7月13日,，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）204459億元，按可比價(jià)格計(jì)算,，同比增長(zhǎng)9.6%,。這不僅高于市場(chǎng)人士預(yù)期,，而且在歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然乏力的形勢(shì)下顯得異常靚麗,。
數(shù)據(jù)和事實(shí)勝于一切，9.6%的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)完全可以打一個(gè)A+以上的分?jǐn)?shù),，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高于9%的情況下,，談?dòng)仓憽⒄劀洸粌H違背經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理和概念,，更和中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況不符,。
今年上半年GDP和去年比較，盡管有所下滑,，但考慮到今年宏觀調(diào)控力度加大和信貸政策大幅緊縮,，以及通脹加速，這樣的增長(zhǎng)數(shù)字某種程度上比去年上半年11.1%的數(shù)字更彌足珍貴,。從一些具體數(shù)字表現(xiàn)而言,，體征和各項(xiàng)指標(biāo)都處良好區(qū)間，而消費(fèi)和出口亦保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),。因此,，盡管在政策加大調(diào)控力度的情況下，二季度增長(zhǎng)比一季度慢了0.2%,，但這既是季節(jié)性變化,，也是宏觀政策調(diào)控結(jié)果。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)看,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)大幅度下滑。如果說(shuō)去年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍屬快跑,，那么今年以來(lái),，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則完全告別了危機(jī)時(shí)期的刺激效應(yīng)，恢復(fù)到正常的增長(zhǎng)和平穩(wěn)狀態(tài),。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn),，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局也認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力依然強(qiáng)勁，筆者完全認(rèn)同這一判斷,。
但另一方面,，物價(jià)走勢(shì)不容樂(lè)觀,，價(jià)格上漲的動(dòng)力依舊十足，居民價(jià)格消費(fèi)指數(shù)高位運(yùn)行,。上半年物價(jià)指數(shù)平均上漲5.4%,，特別是6月份，CPI一舉上漲到6.4%,，成為三年來(lái)高點(diǎn),。要在年內(nèi)完成CPI上漲4%左右的調(diào)控目標(biāo)基本已無(wú)可能。在負(fù)利率效應(yīng)下,，房地產(chǎn)政策盡管依舊處于嚴(yán)厲調(diào)控中,，但房?jī)r(jià)由于通脹預(yù)期并沒(méi)有出現(xiàn)下降跡象，而上半年全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資26250億元,，同比增長(zhǎng)32.9%,。其中，住宅投資18641億元,，增長(zhǎng)36.1%,，全國(guó)商品房銷售面積44419萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)12.9%,。整個(gè)房地產(chǎn)調(diào)控的壓力依舊很大,。
上半年數(shù)據(jù)出臺(tái)之前，一些專家學(xué)者認(rèn)為,，由于翹尾因素,，下半年物價(jià)將逐漸回落，真正要擔(dān)心的是過(guò)度緊縮政策影響了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，因此他們建議緊縮政策應(yīng)放松,，避免經(jīng)濟(jì)硬著陸。何謂硬著陸,？中國(guó)治理通脹曾有兩次硬著陸經(jīng)歷：一是上世紀(jì)80年代末,，當(dāng)年通脹幾近20%，決策層用兩年時(shí)間,，將通脹摁到3%以下,，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也從10%掉到了4%左右；還有一次是上世紀(jì)90年代中期,，通脹高達(dá)24%左右,，管理層用三年時(shí)間摁到了0%以下，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也掉了3個(gè)多百分點(diǎn),。從目前整個(gè)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)看,，經(jīng)濟(jì)大幅滑落的可能性等于零，何來(lái)嚇人的硬著陸？
而這些專家和學(xué)者輕描淡寫的物價(jià)拐點(diǎn),，恐怕不會(huì)如此樂(lè)觀,。在筆者看來(lái)，在通脹大趨勢(shì)已確立的情況下,，推動(dòng)價(jià)格上漲的因素和抑制價(jià)格上漲的因素的不確定性甚至比去年大：其一,，在6月份CPI創(chuàng)新高后，通脹預(yù)期更為強(qiáng)烈,，物價(jià)很難很快回落,；其二，食品價(jià)格走勢(shì)相當(dāng)復(fù)雜,，今年下半年將維持高位震蕩態(tài)勢(shì),；其三，推動(dòng)價(jià)格上漲的其他因素,，向上的趨勢(shì)并未改變,；其四，由于上半年約談等行政手段壓制了一些正常的漲價(jià)需求,，一些物品存在補(bǔ)漲要求,。
我們看到，目前中國(guó)的價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)為全面上漲態(tài)勢(shì),，在成本上升,、輸入型通脹壓力不減的情況下，很多商品,、服務(wù)也都搭上漲價(jià)快車,。在這種情況下，下半年的物價(jià)走勢(shì)很難判斷,，最樂(lè)觀的估計(jì)也會(huì)維持在高位運(yùn)行,。因此，筆者認(rèn)為,，在增長(zhǎng)無(wú)憂,，通脹壓力依舊處于危險(xiǎn)區(qū)域的情況下，宏觀政策一定要保持足夠的警惕和延續(xù)性,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)兩個(gè)最大的風(fēng)險(xiǎn),，依然是通脹和以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)價(jià)格泡沫，管理通脹和房地產(chǎn)價(jià)格泡沫依舊是未來(lái)政策的首要任務(wù),，政策決不能放松,。