11月10日晚間,，央行決定,，從2010年11月16日起,，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行今年第四次調(diào)整存款準(zhǔn)備金,，考慮到這次調(diào)整的時(shí)間恰好選擇在10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布的前夜，政策意圖和針對(duì)性一目了然,，就是通過(guò)收縮流動(dòng)性應(yīng)對(duì)目前日益嚴(yán)峻的物價(jià)走勢(shì),。
自9月份CPI創(chuàng)出年內(nèi)新高3.6之后，整個(gè)物價(jià)走勢(shì)并沒(méi)有隨著“翹尾”因素的逐漸消除而回落,。近期無(wú)論是食品價(jià)格,，還是非食品價(jià)格，都呈現(xiàn)普漲的態(tài)勢(shì),。以國(guó)家發(fā)改委公布的10月份城市食品零售價(jià)格監(jiān)測(cè)情況為例,，在包括蔬菜、糧油及水果在內(nèi)的31個(gè)產(chǎn)品中，與9月份相比,，共24種產(chǎn)品價(jià)格呈不同程度的上漲,，約占統(tǒng)計(jì)總品種的80%；大中城市黃瓜,、西紅柿等15種主要品種蔬菜平均零售價(jià)格比9月上漲近10.1%,。
從影響價(jià)格上漲的因素看，在翹尾和積極性因素消除之后,，貨幣的全球大放水成了影響價(jià)格的最主要推手,。熱錢加速涌入，使輸入性通脹的形勢(shì)也極為嚴(yán)峻,。再考慮到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下的人力成本上升等因素,，總體來(lái)看，推動(dòng)價(jià)格上漲的因素遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于抑制價(jià)格上漲的因素,。在這種情況下,，國(guó)家發(fā)改委主任張平首次表態(tài)稱，今年的CPI要比3%稍微高出一點(diǎn),。對(duì)于11日即將公布的10月份CPI數(shù)據(jù),，“破四”已經(jīng)成為大家的共識(shí)。
我們認(rèn)為,，對(duì)于今年的整體物價(jià)走勢(shì),，有關(guān)方面和業(yè)界一直存在著嚴(yán)重誤判。
在貨幣供應(yīng)充足,、國(guó)家大力調(diào)控房地產(chǎn),、自然災(zāi)害頻發(fā)的情況下，對(duì)居民生活用品價(jià)格的上漲,，有關(guān)部門總是以“翹尾因素”,、特殊情況、短期原因來(lái)解釋,，這導(dǎo)致今年應(yīng)對(duì)物價(jià)的宏觀政策層級(jí)明顯偏低,，一直沒(méi)有將預(yù)防真正的通脹提升至重要的戰(zhàn)略位置。
我們看到,，自今年7月份以來(lái),，CPI重回3.0，盡管各方遮遮掩掩,，但中國(guó)自下半年已進(jìn)入通脹時(shí)代,，是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。在8月份CPI再次沖高至3.5之后,，9月份CPI再創(chuàng)3.6的新高,，根據(jù)最樂(lè)觀的預(yù)計(jì),，起碼在兩年時(shí)間內(nèi)，中國(guó)的物價(jià)指數(shù)再次回到3.0之內(nèi)基本無(wú)望,。有鑒于國(guó)內(nèi)的負(fù)利率和流動(dòng)性過(guò)剩,，保值壓力使得游資掀起一輪又一輪的炒作潮。
而且必須指出,，中國(guó)目前的CPI是被低估的,。也就是說(shuō)，我國(guó)的實(shí)際物價(jià)上漲幅度是超過(guò)3.6%的,。在CPI被低估的情況下,，讓民眾承受比CPI更高的通脹水平，事實(shí)上是讓民眾為保持經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)買單,。這樣的高速發(fā)展是不道德的,。
特別是，根據(jù)歷年中國(guó)物價(jià)上漲的基本規(guī)律,，明年上半年將成為物價(jià)集中爆發(fā)的階段,；考慮到季節(jié)性因素和貨幣流動(dòng)的滯后效應(yīng)，嚴(yán)重通脹將在明年下半年凸顯,。有鑒于此,，我們必須旗幟鮮明地提高通脹在公共政策中的戰(zhàn)略級(jí)別，將防止通脹的政策及時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)榉乐箰盒酝浖斜l(fā)的政策,，并將通脹視為未來(lái)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的頭號(hào)大敵,。
基于此，中國(guó)應(yīng)明確宣布結(jié)束已經(jīng)實(shí)施兩年的寬松貨幣政策,，貨幣政策進(jìn)入適度從緊的階段。
我們不得不指出：
房地產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展,，導(dǎo)致企業(yè)家做實(shí)業(yè)的意愿不強(qiáng),，這使得經(jīng)濟(jì)“植被”被破壞，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“沙漠化”傾向嚴(yán)重,。在制造業(yè)發(fā)達(dá),、大家做實(shí)業(yè)的意愿強(qiáng)烈的情況下，發(fā)行10萬(wàn)億元的貨幣,，有8萬(wàn)億元會(huì)從貨幣變成資本,，變成原材料、零部件,、機(jī)器設(shè)備,。而在目前經(jīng)濟(jì)虛擬化嚴(yán)重的情況下，同樣發(fā)10萬(wàn)億元貨幣,，可能只有2萬(wàn)億元變成資本,，有8萬(wàn)億元仍然是貨幣,。
嚴(yán)重通脹，是對(duì)民眾福利和幸福感的剝奪,。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)絕不能以高通脹為代價(jià),，簡(jiǎn)單高速發(fā)展而不顧民眾幸福感的發(fā)展思路也已被“十二五”規(guī)劃所拋棄。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要追求速度,，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)增加民眾的幸福感,，而不是相反；沒(méi)有民眾幸福感的增速,，只會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)畸形發(fā)展和居民實(shí)際收入的縮水,。
我們呼吁，政府應(yīng)該將遏制通脹視為未來(lái)最重要的經(jīng)濟(jì)課題,，未雨綢繆,，實(shí)事求是，直面當(dāng)前物價(jià)的嚴(yán)峻態(tài)勢(shì),，及時(shí)轉(zhuǎn)變寬松貨幣政策,。