近日,，云南投資集團(tuán)公司欲將核心資產(chǎn)重組的消息,，讓人們對地方債務(wù)的擔(dān)心由“遠(yuǎn)慮”變成“近憂”,。
事實(shí)上,，中國地方政府債務(wù)問題由來已久。現(xiàn)行體制下事權(quán)與財(cái)權(quán)高度不對稱,，地方政府長期面對資金缺口。主要是在1994年分稅制改革后,，國家稅收收入的大部分歸入中央財(cái)政,，盡管中國現(xiàn)行的《預(yù)算法》等有關(guān)法律嚴(yán)格禁止地方財(cái)政出現(xiàn)赤字和地方政府舉債，但事實(shí)上各級地方政府大都在不同程度上不顧自身償債能力擴(kuò)大赤字,，舉債度日或負(fù)債運(yùn)行,，且這些債務(wù)大多處于隱性狀態(tài),。
現(xiàn)在，地方債的規(guī)模到底有多大,？不僅國內(nèi)政府部門數(shù)據(jù)有差異,，國外機(jī)構(gòu)也加入論戰(zhàn)陣營。這場爭論本身并不重要,，重要的是,，地方債務(wù)的確已經(jīng)成為沖擊中國經(jīng)濟(jì)安全堤壩的重大風(fēng)險(xiǎn)之一。即便是按照審計(jì)署的口徑算,，由于10.7萬億元并不是個(gè)小數(shù)字,，它約占中國2010年GDP的27%，財(cái)政收入的1.3倍,，而且80%來自于銀行貸款,。由于這些地方債逾50%將在2011至2013年到期，債務(wù)到期期限相對集中,。而且當(dāng)務(wù)之急是,，2010年年底地方政府性債務(wù)余額中，2011年,、2012年到期償還的占24.49%和17.17%,。
穆迪、標(biāo)普等信用評級沽空中國銀行業(yè),，預(yù)警中國銀行業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)正在上升,。地方債務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)在于，房地產(chǎn)捆綁著土地財(cái)政和土地金融,，這樣低效率的投資,，房地產(chǎn)泡沫，以及對地方政府融資平臺的資金支持,，都會提高銀行的不良貸款率,，而那些缺乏透明度的，比如借款主體不明確,、當(dāng)期債務(wù)償還存在嚴(yán)重問題,、將貸款用于自有資本或挪作他用等，風(fēng)險(xiǎn)隱患更大,。
因此,，下決心治理地方債務(wù)問題已經(jīng)刻不容緩，在地方債務(wù)還沒有轉(zhuǎn)換為債務(wù)危機(jī)時(shí),，必須著眼于債務(wù)償還機(jī)制的解決,。短期內(nèi)應(yīng)分出風(fēng)險(xiǎn)等級來，對于那些風(fēng)險(xiǎn)低的，可以考慮資產(chǎn)證券化形式或是通過清理地方國庫現(xiàn)金,、減少政府開支等方式償債,。
但從根本上而言，則必須進(jìn)一步推進(jìn)分稅制改革,，中央拿關(guān)稅,、社會保障稅、個(gè)人所得稅,，而地方必須要進(jìn)一步“開源”,。確立地方征稅的新框架，一是資源稅要擴(kuò)大區(qū)域覆蓋面和品種覆蓋面,，并將其中一部分劃歸地方,；二是“十二五”時(shí)期，應(yīng)考慮啟動環(huán)境稅改革措施,，由于環(huán)境治理屬于地方政府管理范疇,，因此，這部分所得也主要應(yīng)歸屬地方,；三是進(jìn)一步擴(kuò)展房地產(chǎn)稅范圍,，并計(jì)劃征收財(cái)產(chǎn)稅。事實(shí)上,，發(fā)達(dá)國家征收上來的財(cái)產(chǎn)稅,，已成為這些國家地方政府的重要財(cái)稅來源之一。