兔年的第一個(gè)交易日,，股市迎來了央行2011年的第一次加息,。
不過，從2月9日滬深股市走勢來看,，加息對(duì)股市的負(fù)面影響明顯在減少,。央行的此次加息是去年四季度貨幣政策轉(zhuǎn)向以來的第三次加息。前次加息是去年12月26日,，次日上證指數(shù)大跌53.76點(diǎn),，跌幅高達(dá)1.9%,。而此次加息，上證指數(shù)雖然也表現(xiàn)為震蕩的走勢,，但全天股指只是下跌了24.90點(diǎn),，跌幅為0.89%，可見,，此次加息對(duì)于股市的負(fù)面影響明顯小于上次,。
加息對(duì)股市的負(fù)面影響在減少，這是預(yù)料之中的事情,。本來加息對(duì)股市的影響就不能簡單地用“負(fù)面”來概括,，最明顯的是2006年到2007年兩年間的8次加息，上證指數(shù)均以上漲來回應(yīng),，由于當(dāng)時(shí)行情的強(qiáng)勢,，加息反倒成了投資者買進(jìn)的機(jī)會(huì)。之所以如此,，究其原因在于,，加息對(duì)于股市的影響主要還是心理層面，在股市強(qiáng)勢,，或者在投資者心理承受能力增加的情況下,，加息對(duì)于股市的影響就會(huì)被削弱。相反,，在股市疲軟,，或者投資者心理承受能力較弱的情況下，加息對(duì)于股市的負(fù)面影響就會(huì)比較明顯,。而從投資者對(duì)于加息的心理承受能力來說,，也會(huì)隨著加息次數(shù)的增加而增強(qiáng)，正所謂“一鼓作氣,，再而衰,，三而竭”。加息對(duì)于股市的負(fù)面影響也是如此,。尤其是在加息以及上調(diào)存款準(zhǔn)備金率成為央行調(diào)控的一種常態(tài)的情況下,，投資者的心理承受能力會(huì)越來越強(qiáng)，從而削弱加息對(duì)于股市的負(fù)面影響,。
當(dāng)然,，加息作為央行最嚴(yán)厲的貨幣調(diào)控手段，對(duì)于社會(huì)資金的調(diào)節(jié)影響還是很大的,。但這并不意味著股市資金的直接減少,，真正對(duì)股市資金構(gòu)成重大影響的，是股市的賺錢或賠錢效應(yīng),。如果股市能夠像2006年,、2007年那樣具有賺錢效應(yīng),，哪怕央行8次加息，社會(huì)資金也會(huì)蜂擁而來,。相反,，如果股市只有賠錢效應(yīng)，那么,，即便沒有央行加息,，社會(huì)資金也不會(huì)流向股市。而且此次加息后,，一年期存款利率也只有3%,，仍低于CPI的增長，并不改變銀行存款實(shí)際利率為負(fù)的事實(shí),，這對(duì)于擁有投資意識(shí)的股市投資者來說,，顯然缺少吸引力，并不會(huì)吸引股市資金向銀行流動(dòng),。
而且，加息對(duì)于股市的影響也不能完全用負(fù)面影響來概括,。一方面,，加息至少表明中國經(jīng)濟(jì)是在向上發(fā)展的，這是支持股市向上發(fā)展的重要因素,。另一方面,，通過加息等調(diào)控手段，來抑制通脹,，穩(wěn)定物價(jià),，這也是中國股市的福音。尤其重要的是,，重慶,、上海兩市甚至率先引入了房產(chǎn)稅試點(diǎn)，在此背景下,，央行再次加息,，這也有利于打擊房地產(chǎn)市場的投機(jī)炒作行為，在一定程度上有利于炒房資金向股市流動(dòng),，為股市引來新增資金,，這也有利于股市行情的活躍。