5月26日,，第十三屆主板發(fā)審委成立大會(huì)在京舉行,。在25名新一屆主板發(fā)審委委員的組成中，續(xù)聘13名,，更換12名,，更換人數(shù)約占新一屆發(fā)審委委員人數(shù)的一半,。
本屆主板發(fā)審委的換屆頗為引人關(guān)注。自2009年6月啟動(dòng)新股市場化定價(jià)發(fā)行改革以來,，新股發(fā)行環(huán)節(jié)所暴露出的問題越來越多,，這其中有很大一部分與發(fā)審委把關(guān)不嚴(yán)有關(guān)。尤其是最近一個(gè)時(shí)期引起市場高度關(guān)注的紅棗,、撲克等“另類公司”上市,，讓人對發(fā)審委的把關(guān)能力產(chǎn)生質(zhì)疑。所以,，面對本次主板發(fā)審委的換屆,，投資者還是希望能夠換出一番新希望，希望發(fā)審委盡可能地少給股市輸送一些“地雷公司”與“垃圾公司”,。
可是,，發(fā)審委換屆，真的能給IPO帶來新的希望嗎,？我看很難,。
首先，新一屆發(fā)審委的工作方向取決于證監(jiān)會(huì)如何評價(jià)發(fā)審委之前的工作成果,。如果對發(fā)審委過去的工作充分肯定,，那么新一屆發(fā)審委只需要按部就班就可以了。只有在過去的工作被糾偏的情況下,，新一屆發(fā)審委才會(huì)改變過去的一些做法,。而從證監(jiān)會(huì)主席尚福林在第十三屆主板發(fā)審委成立大會(huì)上的表態(tài)來看，證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)對發(fā)審委以前的工作是基本肯定的。尚福林表示,，我國已經(jīng)建立了基本適應(yīng)國情的發(fā)行監(jiān)管制度,，自2009年以來進(jìn)行的兩輪新股發(fā)行體制改革也基本達(dá)到預(yù)期效果。由此判斷,，新一屆發(fā)審委改弦更張的可能性微乎其微,。
其次，發(fā)審委的工作方式不會(huì)有太大的改變,，這也決定了發(fā)審委很難真正起到為中國股市把關(guān)的作用,。《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》是發(fā)審委的工作大綱,，這就決定了發(fā)審委的工作是以看材料,、“聽故事”為主。誰的材料寫得天衣無縫,，誰的故事講得更精彩,，誰就能通過發(fā)審委的審核關(guān)。至于發(fā)行人實(shí)際情況如何,，發(fā)審委并不知情,。如果這樣的工作方法不變，發(fā)審委又如何能替中國股市把好“入口關(guān)”呢,？
其三,，發(fā)審委是一個(gè)權(quán)力部門，企業(yè)能否上市,，生殺大權(quán)就掌握在發(fā)審委委員的手上,，但這個(gè)權(quán)力部門幾乎不承擔(dān)法律責(zé)任。發(fā)審委委員有違反工作紀(jì)律行為的,，無非就是談話提醒,、批評、解聘等處理,，只有涉嫌犯罪的,，才會(huì)被依法移交司法機(jī)關(guān)處理。因此,，即便發(fā)審委將一家不符合上市條件的企業(yè)弄上市了,，只要發(fā)審委委員沒有涉嫌犯罪，他們就仍然不需要為此承擔(dān)責(zé)任,。在這樣的情形下,，發(fā)審委委員又何來責(zé)任心呢？而沒有了責(zé)任心,，為中國股市把關(guān)也就成了空談,。
所以,，盡管發(fā)審委換屆了，但投資者要看到IPO的新希望很難,，投資者還得“自力更生”,，靠自己睜大眼睛來發(fā)現(xiàn)問題，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),。