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卡恩因為性丑聞被美國扣押,，IMF繼任人選成為大事。現(xiàn)在諸多評論都認為,，卡恩事件是個人事件,，與美元戰(zhàn)略無關。我不同意這個看法,�,？ǘ魇录话l(fā)表面上看的確是偶然的，孤立的,，但在時間點上太巧合了,。這個時間點不僅是歐盟財長會議之前的一天，更重要的是：歐元正徘徊在生命線附近,，抓住卡恩,，奪回對IMF的主導權，很可能給歐元以致命一擊,。對同樣深陷債務危機的美元而言,，歐元只有跌至1.36一線才能解除對美元的威脅，而要讓歐元下跌,，最簡單的辦法就是讓IMF不再做歐元的后盾,。因此，抓住卡恩并不會萬事大吉,，還要阻止卡恩的代言人出任新的IMF總裁,。對歐元與美元的暗戰(zhàn)來說，本周至為關鍵,。
關于美元與歐元是否存在暗戰(zhàn)關系,，市場的主導觀點認為美國政府希望借助弱勢美元推行其出口戰(zhàn)略。這種看法恰恰是源于沒有讀懂美元戰(zhàn)略,，不明白沒有了美元信譽,，以金融立國的美國將何以堪,。
由于全球經(jīng)濟長期失衡，這個世界出現(xiàn)了兩大怪胎：發(fā)達經(jīng)濟體的高額負債以及新興市場經(jīng)濟體的高額外匯儲備,，最典型的就是歐美兩大經(jīng)濟體的負債率遠超過正常值的一倍以上,，只能靠輸血為生。而在中國等新興市場經(jīng)濟體已經(jīng)意識到外匯儲備并非越多越好,，開始有意識地減持外匯儲備的時候,，那些急需輸血的國家和經(jīng)濟體誰借不到中國的錢，誰就可能率先爆發(fā)債務危機,。而若誰先爆發(fā)債務危機,，中國的錢一定不會再給它。因此,，對歐元區(qū)和美國來說,，維持貨幣信譽比擴大出口更急切，而維護信譽的唯一手段就是營造強勢貨幣環(huán)境,。這就是以出口立國的德國在歐元區(qū)難以發(fā)出聲音的原因,，也是美國不可能看著美元徹底走弱的原因。
營造強勢貨幣環(huán)境關鍵還要看經(jīng)濟實力,。全球金融危機爆發(fā)以來,，歐美兩大經(jīng)濟體相比較，美國率先復蘇,，但歐洲人很快趕上,。很多人認為，強勁的歐元區(qū)經(jīng)濟能夠幫助希臘等國渡過債務違約難關,，而歐元區(qū)沒事了,，美國那邊一定出事，而且美國的債務規(guī)模已經(jīng)觸及“天花板”,。這就是市場在5月份以前大肆做空美元的根源,。
我始終認為，歐債危機爆發(fā)的概率比美債危機爆發(fā)的概率更大,。歐元區(qū)是由十幾個國家組成的,，這十幾個國家的差別太大了，有極好的,，如德國,，有極差的，如希臘,、葡萄牙,、愛爾蘭、也許還要包括西班牙,、意大利等,。歐元區(qū)國家太多了,，意見也很難統(tǒng)一，如果差的國家有了麻煩,，是否實行大規(guī)模的救援存在極大的爭議,。美國是個統(tǒng)一的國家,，雖然存在兩黨之爭,，但在關鍵時刻兩黨必將站在一起，因此其對抗債務危機的能力要比歐元區(qū)強很多,。
更重要的是,，市場嚴重忽略了“債務鏈”風險。表面上看,，歐債危機是幾個國家債務水平過高,，實際上歐洲金融系統(tǒng)已經(jīng)深陷“歐洲五國”的債務鏈之中，它們相互間持有大量的接近垃圾級的債券,，并憑借這些債券到歐洲央行抵押借款,。這種情況是藏在金融市場深處，而一旦有一個國家發(fā)生違約,，債務鏈危機將立即浮出水面,。一個國家違約將導致眾多金融機構違約，金融系統(tǒng)將一片混亂,。而這恰恰只能在歐洲發(fā)生,。但我們反觀美國，其國債利率仍然維持在3%以下的極低水平,。如此低的利率,，說明借款還很容易，說明距離債務鏈斷裂還遠得很,。
美國的國債上限見頂是假,，歐元區(qū)一些國家的借款利率見頂則是真。希臘在歐洲金融市場都已經(jīng)借不到錢了,。在卡恩被抓之前,，歐盟財長會議討論的重點就是：還要不要繼續(xù)給希臘輸血。主張力挽狂瀾的最積極者是卡恩,。但美國人在他即將出席正式公開的歐盟財長會議之前把他抓了,。雖然我們至今找不到美國人抓卡恩是否存在陰謀，但這個時間太巧了,，對美元太有利了,。
美元與歐元的確存在著暗戰(zhàn)，美國人也似乎容忍了弱勢美元,，相反,，已經(jīng)嚴重違背基本面的歐元卻不能容忍歐元走弱,，歐元一下跌就實行干預政策，就跑到中國和中東產(chǎn)油國兜售歐元債券,。同時,，歐洲人幾乎天天在喊著歐元取代美元的口號，不是將來,，而是立即,，直至將美元逼至絕境——今年差一點見到歷史最低點。這是缺乏貨幣戰(zhàn)略的表現(xiàn),。美國政府可以容忍美元走弱,，但不能容忍全世界的錢都流向歐元區(qū)，更不能容忍美元暴跌所可能引發(fā)的美元信用危機,。
沒有戰(zhàn)略,，一定沒有戰(zhàn)術，不考慮長遠,，禍災就在眼前,。4月底，當歐元在一片叫好聲中,，一連串釜底抽薪的事件就不可思議地接連發(fā)生了,。從5月初以來，美國人先殺拉登,，再抓卡恩,，每一招都直擊歐元的命門。在拉登被擊斃的第一時間我就發(fā)表了文章,，指出這將是美元與歐元暗戰(zhàn)的一個拐點,，拉登之死不僅會減少美國的軍費開支，有利于減少赤字,，而且會調低原油及黃金的戰(zhàn)爭溢價,，緩和大宗商品市場的風險偏好情緒，從而引發(fā)外匯市場高風險貨幣的回落,。抓拉登對美元的反彈一定是有利的,。但這僅僅是美元的殺手锏之一，美國還有后續(xù)手段,，還會乘勝整歐元一把,。福無雙至，禍不單行,。美國人為什么抓住卡恩不放,，卡恩與拉登有什么必然聯(lián)系？其實很簡單,。如果將拉登與卡恩的共性“合并同類項”的話,，我們會發(fā)現(xiàn),，他們都堅定地反美派。如果說有區(qū)別,，拉登是通過制造恐怖襲擊來反美,，而卡恩則是通過公開的金融手段制造歐元強勢環(huán)境來威脅美元的老大地位，爭奪金融市場的主導權——這可是美國的命門,�,？ǘ髯钪囊痪湓捠恰皯�(zhàn)后的貨幣權在美國手里，歐元問世以后,，我們將同歐元伙伴一起收回主權”,。對這樣反美的金融高手，美國人早就盯上他了,。從某種意義上說，卡恩對美國的威脅可能比拉登更大,，干掉他是必然的選項,。
卡恩被抓疑點很多，例如為什么有人在第一時間報案,，為什么要在卡恩即將出席歐盟財長會議之前抓他,。表面上看，這次卡恩是偶然撞到了“槍口”上的,，其實美國人早就想干掉他,。必須承認，這次是上帝給了美國人的機會,，就在卡恩將出席歐盟財長會議之前,，就在該會議有可能再放希臘一馬之前，就在歐元有可能起死回生之前,，卡恩被美國人抓住了,。仔細地想一想，美國人這次能輕易地放手嗎,。
抓住卡恩只是整個邏輯鏈條上的第一環(huán),，既然美國人不會給“歐元先生”——卡恩以機會。下一步一定是阻止歐盟屬意的接班人繼續(xù)執(zhí)掌IMF大權�,，F(xiàn)在,，卡恩在美國人的掌控之中，IMF也在美國人的掌控之中,，美國一定會利用它的18%投票權對抗歐盟15%的投票權,，盡管按照慣例歐洲人一直出任IMF總裁。
推舉候選人是歐元與美元暗戰(zhàn)的關鍵點,，會選誰,，歐洲人提出了法國財長,，美國人能同意嘛？這是一個試金石�,，F(xiàn)在諸多的評論都認為,，卡恩事件是個人事件，與美元戰(zhàn)略無關,，雖然我也同意美國會默認歐洲人繼續(xù)掌控IMF大權,，但未必會同意法國人上位。
法國財長拉加德仍然被視為最有望繼任IMF主席的人選,，但布朗高調宣布其參選,，背后一定有美國人的影子。由于布朗在非洲債務減免和社會發(fā)展方面的努力已經(jīng)贏得了發(fā)展中國家的高度評價,，并且他在全球應對金融危機期間發(fā)揮的協(xié)調作用也獲得了中國等新興國家的贊賞,。因此美國人可以打著新興市場經(jīng)濟國家的旗號與歐盟對抗，自己不露面,，不傷感情,，卻不容許歐洲的反美人士繼續(xù)執(zhí)掌IMF大權。
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