時下,，國際板推出呼聲甚高。中國證監(jiān)會辦公廳副主任王建軍17日在“2011陸家嘴論壇新聞發(fā)布會”上表示“國際板推出條件快要成熟了”,。昨天,，中國證監(jiān)會主席尚福林在2011陸家嘴論壇上表示,，統(tǒng)籌我國資本市場對外開放的需要和條件，進一步加強制度設(shè)計和論證,，完善相關(guān)法律法規(guī),，積極做好國際板的各項準(zhǔn)備工作。
從中國股市的長遠(yuǎn)發(fā)展來看,，推出國際板只是早晚的事情,。雖然從客觀上說，目前A股市場并不具備推出國際板的條件,，但在少數(shù)人決定多數(shù)人命運的A股市場里,，為了平衡各方面的利益關(guān)系,，為了照顧少數(shù)利益集團的利益,，國際板霸王硬上弓似乎不可避免。
沒有人能夠阻止得了國際板的推出,，這無異于是螳臂當(dāng)車,。所以，筆者在這里只是希望推出國際板要盡量減少對A股市場的負(fù)面影響,，盡量減少對投資者利益的損害,，盡量使國際板能夠健康發(fā)展。也正因如此,，筆者以為,，推出國際板當(dāng)務(wù)之急是要做好這樣幾件事情。
首先,，是要開通港股直通車,，為國內(nèi)投資者打開一扇天窗，讓投資者能夠見識一下相對成熟的香港股市,，多給投資者一個投資選擇,。目前國內(nèi)投資者因為缺少必要的投資渠道，只能死守在A股市場,，忍受A股市場不良的投資環(huán)境,。如高估值、投機炒作,、“三高”發(fā)行,、內(nèi)幕交易、股價操縱等等,。因為沒有打開一扇窗,，國內(nèi)投資者就像是被關(guān)在了A股里，不得不向上市公司一次次地“輸血”,。在這種封閉的市場里推出國際板,，無非是讓外企來向投資者“抽血”,。因此，推出國際板,，有必要率先開通港股直通車,，讓投資者多一項投資選擇，不應(yīng)將投資者強留在A股市場,，被迫接受A股的高價發(fā)行,，甚至接受國際板股票的高價發(fā)行。而且,，開通港股直通車,，國內(nèi)投資者可以自由買賣港股，那么,，那些在港上市的公司,，到國際板發(fā)行A股時就不再能以過高的價格發(fā)行。如果這些公司的A股發(fā)行價甚至高于港股,，那投資者還不如直接購買港股更有投資價值,。因此，開通港股直通車,，在一定程度上有利于遏制國際板股票的高價發(fā)行,，有利于國際板的健康發(fā)展。
其次,，在推出國際板之前,，率先讓中國移動等在港上市的紅籌公司回歸A股，使隨后推出的國際板名符其實,。目前計劃推出中的國際板有些不倫不類,，有大量的中國公司充斥其中。這種做法不僅是對紅籌公司的綁架,，而且是在為國際板的推出尋找借口,，仿佛推出國際板是為了紅籌公司回歸A股的需要。其實,，在香港上市的國內(nèi)公司回歸A股市場根本就不需要借助于國際板這個平臺,。從之前的中國聯(lián)通、中國石化,、中國石油,，到如今的比亞迪，都沒有借助國際板,。中國移動等公司同樣沒有必要借助國際板這個平臺,。因此，在國際板推出之前,，有必要開啟中國移動等中國公司回歸A股的上市之路,，不要將這些中國公司與國際板捆綁在一起,，讓國際板掛羊頭賣狗肉。
其三,，完善國際板的新股發(fā)行制度與再融資制度,，使國際板遠(yuǎn)離“圈錢板”。目前國內(nèi)投資者對國際板推出最大的擔(dān)心就是國際板成為外企的“圈錢板”,。要解決這個問題,，就必須完善國際板的新股發(fā)行制度，不僅要將國際板新股的發(fā)行市盈率控制在15倍（或10倍）的范圍內(nèi),，而且保薦機構(gòu)的保薦費用,，全部用新股份額支付，并鎖定一年以上,。與此同時,，國際板公司的再融資必須與分紅金額掛鉤，國際板公司再融資金額不得超過前次融資以來,，該公司向公眾投資者分紅金額的3倍,。盡量避免國際板公司的IPO與再融資淪為一種圈錢行為,。