中，就有神州泰岳這家寄生于中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)的寄生公司,。后來(lái)又有恒信移動(dòng),、華伍股份等一批寄生公司上市，直到最近，仍然還有六成收入依賴(lài)諾基亞的星星瑞金,、九成以上收入依賴(lài)于幾家大客戶的雅本化學(xué)相繼過(guò)會(huì)發(fā)行,。
這種寄生公司潛在的問(wèn)題在今年的半年報(bào)中得以體現(xiàn)。近日,，寄生公司之一的恒信移動(dòng)率先發(fā)布預(yù)虧公告,，稱(chēng)今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損400萬(wàn)到600萬(wàn)元，比上年同期下降138%到157%,。
恒信移動(dòng)是去年5月20日登陸創(chuàng)業(yè)板的,。上市前，在河北移動(dòng)的力挺下,，該公司2008年,、2009年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別為36.94%和52.95%，其中2009年每股收益達(dá)到0.84元,。招股說(shuō)明書(shū)顯示,，2007年至2009年，該公司主營(yíng)收入中來(lái)自河北�,。ㄖ饕呛颖币苿�(dòng)）的比例分別達(dá)93.69%,、89.51%、87.67%,。但這家公司上市后業(yè)績(jī)變臉，2010年每股收益降為0.39元,，今年的半年報(bào)更是報(bào)出虧損,，而虧損的原因在于“受移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商政策影響，公司的個(gè)人移動(dòng)信息終端產(chǎn)品集成銷(xiāo)售與服務(wù),、個(gè)人移動(dòng)信息業(yè)務(wù)銷(xiāo)售與服務(wù)的收入和毛利下降,，對(duì)公司整體業(yè)績(jī)影響較大……新商業(yè)模式帶來(lái)的新收益尚未明顯顯現(xiàn)”。
在河北移動(dòng)的扶持下,，恒信移動(dòng)成功上市了,，而上市后又由于受到河北移動(dòng)的“政策影響”效益急劇下降，公司不得不謀求商業(yè)模式轉(zhuǎn)型,，等于是重新尋找生存方式,。這樣的公司上市，帶給投資者的只有風(fēng)險(xiǎn),。恒信移動(dòng)的發(fā)行價(jià)高達(dá)38.78元,，上周末的收盤(pán)價(jià)為20.18元，即便是按發(fā)行價(jià)認(rèn)購(gòu),，投資者的損失也高達(dá)47.96%,。恒信移動(dòng)將寄生公司的風(fēng)險(xiǎn)演繹得淋漓盡致，為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)敲了一次警鐘。為了避免這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的再現(xiàn),，寄生公司上市當(dāng)休矣,。