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當(dāng)前物價(jià)上漲是流動(dòng)性過(guò)剩、成本推動(dòng)及輸入型通脹等多種因素綜合作用的結(jié)果,，并具有鮮明的結(jié)構(gòu)性特征：食品價(jià)格上漲較快,；由水、電,、燃料價(jià)格,、建房及裝修材料價(jià)格、住房租金價(jià)格等要素組成的居民居住類價(jià)格上漲較快,。食品價(jià)格和房?jī)r(jià)是這次物價(jià)上漲的兩個(gè)大頭,，特別是食品價(jià)格成為物價(jià)上漲的主要推手。在這種背景下,，光靠貨幣政策手段是不夠的,，必須更加重視發(fā)揮財(cái)政政策等手段的作用，形成合力,，共同管理好通脹預(yù)期,。
通貨膨脹從本質(zhì)上說(shuō)是貨幣過(guò)多問(wèn)題，所以治理通脹主要靠貨幣政策,。但當(dāng)前中國(guó)物價(jià)形勢(shì)復(fù)雜,，貨幣政策多是對(duì)流通中的貨幣總量進(jìn)行調(diào)節(jié)，對(duì)成本推動(dòng)型和輸入型通脹作用有限,，對(duì)當(dāng)前結(jié)構(gòu)性通脹的治理效果不佳,。再者，貨幣政策主要作用于貨幣供應(yīng)量,，進(jìn)而調(diào)節(jié)社會(huì)總供給和總需求,，故政策傳導(dǎo)上存在一定的時(shí)滯。此外,，貨幣政策各項(xiàng)工具的使用和效果都有一定的局限性：
首先,，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，理論上能回籠資金、收縮流動(dòng)性,，但是實(shí)際運(yùn)行中部分商業(yè)銀行可通過(guò)減少超額準(zhǔn)備金的方式來(lái)應(yīng)對(duì),，其信貸收縮程度及調(diào)節(jié)效果可能大打折扣。目前大中型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已達(dá)21%的歷史高位,，政策空間日漸縮小,。
其次，加息一要考慮到中國(guó)與其他國(guó)家利差可能引起國(guó)際“熱錢”流入,，加劇流動(dòng)性過(guò)剩的局面,；二是考慮到加息可能會(huì)增加進(jìn)口企業(yè)的融資成本，影響進(jìn)口增長(zhǎng),，貿(mào)易順差可能持續(xù)擴(kuò)大,，加大外匯流入的壓力；三是考慮到加息對(duì)資本市場(chǎng)沖擊較大,，可能使投資于資本市場(chǎng)的資金流出,。同時(shí)，在當(dāng)前資金較為緊張的環(huán)境下,，利率的上升并不能明顯降低貸款需求,，其抑制投資的效果并不明顯。
再次,，盡管從理論上說(shuō)，人民幣升值可以有效抑制輸入型通脹,，但現(xiàn)實(shí)中情況復(fù)雜,，如果市場(chǎng)上形成了明確的人民幣升值預(yù)期，“熱錢”流入不斷增加,，人民幣升值很可能對(duì)抑制當(dāng)前通脹作用有限,，甚至適得其反。
在目前情況下,，要更加重視發(fā)揮財(cái)政政策的作用,。對(duì)于結(jié)構(gòu)性通脹，長(zhǎng)期來(lái)看,，治理的關(guān)鍵在于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，其中財(cái)政,、稅收等相關(guān)行業(yè)政策相當(dāng)關(guān)鍵,。短期來(lái)看，對(duì)供給方的直接價(jià)格補(bǔ)貼有利于保持商品價(jià)格穩(wěn)定,；財(cái)政通過(guò)控制投資方向,、赤字規(guī)模,，能結(jié)構(gòu)性地對(duì)需求予以調(diào)節(jié)；通過(guò)鼓勵(lì)技術(shù)進(jìn)步和科技創(chuàng)新的財(cái)稅政策,，能結(jié)構(gòu)性地改善長(zhǎng)期供給,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；通過(guò)直接的稅收減免及價(jià)格補(bǔ)貼政策,，也能增加短期供給,。可以說(shuō),，在治理當(dāng)前結(jié)構(gòu)性通脹中,，財(cái)政政策比貨幣政策具有更強(qiáng)的針對(duì)性。
對(duì)成本推動(dòng)引發(fā)的通脹,，治理的根本出路在于提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,，切斷要素價(jià)格上升轉(zhuǎn)化為大范圍、持續(xù)物價(jià)上漲的通道,。因此,，利用相關(guān)財(cái)稅政策可直接促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和自主創(chuàng)新，提高產(chǎn)能,，增強(qiáng)企業(yè)消化要素成本上漲的能力,，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，從而在源頭上控制產(chǎn)品價(jià)格上漲,。
對(duì)于持續(xù)貿(mào)易順差引發(fā)的通脹,，利用進(jìn)口和出口關(guān)稅可直接調(diào)節(jié)外貿(mào)企業(yè)進(jìn)出口的數(shù)量。比如,，我國(guó)從2011年1月1日起,，對(duì)600多種資源性、基礎(chǔ)原材料和關(guān)鍵零部件產(chǎn)品實(shí)施較低的年度進(jìn)口暫定稅率,，該項(xiàng)政策對(duì)鼓勵(lì)進(jìn)口,、減少貿(mào)易順差、收縮市場(chǎng)流動(dòng)性具有積極意義,。
由于貨幣政策是總量政策,，很難解決結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題，應(yīng)對(duì)結(jié)構(gòu)性通脹,，財(cái)稅政策因其針對(duì)性強(qiáng)和輕重可調(diào)節(jié)性而具有明顯優(yōu)勢(shì),。對(duì)于因食品價(jià)格上漲過(guò)快而形成的結(jié)構(gòu)性通貨膨脹，財(cái)政政策可通過(guò)加大財(cái)政投入和稅收優(yōu)惠來(lái)增加供給,，改善供求關(guān)系,，平抑價(jià)格上漲。
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