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中國證監(jiān)會日前正式推出電子平臺“保薦信用監(jiān)管系統(tǒng)”,，公開保薦機構(gòu)和保薦代表人的注冊資料,、近年來保薦項目,、對監(jiān)管對象的近期處罰等信息,。（據(jù)6月14日《新京報》）
保薦信用監(jiān)管系統(tǒng)的工作原理是通過投行信息的公開化和透明化來實現(xiàn)市場各方對于保薦機構(gòu)和保薦人的外部監(jiān)督,，實際上是“借力打力”式監(jiān)管,，可以事半功倍,。稍有缺憾的是沒有將備受投資者詬病的新股破發(fā)納入監(jiān)管,。
根據(jù)《投資者報》的統(tǒng)計，截至6月7日,，今年以來上市的145只新股中,，有111只已經(jīng)破發(fā)，占總數(shù)的近八成,。新股開盤即破發(fā)且個別破發(fā)程度嚴(yán)重,，已成為損害投資者利益的頭號罪魁。
客觀而言,，新股的破發(fā)和公司的經(jīng)營狀況等多種因素相關(guān),，其較為直接原因是新股過高的價格估值和過高的發(fā)行市盈率，單純歸罪于保薦人有失偏頗,。不過,，“沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨”,，保薦承銷機構(gòu)為了多收保薦承銷費,，而縱容甚至鼓動擬發(fā)行人以“雙高”標(biāo)準(zhǔn)發(fā)行新股，導(dǎo)致新股開盤首日破發(fā),，也就難怪投資者對保薦承銷機構(gòu)不信任,，甚至要求其承擔(dān)相關(guān)責(zé)任了。
事實上,，在整體市況不佳的情況下,，如果擬發(fā)行人的業(yè)績沒有造假、能有業(yè)績支撐,，新股所定發(fā)行價合理,，則保薦機構(gòu)及保薦人保薦的新股即使開盤破發(fā)，也屬情理之中,。然而,，如果保薦人完全無視擬發(fā)行人的財務(wù)事實,，譬如，股票剛上市沒多久即出現(xiàn)業(yè)績“變臉”,，則讓保薦機構(gòu)及保薦人承擔(dān)“保薦信用”損失,，在達到一定的信用積分損失后，由監(jiān)管部門今后對其保薦的項目進行差別化審核,、分類審核,，甚至追究法律責(zé)任，當(dāng)屬證券市場監(jiān)管的應(yīng)有之義了,。
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