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中國住戶存款一定是呈長期下降趨勢的,，這是由消費(fèi)支付的方式多樣化和理財投資產(chǎn)品的豐富化造成的；當(dāng)存款利率小于CPI增幅,，和央行實(shí)施從緊貨幣政策的情況下,，住戶存款凈減少更是理所當(dāng)然。
最近,，央行于5月中發(fā)布的《2010年4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報告》中關(guān)于住戶存款凈減少4678億元的數(shù)據(jù),，突然引起了人們的重視。許多媒體將之總結(jié)為存款“搬家”,，并紛紛猜測資金流向,。
有媒體轉(zhuǎn)引央行行長助理的提示，說“部分機(jī)構(gòu)大幅提高理財產(chǎn)品收益的行為,，干擾了正常的金融秩序,，這種情況會引發(fā)存款在銀行間頻繁、大規(guī)模轉(zhuǎn)移”,。而在同日的報道之中，更是媒體推測資金的三大流向：藝術(shù)品市場 ,、理財市場和貴金屬市場 ,。
這些猜測和擔(dān)憂其實(shí)是沒有必要的。
首先,，中國住戶存款就目前中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看,，一定是呈長期下降趨勢的。這是由消費(fèi)支付的方式多樣化和理財投資產(chǎn)品的豐富化造成的。
其次,，在經(jīng)濟(jì)波動和貨幣政策變化的某一時間段,，尤其是當(dāng)存款利率小于CPI增幅，和央行實(shí)施貨幣從緊政策的情況下,，住戶存款凈減少更是理所當(dāng)然,。
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月份我國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比上漲5.3%,，這比同期活期0.5%的存款利率高十倍還多,。在這樣巨大的負(fù)利率情況下，普通居民為了支付現(xiàn)金方便而進(jìn)行的活期存款,，就是全部消失了也不奇怪,。更何況如今居民現(xiàn)金消費(fèi)支付的方式，已越來越多樣化,，除了支取銀行活期存款,，還可以使用信用卡，預(yù)付卡和網(wǎng)絡(luò)支付,。從現(xiàn)金支付的角度,，住戶根本沒有必須依靠活期存款，手持一定數(shù)目的現(xiàn)金,，以保證生活之中必要的消費(fèi)支付,。居民活期存款這個銀行科目，在未來即使不會全部消失,，余額保持長期下降的趨勢,，應(yīng)該是毋庸置疑的。
而以定期存款為理財目的的居民,，更不會不考慮負(fù)利率,。這一年多來，在連續(xù)加息的情況下,，商業(yè)銀行一年期存款利率也僅為3.25%,，三年期存款利率不過4.75%，都明顯低于CPI增速,。在這種負(fù)利率明顯的情況下,，商業(yè)銀行想保持以理財為目的的住戶存款不流失，幾乎是不可能的,。
至于坊間分析存款搬家會去哪里,？真還不好說。
若從源頭上看,，住戶存款的減少可能就是貨幣政策收緊的結(jié)果,。數(shù)據(jù)顯示,，4月末M2（即M1+儲蓄存款+政府債券）余額75.73萬億元，增幅較上年同期低6.2個百分點(diǎn),，總的盤子增長減少,，而非金融企業(yè)和財政性存款卻增加近7600億元，住戶存款減少只意味著這段時間內(nèi)居民銀行存款的現(xiàn)金流為負(fù),，住戶的存款量本身在減少,，并不存在“搬家”的問題。
居民存款假如真的存在“搬家”,，一般而言股市是一個去處,。但同期的中國股市死水一潭，4月份滬市日均交易量為1451.41億元,，較上月還減少了172.6億元,，這從側(cè)面證明住戶存款本身在減少。
至于銀行理財產(chǎn)品雖然有點(diǎn)大爆發(fā)的樣子,，但總體是不足的,。因?yàn)橹袊虡I(yè)銀行80%的利潤來源于存貸差，說破天都無法相信住戶存款減少是理財產(chǎn)品惹的禍,。而其他市場,，比如藝術(shù)品市場雖然活躍，但這多是富人或者機(jī)構(gòu)的投資,，用來證明是住戶存款的去處也有點(diǎn)跑題,。以這種眼光說存款“搬家”，有點(diǎn)小題大做,。
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