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央行再次上調(diào)利息，雖然這在投資者預(yù)期之中，但會有越來越多的人相信,，中國這次真的是在告別過去那種高增長低通脹的年代了,。加息只是手段,，減小通貨膨脹,，尤其是通脹預(yù)期才是目的,，所以投資者對這個(gè)數(shù)據(jù)可能不是很關(guān)注,，通脹數(shù)據(jù)才是決定經(jīng)濟(jì)是否見底的根本,。
為什么會有通脹呢,？一般經(jīng)濟(jì)學(xué)家，都認(rèn)為貨幣發(fā)行過多導(dǎo)致了通脹,，但實(shí)際上,，中國通脹的主要原因是農(nóng)產(chǎn)品在漲價(jià)，而這與貨幣其實(shí)關(guān)聯(lián)并不是很大,，與貨幣關(guān)聯(lián)度大的房地產(chǎn)價(jià)格上漲并不在通脹數(shù)據(jù)之內(nèi),。實(shí)際上從上世紀(jì)90年代開始，隨著國際貿(mào)易的興盛和金融管制的放松,，全球貨幣的增長速度一直比經(jīng)濟(jì)增長的速度多一個(gè)量級,，但全球卻經(jīng)歷了一個(gè)美妙的高增長低通脹時(shí)代。所以至少可以看出,，貨幣的增加并不天然導(dǎo)致通貨膨脹,。
經(jīng)濟(jì)學(xué)中有一個(gè)供給學(xué)派，他們認(rèn)為通脹的原因是供給不足,，只要供給充足是不會出現(xiàn)通貨膨脹的,。人類的消費(fèi)有一個(gè)特點(diǎn)，那就是基本生活資料消費(fèi)的有限性,，也就是說人均食品,、人均能源、人均生活資料的消耗是有上限的,，形象地說,，人再富，一天也不會吃八頓,，睡覺上半夜睡一張床,、下半夜睡一張床。供給學(xué)派對通脹的理解是,，只要供給的增長超過有效需求的增長,，就不會出現(xiàn)通脹，貨幣的多少則不是關(guān)鍵因素,。所以我們知道美國的基尼系數(shù)其實(shí)和中國差不多,，只是美國的窮人仍然有房住、有免費(fèi)食品領(lǐng),、有車開,，美國的通脹也一直維持在一個(gè)較低的水平,。從中國的經(jīng)驗(yàn)看，近十年,，基本生活品的漲價(jià)雖然不小,，但以房地產(chǎn)為代表的投資品的上漲才是主要的上漲品類，幾乎與貨幣量的增長成正比,；另一個(gè)漲價(jià)的主力品種,，則是富人消費(fèi)的非生活必需品，如高檔白酒,、蟲草等。這正好說明貨幣的增加,，并不會使各種商品價(jià)格同比增加,。
中國居民收入的偏低，是過去中國低通脹的主要原因,，中國人均收入只占GDP的40%,，遠(yuǎn)低于國際上60%以上的水平，這壓低了中國人對必需品的需求,，使得中國產(chǎn)能總是處于過剩之中,。所以從這個(gè)角度看，中國的通脹現(xiàn)在仍是可控的,，加息使經(jīng)濟(jì)減速,，通脹便會下行，在中國人均收入低于人均GDP50%的情況下,，通脹幾乎都是短期的,。而目前的通脹很可能是由于經(jīng)濟(jì)增長速度過快，中國勞動力供應(yīng)已不適應(yīng)10%以上的經(jīng)濟(jì)增長,，勞動力供給不足,，導(dǎo)致工資快速上漲，而工資上漲過快導(dǎo)致需求增長,，雖然中國產(chǎn)能過剩,，但農(nóng)產(chǎn)品供需是平衡的，這是中國通脹主要由食品引起的主要原因,。
有一個(gè)讓人心酸的問題,，人一輩子的醫(yī)藥費(fèi)大致會如何支配。答案是,，可能90%以上的花費(fèi)會在最后三天,。其實(shí)最后三天的花費(fèi)幾乎是無效的，所以真正的窮人不會花費(fèi),，他們會選擇放棄治療回家,。對于通貨膨脹的終極解決之道，也同是如此，只要能夠提供足夠的食品,、住所和生活資料,，通貨膨脹就能像天花一樣在地球上消滅，這也是中國治理通脹的最終出路,。所以,，可能再過十年，解決住房問題之后,，雖然那時(shí)可能會出現(xiàn)一次類似日本的房地產(chǎn)危機(jī),，但就像日本上世紀(jì)90年代以后一樣，中國人的幸福指數(shù)反而會大幅攀升,。解決了基本生活要素之后,，增加的供給就像那些不能讓人起死回生的藥品一樣，耗費(fèi)了大量的錢財(cái),，但卻是可有可無,。這對投資者而言，預(yù)示了兩個(gè)不錯(cuò)的投資方向：一是增加勞動生產(chǎn)率的投資,，是今后最有吸引力的投資之一,，因?yàn)閯诠さ亩倘睍惯@些投資前景廣闊，而從去年底開始的高端制造業(yè)的行情,，正是這個(gè)方向的體現(xiàn),。其次，那些可有可無的非必需品也將是長期投資的方向,，這包括藝術(shù)品,、奢侈品、保健品,、電子消費(fèi)品等等,。（摘自朱平的新浪博客）
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