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今年以來(lái),，由于監(jiān)管層在新基金發(fā)行上的監(jiān)管方式更加市場(chǎng)化，由原來(lái)的審批制改為通道制,，新基金發(fā)行進(jìn)入了大干快上的火熱狀態(tài),。天相投顧的統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月17日,，今年以來(lái)共有72只新基金宣告成立,，合計(jì)募集資金近1300億元，而去年同期總共只成立了35只新基金,，募集金額735億元,。與此同時(shí)，今年單只新基金平均募資額度為17.65億元,，而去年同期單只新基金平均募資額度為21億元左右,。今年單只新基金的平均募集額度，甚至低于上一輪大熊市期間的單只新基金平均募集額度,。
這邊廂是基金公司全力沖刺首發(fā),，那邊廂是銀行渠道擁擠，投資者對(duì)新基金興趣索然,，基金公司與投資者,，似乎是一種“熱臉貼上冷屁股”的關(guān)系。從全行業(yè)來(lái)看,，盡管基金總只數(shù)這兩年突飛猛進(jìn),，但基金業(yè)的總份額和資產(chǎn)管理規(guī)模，卻是不斷萎縮,。更為致命的是,，基金業(yè)的公信力在投資者心目中不斷下降，行業(yè)形象時(shí)而還是一個(gè)“壞孩子”,�,；饦I(yè)曾經(jīng)的銳氣與豪情，已然大為褪色。
殊為可惜的是,，監(jiān)管層本來(lái)是希望借多通道制使得新基金發(fā)行的監(jiān)管更加市場(chǎng)化,，可惜基金公司完全把這一新創(chuàng)舉當(dāng)成了沖刺規(guī)模的工具。無(wú)論是大基金公司,，還是中小基金公司,，都一窩蜂地接二連三上報(bào)產(chǎn)品，美其名曰“給投資者提供更加豐富的產(chǎn)品,，滿足投資者多元化的投資需求”,，而實(shí)際上，一些基金公司連原有的股票型基金產(chǎn)品都沒(méi)有得到市場(chǎng)和投資者的認(rèn)可,，就利用多通道制的制度便利搶發(fā)固定收益,、合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）、具有杠桿設(shè)計(jì)的分級(jí)產(chǎn)品等,，其結(jié)果無(wú)非是基金公司市場(chǎng)營(yíng)銷部門(mén)疲于奔命,，投研力量嚴(yán)重不足，新產(chǎn)品甫一出世就遭遇業(yè)績(jī)下滑,，基金產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，真正能滿足不同年齡段和風(fēng)險(xiǎn)收益特征持有人的個(gè)性化基金產(chǎn)品仍然少之又少,。新基金發(fā)行這種大躍進(jìn)式的舉動(dòng),，不僅嚴(yán)重浪費(fèi)了社會(huì)資源，還會(huì)使本來(lái)行業(yè)形象就不斷下滑的基金業(yè)雪上加霜,，持有人更加不信任,。
此種罔顧現(xiàn)實(shí)突擊式地發(fā)行新基金，折射出基金業(yè)慣有的一種“務(wù)虛“文化和面子文化,�,；鸸局g真正比的不是投資業(yè)績(jī)，誰(shuí)給持有人的服務(wù)更細(xì)致到位,？而是誰(shuí)的資產(chǎn)管理規(guī)模大,，誰(shuí)發(fā)的新基金多，誰(shuí)的新基金首發(fā)規(guī)模大,，這種本末倒置的發(fā)展思路,，只會(huì)讓基金業(yè)走到更加狹窄的路子上去。隨著券商集合理財(cái)產(chǎn)品,、私募基金,、銀行理財(cái)產(chǎn)品等其他理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展，如今的公募基金在資本市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)已大為降低,，如果公募基金不轉(zhuǎn)換思路,，反思不足之處，朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的夢(mèng)想就不會(huì)實(shí)現(xiàn)。
在2006年和2007年的上一輪牛市中,，基金的賺錢(qián)效應(yīng)引發(fā)了投資者的集體非理性,，以至于新基金首發(fā)時(shí)一日售罄、比例配售成為常態(tài),，而不少基金公司更是將投資者的這種非理性狀態(tài)引入到了極致,，各種打著“創(chuàng)新”旗號(hào)的持續(xù)營(yíng)銷一波接著一波，基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到了空前的3.2萬(wàn)億,，但是最終基金成了股市高山之巔的站崗員,，無(wú)數(shù)的基金持有人慘遭被套，那個(gè)時(shí)候購(gòu)買基金的投資者,，至今仍然有大約一半左右沒(méi)有解套,，這種大干快上、運(yùn)動(dòng)式的持續(xù)營(yíng)銷,，最終某種程度上葬送了基金業(yè)好不容易積累起來(lái)的名聲,，造成了基金業(yè)今天的公信力反而有所下降。
每當(dāng)談?wù)撈鸹饦I(yè)目前所遭遇的困境時(shí),，業(yè)內(nèi)人士總是習(xí)慣于感嘆這個(gè)行業(yè)太辛苦,、股市行情不好、股東干涉過(guò)多,、監(jiān)管太嚴(yán),、人才難求等等。而實(shí)際上,，基金業(yè)類似于上一輪牛市中的“創(chuàng)新”式持續(xù)營(yíng)銷,、如今的新基金發(fā)行大干快上，無(wú)一不是眼光向著自己的腰包,，如何擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模賺取更多的管理費(fèi),。在投資市場(chǎng)，基金價(jià)值投資的整體形象仍未樹(shù)立起來(lái),，在投資思維,、投資理念上對(duì)A股市場(chǎng)的貢獻(xiàn)仍有待進(jìn)一步加強(qiáng)，投資業(yè)績(jī)難以服眾甚至讓持有人失望,；在營(yíng)銷上,，基金公司“屁股決定腦袋”式的忽悠式宣傳仍然司空見(jiàn)慣，投資者服務(wù)和投資者教育步履維艱,。凡此種種,，充分暴露了經(jīng)過(guò)12年發(fā)展的中國(guó)基金業(yè)，積弊良多,，如今站在發(fā)展的十字路口,，仍然是方向莫辨,，舍本逐末的發(fā)展思路沒(méi)有得到根本性改變。
躬身自省,，找出差距與發(fā)展方向,，真正以持有人的利益而非股東利益最大化為出發(fā)點(diǎn)，把“為持有人帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定的收益”這句話真正落到實(shí)處,，才是基金業(yè)努力的方向,，也是反思的起點(diǎn)與終點(diǎn)。
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