盡管金價這兩天一直在狂飆，但終究不可能成為今后最搶手的投資品。其理由是：首先,，世界經(jīng)濟(jì)沒有到全面衰退的局面,，資金扶持經(jīng)濟(jì)增長的空間依然很大。其次,，戰(zhàn)爭的可能性很小，極端避險的行為不會持續(xù)。第三,，黃金消費的市場動力主要來自于悲觀的預(yù)期，比如,，通脹預(yù)期,，經(jīng)濟(jì)低迷預(yù)期等。而只要這些預(yù)期一發(fā)生變化,，那么,，現(xiàn)在的金價泡沫就會立刻破裂。第四，我們不能排除黃金儲備國有意抬高金價的可能性,。他們以此吸收來自新興市場大量狂熱的資金,，然后當(dāng)黃金價格達(dá)到理想的“高位”時，就會釜底抽薪,，拿走新興市場巨額的財富,，然后等到理想的“低位”處時，再回購前期流出的黃金,。從以往歷史上的經(jīng)驗教訓(xùn)看,，這類精明的賺大錢的方式，最容易在瘋狂的市場上得以成功,！最后,，我想指出的是：金本位“解體”是歷史發(fā)展的必然結(jié)果(去看一下金本位崩潰的歷史吧)，現(xiàn)在要回歸不僅是歷史的倒退,，更主要是全球化環(huán)境下不可能形成“世界的合力”,，退一萬步說，如果有人想緩解金本位的缺陷,，提議紙幣和黃金之間采取一個松散的綁定機(jī)制,，即紙幣和金幣共存，那么,，一定會出現(xiàn)歷史上驗證的事實：劣幣驅(qū)逐良幣,，而且在它們之間尋求價差的套利行為會風(fēng)起云涌。最終還將發(fā)展到現(xiàn)在的“信用本位”時代,。一句話,，復(fù)古金本位要比全球一起步入“低碳經(jīng)濟(jì)”的新時代還要艱難一百倍！但是,，不可否認(rèn)的是黃金狂漲完全是因為世界經(jīng)濟(jì)的“貨幣錨”在金融危機(jī)爆發(fā)后被美國無情地拔掉了,！關(guān)于這個問題，我前兩天已做了論述,，現(xiàn)在把主要觀點在歸納如下：
我們不禁要問：美國今天爆發(fā)的金融大海嘯給美國經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響是否能靠美國自身的貨幣政策來加以解決,？如果它對美國經(jīng)濟(jì)會起到顯著效果，那么為什么今天世界各國會對此產(chǎn)生這么強(qiáng)大的疑慮,？至少我們看到近期美聯(lián)儲購買6000億美國國債的舉措一出臺,，全球金融資本就開始不斷去綁架大宗商品，不斷開始拋棄美元和歐元,，從而投向有儲蓄(存量)和經(jīng)濟(jì)增長(增量)支
撐的新興市場國家,，這一舉動造成金價狂飆，而且給新興市場國家?guī)砹司薮蟮耐涳L(fēng)險,、資產(chǎn)泡沫膨脹和本幣升值的壓力，進(jìn)而不得不使他們在沒有完全調(diào)整好自己結(jié)構(gòu)的時候已經(jīng)進(jìn)入了升息周期和強(qiáng)化資本管理的浪潮中。所以,，這是一個應(yīng)該在首爾峰會上需要重點探討的問題,。當(dāng)然，作為美國這樣一個主權(quán)國家,，我們沒有理由去限制它采取和其他國家
一樣的降息政策來解決它的通縮傾向,。但是，如果我們能夠告訴美國政府,，美元今天事實上在其這世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的“貨幣錨”作用,，而現(xiàn)在這種定量寬松的貨幣政策不僅無法達(dá)到它所預(yù)期的國內(nèi)價格反彈、資產(chǎn)價格修復(fù)的效果,，卻因為它的貨幣錨地位,，給其他國家造成了巨大的麻煩，而且無論是通脹還是資產(chǎn)泡沫都會削弱新興市場國家通過這一階段的結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)開始顯現(xiàn)出來的消費能力,，也進(jìn)一步削弱了“弱勢美元”所帶來的美國企業(yè)價格競爭力提升的好處,，同樣，如果我們自己能意識到美元大幅貶值,、美國金融資產(chǎn)收益率受到重挫是源于美國超低息政策和由此引起的
“通貨變軟”的現(xiàn)象所致,，那么，我們就應(yīng)該在國際合作的框架下,，一方面在要求美國停止定量寬松的貨幣政策的同時,，另一方面卻可以通過國際采購團(tuán)集體采購美國商品的措施來幫助美國提升就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(一種新興市場國家所需要支付的代理成本)。美國經(jīng)濟(jì)的基本面復(fù)蘇了,，美國承擔(dān)的全球經(jīng)濟(jì)的“貨幣錨”機(jī)制才會發(fā)揮積極的作用,。但千萬不能讓美國自己用寬松的貨幣政策來解決自己日趨嚴(yán)重的失業(yè)、儲蓄不足或國際收支不平衡等問題,。因為目前看來,，“美元穩(wěn)定”(“貨幣錨”重新扎根)就意味著世界貿(mào)易和投資所需要的貨幣結(jié)算、財富價值穩(wěn)定和定價合理的貨幣功能可以最大限度的發(fā)揮,。否則,，美國近期寬松的貨幣政策所導(dǎo)致的世界各國貨幣不穩(wěn)定的“亂象”或互相貶值競爭的游戲，不僅讓包括美國在內(nèi)各個國家都會蒙受福利損失,，而且,，讓我們擺脫危機(jī)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)會變得更加脆弱！